Nvidia, AMD e Intel caem no pré-mercado: por que investidores realizam lucros

As ações da Nvidia, AMD e Intel caíram no pré-mercado de sexta-feira, enquanto investidores tiravam dinheiro da mesa menos de 24 horas depois que os resultados espetaculares da Nvidia desencadearam um rali dos semicondutores.

Nvidia e AMD recuaram cerca de 1.5%, enquanto a Intel caiu mais de 2%.

A reversão seguiu um salto de 8.7% da Nvidia na quinta-feira, quando sua previsão de 70% de crescimento de receita no fiscal 2028 ajudou a elevar o Philadelphia Semiconductor Index em 2.3%.

A pressão reflete realização de lucros, posições excessivamente concentradas e um mercado relutante em recompensar apenas resultados bons.

O rali de quinta-feira deixou traders com lucros a proteger

O ganho da Nvidia após os resultados foi sua reação mais forte a resultados em mais de dois anos e adicionou aproximadamente $442 billion ao seu valor de mercado.

Sua receita do segundo trimestre fiscal atingiu $96.22 billion, enquanto a administração projetou $108 billion para o trimestre atual e sinalizou que os gastos com infraestrutura de IA podem permanecer fortes.

O analista do Bank of America, Vivek Arya, advertiu que os fundamentos dos semicondutores não eliminam riscos de curto prazo.

“A demanda por semicondutores continua sólida, yet three headwinds could cap chip stocks near-term,” Arya escreveu esta semana.

Ele apontou para taxas mais altas, preocupações em torno de financiamento circular de IA e posicionamento pesado de investidores.

O BofA estima que as ações de chips estão cerca de ~13% overweight em relação ao S&P 500 e vê 10% de risco de queda para o índice SOX.

Arya, no entanto, mantém uma visão construtiva, dizendo que “the setup is compelling.”

Marvell mostra como a barra de resultados para IA ficou alta

A Marvell Technology deu um aviso recente sobre as expectativas.

As ações caíram mais de 8% no pré-mercado apesar da receita trimestral e do lucro ajustado terem superado ligeiramente as previsões e da direção ter elevado as metas de receita de longo prazo.

O CEO da Infrastructure Capital Advisors, Jay Hatfield, disse ao The Wall Street Journal que investidores esperavam que a Marvell fornecesse orientação para o fiscal 2029, mas a administração adiou essa perspectiva até o evento para investidores em outubro.

Essa reação ilustra o quão exigentes as avaliações para IA se tornaram.

Empresas podem superar estimativas e elevar previsões e ainda assim desapontar se os investidores estavam posicionados por algo maior.

Isso é relevante para a Nvidia após o rali de quinta. Seus resultados confirmaram uma demanda poderosa por IA, mas o salto da ação também elevou o nível necessário para ganhos adicionais.

AMD e Intel enfrentam o mesmo risco de sentimento porque suas avaliações dependem cada vez mais da continuidade do investimento em data-centers.

A Marvell não provou que os gastos com IA estão enfraquecendo, mas mostrou que a margem para decepção está diminuindo.

Jackson Hole dá aos investidores mais um motivo para reduzir risco

Sexta-feira também traz um evento macro capaz de mover avaliações entre as ações de tecnologia.

O presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, deve falar em Jackson Hole enquanto investidores buscam clareza sobre a inflação e o futuro caminho das taxas de juros.

O yield do Treasury de 10 anos estava em torno de 4.68%, enquanto os futuros implicavam cerca de 35% de probabilidade de um aumento de taxa em setembro e precificavam totalmente um aperto até dezembro.

Yields mais altos importam para ações de crescimento porque reduzem o valor presente atribuído a lucros futuros.

“Jackson Hole é o ponto focal para os mercados globais,” disse à Reuters o sócio-gerente da Erlen Capital Management, Bruno Schneller, acrescentando que investidores querem clareza sobre a função de reação do Fed, em vez de outro sinal hawkish ou dovish.

Isso dá aos traders um motivo para reduzir a exposição a semicondutores após o ganho inesperado de quinta, em vez de manter risco máximo até o discurso de Warsh.