Não espere muito das ações da Eli Lilly mais, diz Len Yaffee

O especialista de mercado Len Yaffee diz que seria cada vez mais difícil para a Eli Lilly (NYSE: LLY) subir a partir dos níveis atuais – pelo menos no curto prazo.

As ações da LLY se destacaram em 2025 – aproveitando a onda de entusiasmo dos investidores em torno dos seus medicamentos para obesidade e diabetes (Zepbound e Mounjaro).

Apesar da forte demanda pelos tratamentos, o CEO da Kassef Capital diz que não se espera muito das ações da Eli Lilly para 2026.

No momento em que escrevo, o gigante farmacêutico está em cerca de 75% em relação à mínima acumulada no ano.

O MariTide da Merck pode pesar nas ações da Eli Lilly

Um dos maiores riscos de curto prazo para as ações da LLY é a concorrência do medicamento experimental para obesidade da Merck, MariTide.

Ainda em testes de Fase 2, o medicamento gerou entusiasmo devido ao seu potencial como injeção mensal, em comparação com o regime semanal de dosagem da Lilly.

Yaffee observou que "o problema em torno do MariTide não é tanto a eficácia, mas o problema dos efeitos colaterais", especialmente náuseas e vômitos. Se os próximos dados mostrarem segurança tolerável, os investidores podem ver a MariTide como uma ameaça crível.

Embora a aprovação da FDA só seja esperada em 2028 ou 2029, ele alertou que bons resultados dos testes podem desencadear a tomada de lucros das ações da Eli Lilly no curto prazo.

O momento pode limitar a participação final de mercado da Merck, mas a mera perspectiva de concorrência pode pesar sobre o gigante listado na NYSE no curto prazo.

As ações de LLY estão sendo negociadas com uma avaliação alongada

Outro obstáculo para as ações da Eli Lilly é a avaliação. A empresa negocia a quase 35 vezes os lucros futuros, um prêmio alto em comparação com concorrentes como Merck e Bristol Myers, que negociam entre 11 e 12 vezes.

Na verdade, esse tipo de múltiplo futuro é tipicamente reservado para ações de inteligência artificial (IA) de alto crescimento.

Em conversa com a CNBC, Yaffee reconheceu que a Lilly merece um prêmio dado seu papel de liderança em medicamentos para obesidade, mas questionou o quanto os investidores podem realisticamente impulsionar a ação.

"Minha estimativa para o próximo ano é de $35 por ação. Então é cerca de 31 vezes o que estimo", explicou.

Com as ações da LLY já sendo negociadas em seu preço alvo de longo prazo de $1.100, Yaffee acredita que eles podem precisar de anos de crescimento nos lucros antes de justificar mais uma perna para cima.

O setor farmacêutico está passando pelo que ele chama de "renascimento da pesquisa", mas a avaliação de Eli Lilly já reflete muito desse otimismo.

Para os investidores, o risco é que qualquer contratempo nos dados clínicos ou uma adoção mais lenta do que o esperado possa desencadear correções acentuadas.

As questões técnicas também exigem cautela com Eli Lilly

Do ponto de vista técnico também, as ações da Eli Lilly não inspiram particularmente investimentos no curto prazo.

O índice de força relativa (20 dias), no momento da redação, está acima de 80 – sinalizando que o momento de alta está próximo do esgotamento.

Por fim, as ações da LLY estão negociando confortavelmente acima da meta média de Wall Street de cerca de $1.087, comprovando que grande parte do potencial de alta já está encaminhado.