A estratégia de chip de IA da Alphabet remodela a batalha pela dominância dos semicondutores

O foco crescente da Alphabet em seus próprios chips de IA está mudando a forma como os investidores veem a corrida pela liderança na indústria de semicondutores, disse um relatório da Bloomberg na quinta-feira.

O que começou como um esforço interno para apoiar os modelos de IA e as cargas de trabalho em nuvem do Google agora está moldando as expectativas em todo o mercado.

Os chips da unidade de processamento tensorial da empresa já foram vistos como uma ferramenta nos bastidores para aprendizado de máquina, mas sua relevância comercial crescente e as previsões crescentes de demanda estão colocando a Alphabet em uma posição mais forte na disputa global pela infraestrutura de IA.

À medida que as projeções crescem, os mercados estão acompanhando como esse impulso de hardware pode mudar a matriz de receita de longo prazo da Alphabet e influenciar a dinâmica competitiva em todo o setor.

Crescente interesse dos investidores

A ação da Alphabet subiu fortemente no quarto trimestre, ajudada pela crescente confiança no potencial das TPUs.

Esses chips sempre desempenharam um papel central no desempenho da empresa em computação em nuvem, embora esse caso de uso tenha sido em grande parte interno por anos.

Essa percepção está mudando à medida que os investidores consideram a possibilidade de uma adoção comercial mais ampla.

A ideia de que a Alphabet poderia começar a vender TPUs externamente tornou-se um fator-chave na recente alta da empresa e adiciona uma nova dimensão à forma como os mercados analisam seu caminho de crescimento.

Segundo a Bloomberg, o impulso acelerou no final de outubro quando a Alphabet anunciou planos de fornecer chips no valor de dezenas de bilhões de dólares para a Anthropic PBC.

A notícia provocou um aumento de mais de 6% nas ações em dois dias.

Um aumento adicional ocorreu em novembro, após um relatório sugerir que a Meta Platforms Inc. estava explorando opções para acessar TPUs.

Esses desenvolvimentos sinalizaram aos investidores que o interesse nos chips da Alphabet não se limita aos clientes de nuvem existentes e pode se estender a alguns dos maiores players de tecnologia do setor.

Aresta de projeto de hardware

As TPUs pertencem à categoria de chips de circuito integrado específicos para aplicação. Eles são projetados para desempenhar uma única função especializada, neste caso, acelerar operações de aprendizado de máquina.

Isso os torna menos adaptáveis do que os semicondutores mais flexíveis amplamente associados à Nvidia Corp.

No entanto, eles são mais baratos, o que se tornou uma consideração importante em um momento em que as empresas estão repensando o custo de construir ou escalar sistemas de IA.

O preço mais baixo está dando à Alphabet uma oportunidade de mercado para organizações que buscam alternativas.

A confiança nas TPUs recebeu outro impulso com o lançamento do modelo Gemini AI da Alphabet. O Gemini foi projetado para rodar eficientemente nesses chips, refletindo a intenção de longo prazo da empresa de construir software e hardware alinhados.

Essa abordagem fortalece a posição da Alphabet em várias camadas de IA, incluindo Google Cloud, desenvolvimento de modelos e planejamento de infraestrutura.

Sinais de demanda crescente

Analistas agora estão modelando a maior demanda por TPUs nos próximos anos.

A Morgan Stanley espera que cerca de cinco milhões de TPUs sejam compradas em 2027 e sete milhões em 2028. Ambos os números representam aumentos significativos em relação às estimativas anteriores.

Embora a maior parte dessa demanda ainda deva vir das próprias operações da Alphabet e das vendas da Google Cloud Platform, as previsões revisadas sugerem que a escala do negócio de chips está crescendo mais rápido do que muitos esperavam.

A modelagem do banco também estima que cada 500.000 TPUs vendidas para um data center terceirizado em 2027 pode adicionar cerca de US$ 13 bilhões à receita da Alphabet e cerca de 40 centavos ao lucro por ação.

A receita projetada da Alphabet para o ano é de 447 bilhões de dólares. Os números de consenso para 2027 já subiram mais de 6% nos últimos três meses.

Avaliação e impacto no mercado

O rápido aumento das expectativas também levanta questões sobre o risco de avaliação. As ações da Alphabet estão sendo negociadas a cerca de 27 vezes o lucro estimado, o maior múltiplo desde 2021 e bem acima da média da empresa em 10 anos.

Mesmo assim, continuam mais baratos do que vários grandes concorrentes de tecnologia, incluindo Apple, Microsoft e Broadcom.

Alguns investidores reduziram suas posições após a alta da ação, embora continuem confiantes no progresso da IA da Alphabet e no potencial das TPUs para sustentar a receita futura.

O desempenho da Alphabet Inc., que fechou em 320,62 com um ganho de 1,46% em 3 de dezembro, está ao lado da Nvidia Corp em 179,59 e uma perda de 1,03%.

Esses movimentos refletem a atenção dos investidores sobre o cenário competitivo em evolução, onde os chips de IA da Alphabet estão desempenhando um papel cada vez mais visível.