A onda de gastos com IA da Oracle provoca a maior queda em meses

A Oracle (NYSE: ORCL) caiu até 14% na manhã de quinta-feira após a empresa de tecnologia tradicional elevar sua previsão para gastos com IA, mesmo com a receita ficando aquém das expectativas no segundo trimestre fiscal.

A receita trimestral de 16,06 bilhões de dólares do gigante ficou cerca de 150 milhões atrás das estimativas. Ainda assim, a gestão da ORCL elevou sua perspectiva para gastos de capital para mais de 50 bilhões de dólares em 2026.

A venda pós-lucros marca a maior da Oracle desde janeiro, reduzindo sua capitalização de mercado em mais de US$ 100 bilhões em uma única sessão. Dito isso, as ações da Oracle ainda subiram cerca de 15% no acumulado do ano.

Por que a orientação CAPEX é preocupante para as ações da Oracle?

O comunicado de resultados da Oracle revelou um descompasso preocupante: o crescimento da receita ficou abaixo do consenso – mas a gestão orientou a acelerar os gastos em inteligência artificial.

A multinacional destinou bilhões para investimentos em infraestrutura de nuvem, e sim, isso reforça sua ambição de se tornar um fornecedor chave de infraestrutura de IA.

Mas seu ritmo de gastos claramente não está alinhado com o crescimento da receita, que por acaso é uma característica de comportamento semelhante a uma bolha.

Os investidores estão ficando ansiosos que a Oracle possa não conseguir entregar retornos proporcionais, especialmente devido à sua carga de dívidas e ao aperto do fluxo de caixa novo.

A preocupação é que o gigante esteja buscando crescimento a qualquer custo, deixando os acionistas da ORCL expostos caso a demanda por IA se normalize ou não escale como esperado.

Como jogar com as ações da ORCL na queda pós-lucros?

As preocupações relacionadas aos gastos com IA são altamente racionais, já que a Oracle é significativamente mais alavancada do que muitos de seus pares em nuvem (Amazon, Microsoft e Google).

Sua dívida já ultrapassa 100 bilhões de dólares – e é justo supor que ela possa crescer ainda mais enquanto financia essa enorme expansão.

Ainda assim, o analista sênior do Bank of America, Justin Post, chama a queda pós-lucros de uma "oportunidade" para investidores de longo prazo, citando o forte acúmulo de contratos em nuvem da empresa e o posicionamento em cargas de trabalho de IA.

Em sua nota de pesquisa, Post expressou confiança na "capacidade da Oracle de se transformar em um hiperescalador de computação de IA" – e embora o curto prazo possa continuar volátil, ele acredita que o sentimento e a estimativa irão "resetar para cima" com o tempo.

A BofA mantém uma meta de preço de US$ 300 nas ações da Oracle, indicando potencial de alta de mais de 60% a partir daqui. Um rendimento de dividendos de 1,04% os torna ainda mais atraentes como uma participação de longo prazo.

O caminho da Oracle depende inteiramente de sua estratégia de IA

A forte queda das ações da ORCL ressalta a tensão entre o entusiasmo da IA e a realidade financeira.

O aumento do CAPEX sem o crescimento da receita equivalente levanta preocupações legítimas – mas analistas de peso acreditam que grande parte da queda já está previsível.

Para os investidores, a decisão depende do apetite ao risco: aqueles que receiam gastos tipo bolha podem preferir esperar, enquanto os defensores da estratégia de infraestrutura de IA da Oracle podem ver a queda atual como uma rara chance de comprar com desconto.

De qualquer forma, a trajetória das ações da ORCL para 2026 será definida pela capacidade da Oracle de transformar sua onda de investimentos em IA em crescimento tangível e lucrativo.