As ações da Fermi despencam 40% enquanto o acordo de financiamento de US$ 150 milhões desmorona

As ações da Fermi despencaram 40% na sexta-feira após a empresa de investimento imobiliário em data centers divulgar que um potencial inquilino âncora havia rescindido um acordo de financiamento vinculado ao seu projeto principal no Texas.

A decisão, que afeta um compromisso de até 150 milhões de dólares para a construção do Projeto Matador, representa o maior revés até agora para a empresa recém-listada.

O inquilino, cuja identidade não foi revelada, concordou em alugar parte do terreno do Projeto Matador e adiantar capital para seu desenvolvimento.

Embora as discussões subjacentes ao contrato de locação continuem ativas, a parte de financiamento do acordo foi cancelada.

Fermi confirmou em um documento que nenhum dinheiro foi retirado antes da rescisão.

Carta de intenção expira, pensão evapora

A quebra decorre de uma carta de intenção não vinculativa assinada em setembro com o que Fermi descreveu como um inquilino de grau de investimento.

À medida que as negociações avançavam, um acordo de acompanhamento foi assinado em novembro detalhando o adiantamento de 150 milhões de dólares.

Quando o período de exclusividade expirou em 9 de dezembro, o inquilino retirou-se formalmente do acordo de financiamento dois dias depois.

Apesar do revés, ambos os lados ainda negociam um possível arrendamento sob a carta de intenção de setembro.

Fermi disse que permanece "confiante" de que pode cumprir os prazos de entrega de energia no Projeto Matador, citando forte demanda de curto e longo prazo por energia atrasada por cargas de trabalho de IA.

Desafio inicial para um estreante de alto perfil

O desenvolvimento é um teste inicial para a Fermi, que ainda não gerou receita, mas entrou no mercado em outubro com uma avaliação de US$ 14,8 bilhões.

Fundada este ano pelo ex-secretário de Energia dos EUA, Rick Perry, e dois sócios, a empresa se apresentou como uma futura pedra angular da infraestrutura da era da IA ao desenvolver um dos maiores campi de data centers do mundo.

O forte entusiasmo em torno da IA ajudou a impulsionar sua estreia, mas a reversão acentuada ressalta um clima mais cauteloso em relação a nomes especulativos relacionados à IA.

Os investidores estão se tornando mais seletivos, exigindo caminhos mais claros para o fluxo de caixa e uma análise mais rigorosa dos projetos não construídos.

A capitalização de mercado da Fermi agora caiu para 9,36 bilhões de dólares, segundo dados da LSEG, e a ação caiu 39% em relação à lista.

A última negociação foi de $9,08, bem abaixo do preço do IPO de $21.

O Projeto Matador enfrenta crescente escrutínio

O desenvolvimento principal de Fermi, o Projeto Matador em Amarillo, Texas, inclui a Usina Geradora Donald J. Trump, destinada a fornecer energia para hiperescaladores.

A empresa planeja desenvolver 11 gigawatts de capacidade até 2038 — comparável às necessidades de todos os estados dos EUA.

Suas ambições dependem de uma mistura de energia nuclear e baseada em gás natural.

A Fermi pretende concluir seu primeiro grande reator nuclear até 2032, um cronograma competitivo dado o histórico de atrasos e estouros de custos da indústria.

No curto prazo, espera que a infraestrutura de gás natural preencha essa lacuna.

Ainda em novembro, a empresa reconheceu que estava atrasada na obtenção de seu primeiro grande inquilino.

A divulgação de que o mesmo inquilino agora se retirou do acordo de financiamento reforçará as preocupações dos investidores sobre prazos e riscos de execução.

A cautela aumenta à medida que o otimismo energético da IA esfria

Embora a demanda por sistemas de IA que consomam muita energia continue robusta, os investidores têm se tornado mais cautelosos em relação a empresas que prometem construir uma vasta infraestrutura de energia e data center antes de conquistar qualquer posição comercial.

Sete corretoras ainda classificam a ação como "compra" ou mais, com um preço mediano alvo de $33, mas o último revés aumenta a pressão sobre Fermi para garantir acordos firmes que validem sua estratégia de longo prazo.

Com as negociações em andamento, os próximos meses serão cruciais para determinar se a empresa conseguirá recuperar o impulso — ou se o entusiasmo inicial por sua visão ousada de infraestrutura continuará a diminuir.