O IPC dos EUA fica abaixo das previsões, aumentando as esperanças de cortes mais rápidos nas taxas do Federal Reserve

Os preços ao consumidor nos Estados Unidos subiram menos do que o esperado em novembro, aumentando o otimismo dos investidores de que, com o alívio das pressões inflacionárias, o Federal Reserve pode cortar as taxas de juros de forma mais agressiva do que Wall Street prevê.

O índice de preços ao consumidor aumentou a uma taxa anual de 2,7%, segundo um relatório atrasado do Bureau of Labor Statistics.

Economistas pesquisados pela Dow Jones previam um aumento de 3,1%.

O IPC subjacente, que exclui componentes voláteis de alimentos e energia, subiu 2,6% em 12 meses, também abaixo das expectativas de 3%.

Os dados marcaram uma desaceleração notável em relação a setembro, quando a inflação geral foi de 3%, e vieram após semanas de incerteza causadas por uma paralisação do governo dos EUA que interrompeu a coleta de dados e forçou o cancelamento da divulgação do IPC de outubro.

Os futuros de ações dos EUA subiram acentuadamente após o relatório, à medida que os investidores reavaliavam as perspectivas para a política monetária.

Os futuros vinculados ao SandP 500 avançaram 0,7%, enquanto os futuros do Nasdaq 100 subiram 1,3%. Os futuros do Dow Jones Industrial Average subiram 188 pontos, ou cerca de 0,4%.

A reação refletiu a crescente confiança de que a inflação está esfriando sem uma deterioração acentuada da atividade econômica, uma combinação que os mercados veem como favorável aos ativos de risco.

IPC dos EUA: Energia continua sendo um fator chave

Os preços da energia continuaram sendo um contribuinte significativo para a inflação geral, com um aumento de 4,2% ao longo do ano.

O óleo combustível registrou o aumento mais rápido, com alta de 11,2%, enquanto os preços da gasolina subiram apenas 0,9%, um ganho relativamente modesto que pode ajudar a moderar as expectativas de inflação dos consumidores.

A divergência entre os componentes de energia destaca por que os formuladores de políticas continuam focados nas medidas de inflação básicas, que são vistas como um melhor indicador das pressões subjacentes aos preços.

Política do Federal Reserve em foco

Os investidores agora estão analisando o relatório em busca de pistas sobre os próximos passos do Fed.

No início deste mês, o banco central reduziu sua taxa de referência overnight em 25 pontos-base pela terceira reunião consecutiva, sinalizando uma mudança cautelosa rumo ao afrouxamento após um ciclo agressivo de aperto.

No entanto, a decisão expôs divisões dentro do Comitê Federal de Mercado Aberto.

Seis autoridades indicaram que prefeririam manter as taxas estáveis, incluindo o presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, e o presidente do Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, que discordaram.

A presidente do Fed de Cleveland, Beth Hammack, também alertou que as taxas podem precisar permanecer "um pouco mais restritivas" para garantir que a inflação seja totalmente contida.

O presidente do Fed, Jerome Powell, afirmou que as tarifas provavelmente causarão apenas um aumento único nos preços, com seu impacto máximo esperado no primeiro trimestre de 2026, em vez de desencadear inflação sustentada.

Política e mercado de trabalho aumentam a pressão

O relatório de inflação chega em um momento político sensível.

Pesquisas mostram que os eleitores continuam frustrados com os preços altos e são cada vez mais críticos com a condução econômica do presidente Donald Trump.

Em um discurso combativo na noite de quarta-feira, Trump insistiu que a inflação estava sob controle, os salários estavam subindo e qualquer turbulência econômica vinha de seu antecessor.

Além da inflação, o Fed também está lidando com sinais de um mercado de trabalho esfriando.

A taxa de desemprego subiu para 4,6% em novembro, acima dos 4,4% de setembro, aumentando as preocupações de que as condições de emprego possam enfraquecer ainda mais caso a política permaneça muito rígida.

Com a inflação diminuindo, mas os riscos do mercado de trabalho aumentando, os dados do IPC de novembro provavelmente intensificarão o debate sobre quão rápido e até que ponto o Fed deve cortar as taxas nos próximos meses.