Quem está na linha para o cargo mais alto do Fed? Principais candidatos e o que você precisa saber sobre eles

A aproximação de 2026 está intensificando a atenção sobre uma das decisões mais importantes da política econômica dos EUA: quem liderará o Federal Reserve após o término do mandato de Jerome Powell em maio.

O presidente Donald Trump disse que planeja anunciar sua escolha no início do próximo ano, trazendo ao auge meses de críticas públicas a Powell sobre as taxas de juros e a relutância do banco central em flexibilizar a política de forma mais agressiva.

A frustração de Trump com Powell tem sido um tema recorrente em sua presidência, com o presidente argumentando repetidamente que taxas mais baixas são necessárias para impulsionar o crescimento, os mercados e o emprego.

A transição iminente agora levanta questões mais profundas sobre a independência do Fed e a credibilidade da política monetária em um momento em que a inflação esfriou, mas o mercado de trabalho mostra sinais de tensão.

Por que o novo presidente do Fed vai andar na corda da navalha

A Casa Branca pouco escondeu o que deseja em um sucessor.

Trump afirmou que está buscando um presidente que seja mais receptivo às suas opiniões, uma postura que inquietou investidores e economistas que veem a independência dos bancos centrais como crítica para a estabilidade econômica.

Essa preocupação foi captada por Andy Laperriere, chefe de pesquisa de políticas dos EUA na Piper Sandler, que disse ao New York Times que quem aceitar o cargo corre o risco de ser "mercadoria danificada".

"Ou você vai ser o cara que consegue o que o presidente quer, o que não vai ser um bom sinal para seu tratamento nos livros de história", disse Laperriere, "ou você vai ser o cara que não consegue o que o presidente quer, e ele provavelmente vai se voltar contra você."

Os mercados já tomaram nota. Analistas alertam que, se a presidência do Fed for percebida como sujeita à pressão política, os custos de empréstimos podem subir em vez de cair, minando justamente o objetivo que Trump está persigendo.

Os quatro principais candidatos e as probabilidades que os apoiam

Trump disse ao Wall Street Journal na semana passada que estava inclinado a escolher Kevin Hassett, seu assessor econômico na Casa Branca, ou o ex-governador do Fed Kevin Warsh.

Os mercados de previsão refletem uma corrida acirrada. Kalshi estima as chances de Warsh em cerca de 47% e as de Hassett em 40%, enquanto Polymarket apresenta probabilidades semelhantes.

O atual governador do Fed, Chris Waller, está muito atrás, com odds de um dígito.

Rick Rieder, chefe de renda fixa da BlackRock (BLK), também é um dos candidatos e será entrevistado por Trump na última semana do ano.

Outros nomes desapareceram. A governadora do Fed, Michelle Bowman, não é mais considerada uma candidata, enquanto o secretário do Tesouro, Scott Bessent, há muito rumor de ser a escolha preferida de Trump, tem repetidamente recusado interesse pelo cargo.

Kevin Hassett: lealista sob escrutínio

Kevin Hassett, 63 anos, traz credenciais acadêmicas profundas, incluindo doutorado em economia e atuação anterior na equipe do Fed nos anos 1990.

Mais tarde, ingressou no American Enterprise Institute, onde se concentrou em política tributária e economia do lado da oferta, antes de se tornar uma figura de destaque na equipe econômica de Trump.

Hassett argumentou que há espaço de sobra para cortes nas taxas, apontando para um forte crescimento da produtividade e o que ele vê como um potencial maior de crescimento do PIB.

"Acho que há bastante espaço para isso ... Com o crescimento da produtividade mais o crescimento do estoque de capital, você está olhando para um crescimento potencial subjacente do PIB muito acima de três, talvez acima de quatro", disse ele no Conselho de CEOs do Wall Street Journal em 8 de dezembro de 2025.

Nas últimas semanas, Hassett tem se visto respondendo ao crescente escrutínio sobre sua proximidade com o presidente.

Em uma entrevista à CBS News no domingo, ele disse que, embora ouvisse as opiniões de Trump sobre taxas de juros, elas não teriam influência sobre suas decisões.

"A independência do Federal Reserve é realmente, realmente importante, e as vozes das outras pessoas no [Federal Open Market Committee]também são importantes", disse ele em uma entrevista à CNBC.

"Então, a forma de impulsionar os movimentos das taxas de juros é com consenso baseado nos fatos e nos dados."

Ainda assim, os críticos questionam sua eficácia como chefe do Conselho Econômico Nacional, argumentando que ele desempenhou mais um papel de mensagem do que de orientação de políticas.

Isso alimentou dúvidas sobre se ele está preparado para liderar o banco central durante uma fase sensível para a economia.

Kevin Warsh: crítico que virou candidato

Kevin Warsh, 55 anos, parece estar com impulso.

Ex-governador do Fed com fortes ligações a círculos republicanos, ele já assessorou o investidor bilionário Stanley Druckenmiller e é afiliado à Hoover Institution da Universidade de Stanford.

Trump afirmou que Warsh está no topo de sua lista, embora tenha parado antes de tomar uma decisão final.

"Sim, acho que está", disse Trump ao The Wall Street Journal quando perguntado se Warsh estava no topo.

Warsh tem sido um crítico vocal do Fed nos últimos anos, pedindo reformas abrangentes e alertando que o banco central expandiu seu alcance demais, especialmente por meio de seu balanço patrimonial e engajamento com questões como mudanças climáticas e inclusão.

Ele também adotou uma postura mais moderada ultimamente, argumentando que as taxas podem ser significativamente reduzidas sem reacender a inflação.

"Podemos reduzir bastante as taxas e, assim, conseguir hipotecas de taxa fixa de 30 anos para que sejam acessíveis ... Taxas de juros mais baixas com o tipo de revolução tecnológica que as políticas do presidente permitiram, o enorme investimento que está acontecendo na economia internamente e de estrangeiros, isso é a semente para nossa revolução da produtividade", informou a Fox Business em 24 de outubro de 2025.

Essa mudança levantou suspeitas, considerando que Warsh já alertava sobre riscos de inflação tão recentemente quanto no ano passado.

O apoio de figuras como o CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, fortaleceu sua posição, mas críticos dizem que seus apelos por "mudança de regime" carecem de detalhes concretos.

Chris Waller: a opção tecnocrata

Chris Waller, 66 anos, se destaca das disputas políticas.

Acadêmica de longa data e ex-diretora de pesquisa do Fed de St. Louis, Waller ingressou no Conselho de Governadores do Fed em 2020 como indicada por Trump.

Ele construiu uma reputação por fundamentar suas opiniões em dados e teoria, em vez de ideologia.

Waller esteve entre os funcionários que pressionaram por aumentos rápidos nas taxas em 2022 para combater a inflação e, mais recentemente, tem apoiado cortes de juros à medida que as evidências de escolta do mercado de trabalho aumentam.

Ele afirmou que as taxas podem cair de 50 a 100 pontos-base se a inflação continuar diminuindo.

Ao contrário de Hassett e Warsh, Waller não argumentou que o Fed seja fundamentalmente partidário, embora tenha expressado preocupação com o aumento da missão.

Sua abordagem tecnocrática pode agradar aos mercados, mas seu perfil político limitado pode ser contra-atacado em uma Casa Branca em busca de lealdade.

Rick Rieder: outsider com poucas chances

Rick Rieder, diretor de investimentos global de renda fixa da BlackRock, representa a opção outsider.

Ele supervisiona ativos de US$ 2,4 trilhões e tem experiência em assessorar instituições públicas, incluindo o Tesouro dos EUA e o Fed.

Rieder tem argumentado consistentemente que a economia está se normalizando e que cortes de juros são apropriados, alinhando-se amplamente com as visões de Trump.

No entanto, suas chances permanecem pequenas, com os mercados de previsão atribuindo odds em torno de 2%.

Embora ele não tenha sido tão abertamente crítico do Fed quanto alguns outros candidatos, seu reconhecimento de que tarifas podem aumentar a inflação pode complicar seu apelo.

Uma decisão com consequências duradouras

Quem quer que Trump escolha herdará um Fed em um momento delicado.

A inflação diminuiu em relação aos picos, mas continua sendo uma preocupação, enquanto o mercado de trabalho está enfraquecendo e o escrutínio político se intensifica.

A credibilidade da política monetária dos EUA pode depender tanto da percepção de independência quanto da direção das próprias taxas.

À medida que a decisão se aproxima, investidores, formuladores de políticas e o público estarão atentos, cientes de que a escolha do próximo presidente do Fed pode moldar a economia muito tempo após o fim do ciclo político atual.