Olhando para 2026: Será que as empresas de pequena capitalização da Índia podem superar o difícil 2025

As ações de pequenas empresas indianas tiveram um ano para esquecer em 2025.

Embora as grandes caps indianas tenham conseguido uma boa atuação, as small caps sofreram após uma forte sequência nos últimos 2 anos.

Avaliações altas e falhas nos lucros se sumaram aos seus problemas.

A maioria das ações também está negociando abaixo das máximas das últimas 52 semanas.

Investidores de pequenas empresas podem superar o baixo desempenho e fazer uma recuperação em 2026?

Analistas sugerem escolher ações em vez de investir passivamente em índices e buscar ações fundamentalmente fortes e subvalorizadas.

Desempenho abaixo do desempenho da smallcap

Embora o índice de referência da Índia, o Nifty 50, tenha tido desempenho inferior aos asiáticos, ainda registrou um ganho de 10% em 2025.

Já o índice Nifty Small Cap 100 teve uma queda de 7% em 2025, registrando seu pior desempenho em 3 anos após uma queda de 14% em 2022.

As ações de pequena capitalização indianas recompensaram generosamente os investidores nos últimos 2 anos, com um retorno de 47% em 2023 e 25% em 2024, respectivamente.

As avaliações das ações de pequena capitalização dispararam após sua forte sequência, e as ações estavam prestes a decepcionar, já que os lucros não acompanharam as expectativas no último trimestre.

Perda de lucros e supervalorização

A Motilal Oswal afirmou que quase 40% das ações de small cap não cumpriram suas expectativas de lucro no segundo trimestre do ano fiscal de 2026.

A empresa afirmou que as small caps tiveram uma queda de 5% no crescimento dos lucros em relação ao ano anterior, em comparação com expectativas de crescimento de 3%.

De acordo com a JM Financials, 32% das pequenas empresas sob sua cobertura tiveram desempenho inferior à previsão de lucros no segundo trimestre do ano fiscal de 2026.

Essa falha nos lucros, somada às altas avaliações, levou ao desempenho inferior das ações de alto beta.

De acordo com dados da OmniScience Capital Advisors, espera-se que as ações de pequena capitalização registrem um crescimento dos lucros de 11,7% em dois anos futuros.

No entanto, o índice está negociando em múltiplos de 29,5 vezes o P/L.

"Diante dessa combinação de crescimento e avaliação, as ações de pequena capitalização parecem supervalorizadas em relação aos seus fundamentos.", acrescentou o relatório.

O relatório da OmniScience também aponta que 63% das empresas do segmento smallcap, que representa cerca de Rs 28 lakh crore, estão supervalorizadas.

Analistas também atribuem o lucro ao segmento de small caps.

Kranthi Bathini, Diretor de Estratégia de Ações da WealthMills Securities, disse:

Ações negociando abaixo de suas máximas

87% das ações do índice Nifty small cap estão negociadas mais de 10% abaixo das máximas das últimas 52 semanas, segundo dados da Trendlyne.

Entre eles, 36% estão negociando 30% abaixo das máximas das últimas 52 semanas.

As principais empresas do índice que dispararam nos rallys de 2023-24 caíram em queda em 2025.

Empresas como Reliance Power, Ola Electric, Tejas Networks e Whirlpool of India estavam negociando mais de 50% abaixo das suas máximas das últimas 52 semanas.

A Reliance Power, que ganhou 194% em 2023 e 202,4, caiu 11% em 2025.

Algo semelhante aconteceu com a Tejas Networks, com uma alta de 95% em 2 anos e uma queda de 61% em 2025.

Os investidores de varejo da Índia possuem alta participação em algumas dessas ações, segundo dados dos acionistas.

Os acionistas públicos possuem 58% do free float da Reliance Power, e 48% possuem a Ola Electric de acordo com os dados acionistas até setembro de 2025.

Os investidores de varejo queimaram as mãos após entrarem nessas ações ao testemunharem suas grandes altas.

Analistas recomendam a escolha de ações bottom-up para smallcaps

Embora a maioria das ações de pequena capitalização tenha tido desempenho inferior, os analistas veem oportunidades para investidores que analisam e escolhem ações individuais em vez de investir no índice.

Bathini disse que vai analisar escolhas específicas de ações entre as smallcaps para 2026.

A OmniScience Capital, em seu relatório, afirmou que 36,3% das ações do setor de pequenas empresas, que representam Rs 16 lakh crore, são justas ou subvalorizadas.

Além disso, o relatório acrescenta que cerca de 230 empresas fora das 250 maiores empresas também estão subvalorizadas, de acordo com sua avaliação.

A empresa afirma que esses bolsões "oferecem amplas oportunidades para investidores ativos gerarem alfa."

O que os investidores de small cap devem fazer?

Além da seleção ativa de ações, especialistas também disseram que os investidores devem limpar seu portfólio de ações com baixo desempenho e preços excessivos.

Vikas Gupta, CEO e Estrategista Chefe de Investimentos da OmniScience Capital, disse: "Não faria sentido vender no fundo da base. Mas, se você tem ações de pequena capitalização acima de 50 P/L e não tem confiança de que elas conseguem manter a taxa de crescimento, então pode vender e sair disso."

Gupta acrescenta que os investidores não devem se preocupar com a falácia do custo irrecuperável.

"Não olhe como se você tivesse comprado por Rs 100 e subido para Rs 150, agora por Rs 60. Não importa. Olhe para o P/L atual ou prospectivo, e se estiver acima de 50, você deve vender tudo.  Você não vai ganhar tanto dinheiro assim."

No entanto, ele acrescenta que, se uma ação estiver disponível atualmente a 20 P/L e você espera uma taxa de crescimento de 15%, então é melhor manter ou adicionar posições.

"Quando estiver reavaliando, primeiro olhe para os fundamentos antes de decidir mantê-lo. Você precisa eliminar empresas altamente alavancadas, empresas com baixo ROE, empresas de baixo crescimento e empresas supervalorizadas do seu portfólio. Você tem que vendê-los e aceitar as perdas." Disse Gupta.

Como as ações de pequena capitalização indianas tiveram um ano para esquecer, os investidores devem buscar ações subvalorizadas e fundamentalmente sólidas para 2026.