Cobre está a caminho de maior ganho anual desde 2009 em meio à crise de oferta

Impulsionado pela expectativa de que a demanda por cobre — um metal-chave na eletrificação — superará a oferta, o metal está prestes a registrar seu maior ganho anual desde 2009.

O cobre, frequentemente chamado de "metal vermelho", teve uma recuperação notável na London Metal Exchange este ano, subindo mais de 40% e atingindo uma série de recordes históricos em uma ascensão no final do ano.

Esse desempenho consolida sua posição como o melhor entre os seis metais industriais negociados na bolsa.

No LME, o contrato de cobre de três meses caiu no último dia de negociação de 2025.

No momento da redação, o contrato de cobre estava em $12.410 por tonelada, uma queda de 1,8% em relação ao fechamento anterior.

O mercado de cobre fora dos EUA está ficando mais apertado à medida que os comerciantes aceleram os envios para a América, impulsionados pela perspectiva de tarifas iminentes, segundo um relatório da Bloomberg.

Valor do ouro para cobre em queda

Além disso, a atratividade do cobre como metal industrial foi aumentada pela desvalorização do dólar americano, que reduz o custo das commodities para compradores internacionais, e por altos significativos nos preços de metais preciosos como ouro e prata, informou a agência de notícias.

A razão ouro para cobre caiu para um mínimo histórico, sugerindo que o cobre está subvalorizado em relação ao ouro.

Analistas da China Securities Co, liderados por Zhou Junzhi, projetam uma alta significativa para o cobre em 2026, impulsionada pelos mesmos fatores macroeconômicos que atualmente impulsionam o mercado do ouro, segundo o relatório.

Os principais fatores para esse esperado aumento do cobre incluem uma previsão de flexibilização da política monetária pelo Federal Reserve.

Taxas de juros mais baixas normalmente estimulam a atividade econômica e a construção, aumentando a demanda pelo metal industrial.

Além disso, espera-se que um boom nos setores de tecnologia, que dependem fortemente do cobre para fiação e componentes, impulsione o consumo.

A remodelação das cadeias de suprimentos globais, em parte como resposta às tarifas dos EUA, também contribuirá para a demanda alta pelo "metal vermelho". Essas forças combinadas devem fechar a lacuna de avaliação, tornando o cobre um investimento atraente para o próximo ano.

Escassez de minérios de cobre

Enquanto isso, o principal fator que impulsiona a alta no preço do cobre é a antecipada falta de minérios de cobre. Isso se deve a um crescimento menos dinâmico na produção de minas nos últimos anos, que agora corre o risco de ser superada pela demanda.

Cortes inesperados na produção intensificaram essas preocupações.

Por exemplo, protestos públicos forçaram o fechamento da maior mina do Panamá.

A situação foi ainda mais complicada por novas interrupções na produção decorrentes de acidentes e protestos no Chile e no Peru, que são as duas nações mineradoras mais importantes do mundo.

A evidência mais convincente de escassez de matérias-primas é a mudança nas taxas de tratamento e refino (TCRCs) que as empresas mineradoras pagam a fundições de cobre pelo processamento do minério, segundo um relatório da Commerzbank AG.

Essas taxas se tornaram negativas no início deste ano na China, o maior produtor mundial de cobre, informou o banco alemão.

Esse território negativo significa que fundições chinesas de cobre agora estão pagando empresas de mineração para garantir minérios de cobre, sinalizando uma escassez.