As ações da Micron disparam quase 10%: o que está impulsionando a reavaliação da memória da IA

A ação da Micron (NASDAQ: MU) subiu quase 10% na sexta-feira, impulsionada por uma tempestade perfeita de escassez de oferta, impulso recorde de lucros e agressivas reavaliações de Wall Street.

A alta nas ações reflete a convicção de Wall Street de que a Micron entrou em uma era estrutural de poder de precificação e expansão das margens, atrelada à construção da infraestrutura de IA.

No início das negociações, a fabricante de chips de memória atingiu seus níveis mais altos até então, sinalizando que o ciclo dos semicondutores mudou fundamentalmente.

Orientação e pressão do HBM: Por que os números da Micron são importantes

O catalisador da alta de hoje remonta aos lucros do primeiro trimestre fiscal da Micron em 17 de dezembro, que destruíram as expectativas e causaram ondas de choque na rua.

A empresa reportou lucro por ação de $4,78 contra expectativas de $3,94, uma superação de 21%.

A receita foi de 13,6 bilhões de dólares, superando a estimativa consensual de 12,8 bilhões de dólares.

Mais importante ainda, a orientação do segundo trimestre da Micron sinalizou um impulso ainda mais forte: a empresa projeta receita de US$ 18,7 bilhões, com lucro por ação entre US$ 8,22 e US$ 8,62, números que os analistas estimam muito baixos.

A verdadeira história, no entanto, está no fornecimento de informações.

A Micron revelou que toda a sua capacidade de Memória de Alta Largura de Banda (HBM) para o calendário de 2026 já está esgotada.

O CEO Sanjay Mehrotra afirmou na teleconferência de resultados que a empresa só consegue atender a cerca de 50–67% da demanda dos clientes porque a produção da HBM é muito limitada.

Essa escassez estrutural se traduz diretamente em poder de precificação: modelos Bernstein sugerem que os preços médios de venda da DRAM sustentarão aumentos de 20 a 25% trimestre a trimestre durante o primeiro semestre de 2026.

Com margens brutas subindo para 56,8% no primeiro trimestre (alta de 11% em sequência), as ações da Micron estão alcançando lucratividade excepcional tanto na memória HBM quanto na tradicional.

Ação da Micron: Posicionamento que amplifica as altas

A movimentação de 10% de hoje se amplificou além dos fundamentos por meio de uma confluência de mecânicas de mercado.

O Bernstein SocGen Group emitiu uma atualização dramática na manhã de sexta-feira, elevando sua meta de preço de $270 para $330, um salto de $60 que forçou uma reavaliação entre os gestores de portfólio.

O analista da empresa, Mark Li, citou uma "redefinição estrutural" na precificação da memória e nos modelos para o EPS do ano fiscal de 2026 da Micron, na faixa de $32–$40, o que implica um crescimento anual de quase 300%.

Essa não foi a única voz que mudou de otimismo; a alta provocou múltiplas avaliações de analistas em toda Wall Street.

O momento do setor ainda mais combustível.

Samsung Electronics e SK Hynix, principais concorrentes da Micron, também se recuperaram em 2 de janeiro, com a Samsung atingindo recordes históricos de entusiasmo dos investidores pelo progresso do HBM4.

Essas movimentações entre pares validaram a tese de que todo o espaço de memória se beneficia da fuga de capex em IA.

O interesse curto também importava. A Micron manteve aproximadamente 25,15 milhões de ações vendidas a descoberto (cerca de 2,24% do float), com apenas 1,21 dias para cobrir no volume de negociação recente.

Embora a base vendida da Micron seja modesta, qualquer reprecificação para maiores cobre, o que acelera os alvos nas primeiras horas da manhã, quando o volume é mais leve e a liquidez mais apertada.

À medida que os ciclos de capex se estendem e a nova capacidade de fábrica ainda está a anos de distância, o status de esgotamento da Micron até 2026 é o maior voto de confiança em seu poder de precificação.

Os investidores estão efetivamente apostando que esse mercado de memória "mais alta por mais tempo" persistirá até meados de 2026, sustentando uma reclassificação de vários anos.