A ação da Nvidia continua travada: aqui está o motivo pelo qual os analistas dizem 'comprar' mesmo assim

As ações da Nvidia subiram modestamente na sexta-feira, ampliando os ganhos em relação à sessão anterior, já que os fortes lucros do principal fornecedor Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. reforçaram a confiança na demanda sustentada por chips avançados de inteligência artificial.

As ações da Nvidia subiram 0,4% para US$ 187,25 nas negociações iniciais, após um avanço de 2,1% na quinta-feira.

A medida recente ocorre após vários meses de negociações majoritariamente laterais, enquanto investidores equilibram sinais de demanda final robusta com preocupações sobre concorrência e restrições geopolíticas.

Resultados da TSMC elevam o sentimento em todo o setor de chips

O impulso mais recente para a Nvidia veio de um forte relatório trimestral da Taiwan Semiconductor Manufacturing, a maior fabricante de chips contratada do mundo e principal parceira de fabricação da Nvidia.

A TSMC informou que o lucro líquido subiu 35% em relação ao ano anterior, no período de outubro a dezembro, marcando seu oitavo trimestre consecutivo de crescimento anual do lucro.

A receita subiu 20,5% no trimestre, ultrapassando NT$1 trilhão pela primeira vez, destacando a escala da demanda global por semicondutores avançados ligados à inteligência artificial, computação de alto desempenho e expansão de data centers.

Olhando para o futuro, a TSMC disse que espera gastar entre 52 e 56 bilhões de dólares em gastos de capital este ano.

A empresa acrescentou que cerca de 10% a 20% desses gastos seriam destinados a tecnologia avançada de embalagem, uma área que se tornou um gargalo crítico para a entrega de sistemas de IA completos.

Esse investimento é particularmente relevante para clientes como a Nvidia, cujos aceleradores mais avançados dependem de embalagens complexas para integrar múltiplos chips e componentes de memória em um único sistema.

Ações da Nvidia têm dificuldades para se destacar

Apesar do pano de fundo favorável ao setor, as ações da Nvidia têm tido dificuldades para recuperar um impulso sustentado de alta.

As ações têm sido negociadas em grande parte de forma lateral nos últimos três meses, refletindo preocupações dos investidores de que a empresa possa enfrentar uma concorrência crescente no mercado de aceleradores de IA.

Uma preocupação principal tem sido a possível perda de participação de mercado para as Unidades de Processamento Tensor desenvolvidas internamente pelo Google, que são projetadas para reduzir a dependência de fornecedores terceiros para certas cargas de trabalho de IA.

Investidores também estão acompanhando o progresso dos chips de próxima geração da Advanced Micro Devices, que vem ganhando força entre os hiperescaladores que buscam diversificar fornecedores.

Essas dinâmicas competitivas têm pesado na avaliação da Nvidia nos últimos meses, mesmo com a empresa continuando a anunciar novos produtos, parcerias e forte visibilidade de pedidos.

Jefferies eleva alvo em ações da Nvidia

Alguns analistas permanecem firmemente otimistas. A Jefferies aumentou sua meta de preço na Nvidia para US$ 275, vindo de US$ 250, mantendo a classificação de Compra.

A empresa afirmou que, embora espere que as revisões das estimativas para a Nvidia sejam menos dramáticas do que para a Broadcom, ainda antecipa "superações e aumentos significativos, com as estimativas subindo nos próximos trimestres."

Jefferies continua a considerar a Broadcom sua principal escolha no setor, modelando o lucro por ação do ano civil de 2028 acima de $19 e sugerindo potencial de alta em direção a $25 por ação, com base no que descreveu como pressupostos conservadores para a demanda relacionada à OpenAI e Meta.

Mesmo assim, a meta mais alta da empresa para a Nvidia reflete a confiança de que a empresa continuará se beneficiando da expansão dos gastos com infraestrutura de IA.

A China continua sendo um gargalo chave

A geopolítica e o acesso a chips continuam sendo uma grande incerteza para a Nvidia. Após um ano de manchetes destacando o rápido progresso da China em inteligência artificial, alguns pesquisadores chineses de IA de destaque estão adotando um tom mais cauteloso.

De acordo com um relatório do The Wall Street Journal, vários pesquisadores chineses de elite concluíram que as chances da China alcançar os EUA no curto prazo são limitadas devido a um gargalo persistente nos chips avançados.

Tang Jie, fundador da startup chinesa de IA Zhipu, disse em uma conferência em Pequim no último fim de semana que a diferença pode estar se ampliando.

"A verdade pode ser que a diferença esteja realmente se ampliando", disse Tang. "Embora estejamos indo bem em certas áreas, ainda precisamos reconhecer os desafios e as disparidades que enfrentamos."

O relatório acrescentou que empresas chinesas começaram a discutir o aluguel de poder de computação em data centers no Sudeste Asiático e no Oriente Médio para obter acesso aos próximos chips Rubin da Nvidia.

Isso ocorre após esforços semelhantes no ano passado para acessar os chips da série Blackwell da Nvidia por meio de terceiros países.

Esses arranjos geralmente são vistos como legais, mas são complicados, frequentemente deixando os desenvolvedores chineses com menos chips e custos mais altos em comparação com concorrentes americanos bem financiados.