Por que o Goldman sofre um impacto limitado no crescimento europeu devido às últimas tarifas dos EUA

Economistas do Goldman Sachs Group Inc. estimam que a mais recente ameaça tarifária do presidente dos EUA, Donald Trump, pode reduzir cerca de 0,1% o produto interno bruto da zona do euro, ressaltando os riscos econômicos ligados ao aumento das tensões comerciais transatlânticas.

Trump disse no sábado que imporia uma tarifa de 10% sobre importações de vários países europeus que se mobilizaram para apoiar a Groenlândia em resposta às ameaças dos EUA de tomar o território semi-autônomo dinamarquês.

As taxas propostas se aplicariam à Dinamarca, Noruega, Suécia, França, Alemanha, Finlândia, Reino Unido e Holanda.

O anúncio aumentou a inquietação do mercado em um momento em que os investidores já estão sensíveis aos riscos geopolíticos e à durabilidade da recuperação econômica da Europa.

No entanto, apesar disso, o Goldman Sachs vê impacto limitado para a Europa devido às tarifas mais recentes, já que a economia como um todo permanece resiliente.

Goldman destaca o impacto do PIB em toda a Europa

De acordo com a análise do Goldman Sachs, um imposto de 10% reduziria o PIB real em cerca de 0,1% a 0,2% nos países afetados, principalmente por meio de fluxos comerciais mais fracos.

A Alemanha, a maior economia da Europa e um grande exportador, teria o maior impacto.

A equipe do Goldman estima que o PIB da Alemanha pode cair cerca de 0,2% se as tarifas forem aplicadas como uma medida recíproca incremental, e até 0,3% se assumirem a forma de uma taxa global.

"O impacto pode ser maior caso haja confiança adversa ou efeitos no mercado financeiro", escreveu a equipe, incluindo Sven Jari Stehn, em uma nota.

Os economistas alertaram que a perspectiva ainda é incerta, observando que ainda não está claro se as tarifas serão implementadas em última instância.

No entanto, disseram que a ameaça por si só já é suficiente para pesar na confiança e para o planejamento de contingência rápido entre formuladores de políticas e investidores.

A Goldman espera impacto limitado das tarifas

Os mercados financeiros globais ficaram abalados após os comentários de Trump, com ações europeias e futuros de índices americanos caindo no início da semana.

Ao mesmo tempo, ativos tradicionais de refúgio seguro, como o ouro, subiram, refletindo uma tendência para a aversão ao risco.

Apesar da reação imediata do mercado, vários estrategistas sugeriram que o impacto sobre as ações europeias poderia ser de curta duração.

Eles argumentaram que a perspectiva econômica mais ampla da região permanece resiliente, mesmo diante de novos atritos comerciais.

Dados recentes mostram que o crescimento da área do euro se mantém, apoiado pelo alívio das pressões inflacionárias e pela perspectiva de mais apoio à política monetária.

Economistas do Goldman também disseram esperar apenas um impacto "muito pequeno" sobre a inflação devido às tarifas propostas, acrescentando que os bancos centrais provavelmente reduziriam as taxas de juros em resposta a uma perspectiva de PIB mais fraca.

A UE pondera resposta, já que a diplomacia continua sendo uma opção

O Goldman Sachs afirmou que uma possível resposta da União Europeia à ameaça tarifária pode variar desde atrasar a aprovação de um acordo comercial EUA-UE até impor contra-taxas ou usar o chamado instrumento anti-coerção do bloco.

Eles acrescentaram que espera-se que o Reino Unido priorize o engajamento diplomático com Trump, de forma semelhante à sua abordagem durante as negociações comerciais do ano passado.

Separadamente, pessoas familiarizadas com o assunto disseram que a UE está em negociações sobre impor tarifas sobre €93 bilhões (US$ 108 bilhões) em produtos dos EUA e está considerando medidas adicionais além das tarifas.

No entanto, espera-se que os oficiais primeiro busquem uma solução diplomática antes de intensificar ainda mais.

Embora o impacto econômico imediato das tarifas propostas pareça modesto, economistas alertam que a incerteza prolongada ou um conflito comercial mais amplo podem amplificar os danos por meio de uma confiança mais fraca, investimento interrompido e maior volatilidade dos mercados financeiros.