Por que $5.000/oz está no horizonte enquanto as cruzes de ouro registram $4.700?

Os preços do ouro têm atingido recordes todos os dias, com especialistas agora percebendo que a taxa de $5.000 por onça está batendo à porta.

Na terça-feira, o ouro ultrapassou US$ 4.700 por onça pela primeira vez, enquanto a prata atingiu um recorde de US$ 95.770 por onça. Esse aumento de ambos os metais foi impulsionado por uma nova fuga para a segurança em meio ao aumento das tensões globais.

Alimentando o temor de uma nova guerra comercial, o presidente dos EUA, Donald Trump, ameaçou impor tarifas crescentes a oito países europeus a partir de 1º de fevereiro.

Essa ameaça continuaria até que os EUA fossem autorizados a comprar a Groenlândia.

Motivações recordes de rally e geopolíticas

O preço do ouro disparou um valor sem precedentes de 70% desde o início do segundo mandato de Trump há um ano, com um ganho adicional de 9,6% alcançado apenas nos primeiros 20 dias de 2026.

Esse grande compasse tem sido impulsionado principalmente pelo aumento das tensões geopolíticas.

Além disso, as expectativas de uma mudança para uma política monetária mais flexível, aliadas a aquisições robustas por bancos centrais e entradas significativas de Fundos Negociados em Bolsa (ETFs), têm sido contribuintes chave para esse aumento notável.

"A mais recente escalada do presidente dos EUA contra aliados da OTAN provavelmente abalará ainda mais a confiança dos participantes do mercado no dólar americano como um refúgio seguro e os levará a outros refúgios seguros", disse Carsten Fritsch, analista de commodities do Commerzbank AG.

Embora os preços do ouro estejam altos, os investidores devem antecipar algumas flutuações do mercado.

Demanda por refúgio seguro e perspectiva de $5.000

No entanto, Aakash Doshi, chefe de estratégia de ouro da State Street Investment Management, afirmou que a tendência subjacente de alta é forte.

Doshi acredita que a possibilidade de o ouro atingir o preço de $5.000 por onça em 2026 é uma perspectiva significativa e realista.

"Alguns dias de lucros ou até mesmo um mês de consolidação não mudam a verdadeira tendência de alta", Doshi foi citado em um relatório da Kitco.

O ambiente atual, em que tanto as ações de ouro quanto as dos EUA estão atingindo valores nominais quase recorde, fortalece a posição do ouro como uma proteção de portfólio, segundo Doshi, em vez de diminuí-la.

Ele expressou menos preocupação com o valor do ouro nesse cenário, afirmando: "Se o SandP 500 tivesse rolado e o ouro estivesse em $4.500, eu estaria mais preocupado."

Em vez disso, os recordes simultâneos—ações próximas a 7.000 e ouro também em pico—aumentam sua convicção em manter as reservas de ouro.

Doshi sugere que a força atual do ouro é impulsionada pelo foco do mercado em "riscos de cauda", em vez de narrativas convencionais atreladas às taxas de juros.

Cobertura de portfólio e aumento de prata

Isso é sustentado pela instabilidade contínua nas correlações entre ações e títulos e pelo aumento da incerteza geopolítica e de políticas públicas globalmente.

Nesse contexto, a função do ouro como proteção de baixa volatilidade ganha importância particular.

"A alta do ouro desde o ano novo é uma completa justificação para os otimistas e um tapa na cara para aqueles (como eu) que têm alertado continuamente que o metal precisava de mais uma recuada e consolidação antes de poder subir para novos máximos", disse David Morrison, analista sênior de mercado da Trade Nation.

A alta da prata durante a noite, embora incomumente mais discreta em comparação com a do ouro, foi significativa o suficiente para impulsioná-la a um novo recorde, ultrapassando $95 por onça — um movimento dez vezes mais pronunciado do que o equivalente para o ouro.

A incerteza geopolítica aumentou a demanda por prata e ouro, acelerando sua tendência quase parabólica de alta. Com a recente fraqueza do dólar americano, esses metais se tornaram os refúgios preferidos dos investidores.