Jamie Dimon alerta que riscos do ciclo de crédito lembram boom de empréstimos pré-2008

O diretor-executivo (CEO) do JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, disse que as crescentes pressões competitivas no setor financeiro estão começando a se assemelhar às condições que precederam a crise financeira de 2008, suscitando preocupações sobre a assunção de riscos nos mercados de crédito.

Falando com investidores durante uma atualização da empresa, Dimon afirmou que alguns credores parecem estar afrouxando padrões em busca de crescimento de lucros, particularmente por meio da receita líquida de juros (NII).

“Infelizmente, vimos isso em ’05, ’06 e ’07, quase a mesma coisa — a maré crescente levantava todos os barcos, todo mundo estava ganhando muito dinheiro”, disse Dimon aos investidores na segunda-feira.

Embora tenha enfatizado que o JPMorgan evitaria assumir riscos semelhantes, acrescentou: “Vejo algumas pessoas fazendo coisas estúpidas. Elas estão apenas fazendo coisas estúpidas para gerar NII.”

Dimon, que conduziu o maior banco dos EUA durante a crise financeira e supervisionou aquisições de concorrentes fracassados, disse que espera que o ciclo de crédito eventualmente se deteriore, embora o momento permaneça incerto.

Riscos do ciclo de crédito reaparecem

O CEO vem alertando há meses sobre a queda na qualidade do crédito.

Referindo-se a falências corporativas recentes, reiterou sua convicção de que inadimplências isoladas podem sinalizar uma fraqueza mais ampla.

Quando a financeira automotiva Tricolor Holdings e a fornecedora de peças automotivas First Brands Group colapsaram no ano passado, Dimon disse que ver uma “barata” significava que outras provavelmente se seguiriam.

“Sempre há uma surpresa em um ciclo de crédito”, disse Dimon, acrescentando que a surpresa frequentemente é qual setor. “Desta vez pode ser o de software por causa da IA.”

Ele observou que a inteligência artificial está se tornando um fator nas decisões de crédito, à medida que investidores consideram como a disrupção tecnológica pode afetar os tomadores.

No entanto, expressou dúvidas de que qualquer estresse relacionado à IA aumentaria significativamente as perdas de crédito, mesmo que o JPMorgan intensifique a fiscalização em certos setores.

Tensões do crédito privado e competição por negócios

O JPMorgan foi relativamente cauteloso durante a expansão inicial dos mercados de crédito privado, que passaram a competir cada vez mais com os negócios de empréstimos alavancados dos bancos.

Os comentários anteriores de Dimon contribuíram para a tensão entre bancos e empresas de crédito privado, mesmo que continuem sendo parceiros e clientes em certas transações.

Ao mesmo tempo, o banco intensificou a concorrência por grandes operações de financiamento.

Recentemente, o JPMorgan forneceu um compromisso de financiamento de US$ 20 bilhões para apoiar a aquisição da Electronic Arts Inc., o maior compromisso individual de buyout alavancado já feito por um único banco.

IA, estratégia e perspectivas de liderança

Como grande parte do setor financeiro, as ações do JPMorgan foram afetadas por preocupações dos investidores sobre a inteligência artificial.

Dimon, entretanto, expressou confiança de que o banco se beneficiará com a tecnologia.

“No fim das contas, em 100 áreas, seremos vencedores em 75 e perdedores em 25”, disse Dimon.

A discussão também abordou o planejamento de sucessão.

Após 20 anos liderando o JPMorgan até se tornar o maior e mais lucrativo banco dos EUA, Dimon disse que espera permanecer em seu cargo por mais alguns anos.

Ele disse aos investidores que provavelmente continuará como CEO por “alguns anos” e “talvez mais alguns depois disso” como presidente executivo, com a decisão final cabendo ao conselho de administração da empresa.