Ações da AMD caem 5%: este é o ponto de entrada que o UBS aponta?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) caiu cerca de 5% na terça-feira, ampliando um período difícil que apagou grande parte do rali da fabricante de chips pós-2025.

O UBS ainda mantém a recomendação de Compra e diz que a verdadeira “inflexão” será uma história do segundo semestre de 2026, mas a liquidação mostra que os investidores continuam apreensivos quanto à aparência da demanda de curto prazo.

Além disso, em meio ao conflito EUA‑Irã em curso, os investidores observam de perto quanto do potencial de alta da AMD em IA está exposto à geopolítica.

Por que as ações da AMD estão caindo novamente?

Um ponto de pressão é simplesmente o tom do setor.

As ações de semicondutores têm sido voláteis desde a temporada de resultados, com investidores rotacionando para dentro e para fora dos “vencedores de IA” dependendo do apetite por risco, tarifas e se os gastos das Big Tech estão se traduzindo em retorno visível.

A segunda pressão é a China, e agora é algo mais específico.

Autoridades dos EUA estão considerando limites que restringiriam quantos chips Nvidia H200 podem ser exportados para qualquer cliente chinês individual, cerca de 75,000 por comprador, observando também que chips semelhantes da AMD, os MI325, contariam para esse mesmo limite por cliente.

Se implementado, isso não seria uma proibição total, mas efetivamente colocaria um teto sobre o tamanho que qualquer acordo de IA na China pode atingir, e os mercados não gostam de tetos de receita que não conseguem modelar.​

A terceira pressão é a confiança, após o tombo pós-resultados de fevereiro.

As ações da AMD despencaram mais de 17% após os resultados, mesmo com a CEO Lisa Su dizendo à CNBC que a demanda estava “a todo vapor”, o que enfatiza quão sensíveis os investidores se tornaram a qualquer indício de que a escalada de IA da AMD não está correspondendo às expectativas ao estilo Nvidia.

A projeção da AMD também apontou para um “impulso inesperado” das vendas de chips de IA para a China, o que levantou dúvidas sobre a força da demanda subjacente quando esse evento pontual se dissipar.

Juntos, esses fatores fazem com que a lógica da queda de terça-feira pareça menos com “algo quebrou” e mais com “o patamar de expectativas está alto, o mercado está nervoso e as regras para a China podem mudar novamente.”

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UBS mantém recomendação de Compra: eis a tese

O analista do UBS, Timothy Arcuri, tem sido uma das vozes mais construtivas sobre a AMD.

No final de janeiro, o UBS manteve a recomendação de Compra e elevou seu preço-alvo para $330, ante $300.

Mas o UBS também demonstrou disposição para ajustar números à medida que o cronograma de produtos e o mix evoluem: os analistas mais tarde reduziram o preço-alvo para $310 mantendo a recomendação de Compra, citando compensações como um corte na perspectiva para jogos em 2026, mesmo com a história de longo prazo da IA permanecendo intacta.

O argumento central do UBS é o timing.

O UBS espera que a próxima oportunidade real da AMD para uma surpresa de alta significativa possa não chegar até o final de 2026, quando os chips MI455x começarem a escalar de forma significativa no quarto trimestre.

O UBS também afirmou ver um “caminho claro” para o lucro por ação superar $11 em 2027 e $15 em 2028: números que só fazem sentido se os aceleradores de IA da AMD escalarem além de pilotos para implantação ampla.​