Ações da Adidas caem 7% após projeção de lucro para 2026 ficar abaixo do alvo

As ações da Adidas caíram acentuadamente nas negociações iniciais depois que o grupo alemão de artigos esportivos divulgou uma previsão de lucro para 2026 abaixo das expectativas do mercado, ofuscando a notícia de que havia prorrogado o contrato do diretor-executivo Bjoern Gulden até o final de 2030.

O papel recuou até 7,14% após a empresa prever um lucro operacional de cerca de 2,3 bilhões de euros (US$2,7 bilhões) para 2026.

Isso implica uma margem operacional entre 8,5% e 8,8%, abaixo da meta previamente declarada de 10% pela empresa, segundo analistas do RBC.

A Adidas disse que a perspectiva mais baixa se deve em parte a tarifas dos EUA sobre importações e ao impacto de um dólar mais fraco, que espera reduzir os ganhos em cerca de €400 milhões neste ano.

Previsão de lucro desaponta investidores

Para 2026, a Adidas espera crescimento das vendas em moeda constante na faixa alta de um dígito e lucro operacional em torno de 2,3 bilhões de euros, comparado com 2,06 bilhões de euros em 2025.

A empresa reportou vendas de 24,8 bilhões de euros e lucro operacional de 2,06 bilhões de euros em 2025.

Em seus números preliminares para o quarto trimestre de 2025, a Adidas informou receita de 6,08 bilhões de euros, ante 5,97 bilhões de euros um ano antes.

O lucro operacional do trimestre subiu para 164 milhões de euros, ante 57 milhões de euros.

A Adidas disse que espera que as vendas em moeda constante continuem crescendo na faixa alta de um dígito em 2027 e 2028.

A empresa também tem como objetivo aumentar participação de mercado e entregar uma margem operacional superior a 10% em 2028.

“O forte crescimento estrutural da indústria global de artigos esportivos continua a ser muito favorável à Adidas”, disse a empresa na quarta-feira.

No entanto, preocupações sobre pressão nas margens pesaram sobre o sentimento.

As vendas na América do Norte, o segundo maior mercado da empresa, cresceram 10% em termos ajustados por câmbio no ano passado, mas caíram 1% em euros devido ao dólar mais fraco.

A Adidas afirmou que conseguiu controlar descontos e vender “o produto certo na quantidade certa” em seus mercados, segundo declaração de Gulden.

Contrato do CEO prorrogado até 2030

A previsão de lucro veio juntamente com a confirmação de que o contrato de Gulden foi estendido até Dec. 31, 2030.

A prorrogação sinaliza a confiança do conselho de supervisão em sua estratégia de recuperação.

“Gulden conduziu a bem-sucedida recuperação da Adidas durante os últimos três anos”, disse Thomas Rabe, presidente do conselho de supervisão.

Gulden assumiu no início de 2023, após a separação da empresa com o rapper Ye devido a seus comentários antissemitas, que desencadearam uma crise e expuseram a forte dependência da marca na linha de tênis Yeezy.

A Adidas registrou prejuízo em 2023, mas desde então voltou à lucratividade.

A empresa também renovou o cargo de Michelle Robertson, responsável por recursos humanos globais, pessoas e cultura, até Dec. 31, 2031.

Além disso, concordou em propor a reeleição de Nassef Sawiris ao conselho de supervisão por mais um mandato de três anos.

A Adidas também propôs Sawiris como seu novo presidente, substituindo Thomas Rabe, que enfrentou críticas de acionistas por acumular múltiplos cargos executivos.

Dividendos e recompras planejados

A Adidas delineou planos para aumentar o retorno aos acionistas, sustentados pelo que descreveu como forte geração de caixa nos próximos três anos.

A administração propôs elevar o dividendo em 40% para 2,80 euros por ação referente a 2025.

No início deste ano, a empresa anunciou um programa de recompra de ações de até 1 bilhão de euros juntamente com os resultados preliminares de 2025.

Também propôs programas adicionais de recompra de ações de até 1 bilhão de euros em 2027 e 2028.

Apesar das metas de crescimento de longo prazo e das mudanças de governança, a perspectiva de margem mais fraca do que o esperado parece ter dirigido a reação imediata do mercado.