Marvell Technology dispara com perspectiva otimista: por que analistas estão confiantes

As ações da Marvell Technology subiram quase 12% no pré-mercado na sexta-feira após a fabricante de semicondutores divulgar uma perspectiva de longo prazo otimista, apostando na demanda sustentada por seus chips voltados à inteligência artificial e por tecnologias de rede para centros de dados.

O rali mostra que investidores confiam que os gastos em infraestrutura de IA por grandes provedores de nuvem continuarão a impulsionar a demanda por semicondutores especializados usados para alimentar sistemas de computação avançada.

A empresa disse esperar que a receita atinja cerca de US$ 15 bilhões no exercício fiscal de 2028, representando quase 40% de crescimento e ficando bem acima da estimativa de consenso dos analistas de US$ 12,92 bilhões, segundo dados da LSEG.

A Marvell também elevou sua previsão de receita para o exercício fiscal de 2027, projetando crescimento ano a ano de mais de 30% para quase US$ 11 bilhões.

Gastos com IA no setor impulsionam o avanço

A previsão otimista vem enquanto os investimentos em chips de IA e infraestrutura de suporte aceleram em toda a indústria de semicondutores.

A Broadcom, um grande fornecedor de aceleradores personalizados e silício de rede, projetou recentemente que as vendas de chips de IA podem exceder US$ 100 bilhões no ano que vem.

Espera-se que grandes empresas de tecnologia, incluindo Alphabet, Meta, Microsoft e Amazon, gastem mais de US$ 630 bilhões em infraestrutura de IA neste ano.

Tais investimentos devem impulsionar a demanda pelos circuitos integrados de aplicação específica (ASICs) personalizados da Marvell e por tecnologias de interconexão de alta velocidade que transferem grandes volumes de dados entre processadores de IA, memória e servidores.

"Esse tipo de gasto continua crescendo de forma robusta", disse o presidente e COO Chris Koopmans.

Preocupações dos investidores sobre concentração de risco

Apesar das projeções otimistas, os investidores permanecem atentos ao fato de que Marvell e outros fornecedores de chips de IA dependem fortemente de um grupo relativamente pequeno de grandes clientes.

Qualquer redução nos pedidos por parte dos principais hiperescaladores poderia pesar sobre o crescimento futuro.

Os investidores também acompanham de perto os relacionamentos comerciais da Marvell em meio a preocupações de que ela possa perder parte dos negócios com a Amazon para a taiwanesa AIchip Technologies e com a Microsoft para a Broadcom.

Os resultados mais recentes podem ajudar a aliviar algumas dessas preocupações.

O CEO Matt Murphy disse que o ritmo dos gastos de capital pelas empresas de nuvem provavelmente se moderará ligeiramente até o exercício fiscal de 2028 em comparação com o ano atual, embora os investimentos permaneçam elevados.

Murphy acrescentou que a perspectiva de receita da Marvell baseia-se nas tendências de demanda atuais e em projetos de chips já em produção.

Para o trimestre atual, a Marvell projetou receita de cerca de US$ 2,40 bilhões, com margem de erro de ±5%, acima das estimativas dos analistas de aproximadamente US$ 2,27 bilhões.

A perspectiva inclui contribuições das empresas recém-adquiridas Celestial AI e XConn Technologies.

Analistas estão otimistas

ASICs são chips especializados projetados para uma tarefa ou carga de trabalho específica, oferecendo maior eficiência em comparação com processadores de uso geral, como unidades de processamento gráfico (GPUs).

Seu uso crescente em sistemas de IA está criando novas oportunidades para fabricantes de chips que conseguem adaptar projetos às necessidades de grandes provedores de nuvem.

O analista da Morningstar William Kerwin disse que a orientação confiante de longo prazo da Marvell parece crível, dado o porte dos investimentos do setor.

Os analistas também esperam aumento da demanda pelos chips de processador de sinal digital óptico da Marvell, que suportam conexões de dados de alta velocidade dentro de servidores de IA.

O negócio de data center da empresa é visto como um motor importante de crescimento nos próximos anos.

Mesmo com o rali recente, as ações da Marvell são negociadas a um índice preço/lucro a termo de cerca de 20, abaixo dos aproximadamente 25 da Broadcom, segundo dados da LSEG.

"As ações da Marvell, como muitas empresas ligadas à IA, tiveram desempenho inferior ao do grupo de semicondutores nos últimos dois trimestres. Acreditamos que os resultados e a perspectiva melhores do que o esperado, embora previsíveis, sejam mais um alívio para os investidores do que uma confirmação da força dos gastos de data center no curto prazo", disse Kinngai Chan, analista sênior de pesquisa da Summit Insights.

"A Marvell claramente tem um conjunto robusto de oportunidades em ASICs personalizados, interconexões e agora fotônica em escala, e aguardamos ver a empresa executar (e talvez até superar) essas novas metas", escreveu o analista da Susquehanna Christopher Rolland em nota de pesquisa.

Rolland reiterou uma classificação Positive e preço-alvo de US$ 100 para as ações da Marvell.

"Embora mantenhamos nossa visão de que a Marvell atualmente compartilha com a Amazon o trabalho de design da próxima geração Trainium 3 com a Alchip, acreditamos que isso, em última análise, não importa no panorama geral dos múltiplos motores de crescimento da empresa", escreveu o analista da Benchmark Research Cody Acree em nota de pesquisa na sexta-feira.

Acree elevou sua recomendação para as ações da Marvell para Buy, de Neutral, com preço-alvo de US$ 130.