Inflação na China sobe com gastos do Ano Novo Lunar elevando preços ao consumidor

A inflação ao consumidor na China subiu em fevereiro, registrando a maior alta anual em mais de três anos, à medida que as prolongadas celebrações do Ano Novo Lunar aumentaram os gastos em viagens, alimentação e serviços de lazer.

Dados divulgados na segunda-feira pelo National Bureau of Statistics mostraram que os preços ao consumidor subiram mais rápido do que os economistas previam, sinalizando um impulso temporário à demanda durante o período de feriado.

A deflação na produção também moderou, já que a alta dos preços das commodities ajudou a estabilizar os custos industriais.

Os números surgem enquanto os formuladores de políticas tentam reativar o consumo doméstico ao mesmo tempo em que gerenciam o crescimento mais lento e os riscos geopolíticos que afetam os mercados de commodities.

Demanda de feriado impulsiona preços

O índice de preços ao consumidor da China subiu 1,3% em fevereiro em relação ao ano anterior.

O aumento sucedeu uma elevação modesta de 0,2% em janeiro.

De acordo com dados da LSEG, a leitura de fevereiro marcou a maior alta anual da inflação desde janeiro de 2023.

Na base mensal, os preços ao consumidor subiram 1%, superando a expectativa dos economistas de uma alta de 0,5%.

A inflação subjacente, que exclui os custos voláteis de alimentos e energia, aumentou 1,8% em relação ao ano anterior.

Dados compilados pela Wind Information mostraram que isso igualou o ritmo mais forte desde março de 2019.

Os preços de serviços foram um dos principais motores do aumento.

Os preços no setor de serviços subiram 1,1% ano a ano, contribuindo com 0,54 pontos percentuais para a inflação geral.

A maior demanda por viagens, cuidados com animais de estimação, manutenção de veículos, ingressos de cinema e serviços de alimentação durante o período de feriado elevou os custos de serviços.

O feriado do Ano Novo Lunar deste ano ocorreu de 15 de fev. a 23 de fev., a celebração mais longa já registrada.

O feriado durou oito dias no ano passado.

Deflação ao produtor desacelera

O índice de preços ao produtor da China continuou em queda em fevereiro, embora o ritmo da deflação tenha arrefecido.

Os preços na porta da fábrica caíram 0,9% em relação ao ano anterior, melhor do que a expectativa dos economistas de uma queda de 1,2%.

A leitura marcou o ritmo mais lento de deflação ao produtor em mais de um ano.

A alta dos preços de metais e commodities ajudou a estabilizar os preços de fábrica.

Os preços de refino de prata subiram 16,9%, enquanto o refino de ouro aumentou 8,4%.

Os preços de extração de petróleo e gás subiram 5,1%.

Os preços de joias de ouro aumentaram 6,2% em fevereiro, enquanto os preços da gasolina subiram 3,1%.

Metas de política e demanda fraca

Apesar da recuperação nos preços ao consumidor, os formuladores de políticas permanecem cautelosos quanto à demanda doméstica.

A China manteve sua meta anual de inflação em cerca de 2% para 2026 durante uma reunião-chave de política econômica na semana passada.

A meta, introduzida pela primeira vez em 2025, representa o objetivo de inflação mais baixo em mais de duas décadas.

Os preços ao consumidor ficaram estáveis no geral em 2025, enquanto a inflação subjacente subiu 0,7% à medida que a confiança do consumidor permaneceu fraca.

As autoridades também reduziram a meta oficial de crescimento do PIB para uma faixa de 4,5% a 5%, a meta menos ambiciosa desde o início dos anos 1990.

Estímulos e riscos globais

As autoridades chinesas continuam a apoiar o consumo por meio de medidas fiscais.

O governo destinou 250 bilhões de yuan, ou cerca de $36,2 bilhões, para subsídios de troca para o consumidor no orçamento fiscal deste ano.

Isso compara com os 300 bilhões de yuan alocados em 2025.

As autoridades também criaram um fundo governamental de 100 bilhões de yuan destinado a apoiar o investimento privado e o consumo.

Tensões geopolíticas exerceram pressão sobre os preços das commodities.

O conflito em curso no Oriente Médio elevou os preços de joias de ouro e da gasolina na China em fevereiro.

Preços mais altos das commodities podem continuar influenciando os preços ao produtor nos próximos meses.