Ações da IAG e da EasyJet caem com alta do querosene de aviação: o que vem a seguir?

Os preços das ações da IAG e da EasyJet caíram este mês com a continuidade das tensões geopolíticas, que empurraram o petróleo acima de US$100. A ação da EasyJet caiu para 397p, recuando 25% em relação ao pico de dezembro e 30% em relação ao pico de 2025.

Da mesma forma, a IAG, controladora da British Airways e da Iberia, caiu para 374p, bem abaixo da máxima do ano de 463p. Essas quedas provocaram uma redução significativa na sua capitalização de mercado.

Alta do querosene de aviação deve pressionar as margens

A queda contínua das ações da EasyJet e da IAG reflete o que ocorre no setor aéreo mundial. 

Por exemplo, o monitorado US Global Jets ETF (JETS) caiu para US$25,2, bem abaixo da máxima do ano de US$31. 

Principais companhias aéreas, incluindo Delta, United, Ryanair e Southwest, também registraram quedas. Esse recuo se deve à guerra em curso envolvendo o Irã e ao impacto dessa guerra nos preços do querosene de aviação, que começaram a disparar neste ano.

Dados compilados pela IATA mostram que o preço médio do querosene de aviação na semana encerrada em 6 de março foi de US$157 por barril, um aumento de 65% em relação ao mês anterior. Companhias europeias como EasyJet e IAG estão fortemente expostas, com preço médio de US$164 por barril.

A tendência provavelmente continuará em alta no curto prazo, já que os preços do petróleo bruto correm o risco de subir muito mais. Brent, o referencial global, subiu para US$100 na quinta-feira. Da mesma forma, o West Texas Intermediate (WTI) se aproxima de US$100.

O preço continuará subindo porque o Irã acredita que não lhe interessa encerrar a guerra em breve. Em vez disso, a liderança do país entende que um conflito mais longo evitará ataques futuros dos Estados Unidos e de Israel. Em comunicado na quarta-feira, o Irã advertiu que seu objetivo é empurrar os preços acima de US$200.

Tradicionalmente, as companhias aéreas sempre recorreram a técnicas de hedge para limitar perdas em caso de altas de preços. Desta vez, no entanto, mesmo essas empresas têm adotado medidas como aumento de tarifas e sobretaxas de combustível enquanto enfrentam um salto sem precedentes nas margens de refino. Em nota recente, o CFO da Cathay Pacific disse:

"Nosso hedge é sobre o petróleo bruto e não sobre o querosene de aviação. Portanto, embora tenhamos alguma proteção por meio desse hedge, obviamente ele não protege totalmente contra o preço do querosene de aviação."

IAG e EasyJet divergiam antes da guerra 

Os resultados financeiros mais recentes mostraram que os negócios da IAG e da EasyJet se divergiram nos últimos meses. Os números da IAG indicaram que a receita subiu 3,5% para €33 bilhões no ano passado, enquanto o lucro operacional saltou para €5 bilhões. A empresa também ampliou suas margens para 15,1%.

O desempenho da IAG se deve à sua participação substancial na rota transatlântica e ao foco no segmento premium, que tem margens mais elevadas. A companhia também seguiu expandindo suas rotas e realizou grandes encomendas junto à Airbus e à Boeing.

Por outro lado, os negócios da EasyJet estavam sob pressão, o que explica por que a ação já vinha em tendência de queda antes do início da guerra. O comunicado comercial recente mostrou que a receita do grupo subiu 11% para £2,2 bilhões. No entanto, custos mais elevados resultaram em um prejuízo no primeiro trimestre de £93 milhões. 

No horizonte, os preços das ações da EasyJet e da IAG permanecerão sob pressão enquanto a guerra continuar. A recuperação só ocorrerá quando houver sinais de que o conflito está chegando ao fim.