Corretoras cortam metas do Nifty com guerra no Oriente Médio e alta do petróleo

Um número crescente de corretoras globais está reduzindo suas metas de fim de ano para os principais índices acionários da Índia, à medida que o conflito em evolução no Oriente Médio eleva os preços do petróleo e ameaça interromper cadeias de suprimento críticas, gerando preocupação sobre o crescimento econômico e os lucros corporativos.

A Citi Research cortou sua meta de fim de ano para o Nifty 50 para 27.000, ante 28.500 anteriormente, citando riscos crescentes ao panorama de crescimento e lucros corporativos da Índia à medida que a guerra na Ásia Ocidental se intensifica.

A meta revisada implica cerca de 17% de potencial de alta em relação ao fechamento mais recente do índice.

A medida ocorre enquanto os preços do Brent subiram acentuadamente para superar $106 por barril na segunda-feira.

A corretora também reduziu suas premissas de valuation, baixando o múltiplo-alvo do Nifty para 19 vezes o P/L projetado para um ano, ante 20 vezes anteriormente.

Fonte: Reuters

Segundo analistas liderados por Surendra Goyal, o impacto na economia indiana dependerá em grande parte da duração e da severidade das interrupções de abastecimento causadas pelo conflito.

A Citi estima que uma interrupção de suprimentos de três meses poderia reduzir entre 20 e 30 pontos-base o crescimento da Índia no ano fiscal de 2027.

Também poderia elevar a inflação entre 50 e 75 pontos-base, alargar o déficit fiscal em cerca de 10 pontos-base e adicionar aproximadamente $25 billion ao déficit em conta corrente.

A corretora espera que o Reserve Bank of India mantenha a pausa em sua reunião de política de abril, embora sua postura possa se inclinar para suportar o crescimento caso medidas fiscais absorvam grande parte das pressões inflacionárias.

Interrupções no abastecimento ameaçam vários setores

Analistas dizem que o conflito vem se transformando gradualmente de um choque puramente de preços do petróleo para uma restrição de oferta mais ampla que pode afetar várias commodities críticas para as indústrias indianas.

De acordo com a Citi, as interrupções podem se estender além do petróleo bruto para incluir gás de petróleo liquefeito (GLP), gás natural liquefeito (GNL), fertilizantes, petroquímicos e alumínio.

Tais pressões de oferta podem elevar os custos de insumos para setores que vão desde automóveis e construção até medicamentos, tintas e transporte marítimo.

Fonte: Reuters

Os setores de fertilizantes e petroquímicos são considerados particularmente vulneráveis devido à dependência da Índia de importações do Oriente Médio.

Refletindo esses riscos, a Citi rebaixou o setor automobilístico de overweight para neutral.

A corretora também removeu Mahindra & Mahindra de sua lista de principais escolhas e retirou Mahanagar Gas de suas seleções preferidas de mid caps.

Nomura também reduz perspectiva de mercado

Separadamente, a Nomura também reduziu sua meta para dezembro de 2026 para o Nifty 50 em cerca de 15%, para 24.900, ante sua projeção anterior de 29.300.

Embora a meta revisada ainda indique cerca de 7% de potencial de alta em relação aos níveis atuais, a corretora advertiu que preços do petróleo persistentemente elevados poderiam pressionar fortemente os lucros corporativos.

A Nomura estima que as previsões consensuais de lucros para o ano fiscal de 2027 podem enfrentar um risco de queda de 10 a 15% se os preços do petróleo permanecerem elevados.

A corretora reduziu suas premissas de lucros no cenário-base em 7,5% e baixou o múltiplo de valuation do Nifty para 18,5 vezes, ante 21 vezes anteriormente.

“Reajustamos nossa meta do Nifty para 24.900, ante 29.300 anteriormente. Nosso cenário-base assume uma redução de 7,5% nas estimativas consensuais de lucros com um múltiplo P/L em 18,5x (antes 21x). Vemos a meta de dezembro do Nifty na faixa de 21.000 – 29.100, com nosso cenário otimista assumindo uma imediata desescalada das tensões geopolíticas,” escreveu Saion Mukherjee, chefe de pesquisa de ações da Índia na Nomura, em nota recente.

Correção de mercado pode se aprofundar

A recente queda do mercado já refletiu parte dessas preocupações.

Tanto o Nifty 50 quanto o BSE Sensex entraram em uma correção técnica após cair cerca de 10% desde as máximas históricas.

A Nomura afirmou que valuations baseados em índices preço/lucro e spreads sobre yields de títulos estão atualmente perto da extremidade inferior da faixa observada nos últimos quatro anos.

Contudo, a corretora alertou que uma correção adicional de 5% não pode ser descartada no curto prazo, especialmente se os riscos geopolíticos persistirem.

Empresas menores podem enfrentar maior pressão, já que ações small e mid caps são geralmente mais vulneráveis durante períodos de estresse de mercado e fluxos de capitais adversos.

Setores defensivos podem ter desempenho superior

No ambiente atual, analistas esperam que setores defensivos se saiam relativamente melhor.

A Nomura acredita que produtores de carvão, empresas de petróleo, saúde, farmacêuticas, bens de consumo essenciais e empresas de telecomunicações podem superar o mercado mais amplo durante a correção em curso.

Ainda assim, a corretora advertiu que os valuations em setores como saúde e bens de consumo essenciais já parecem relativamente elevados.

Para os investidores, a trajetória dos preços do petróleo e a duração do conflito no Oriente Médio permanecerão variáveis críticas que moldarão as perspectivas para as ações indianas nos próximos meses.