Kospi cai 4,5% enquanto vencedores de IA da Coreia viram-se no maior risco da Ásia

As ações sul-coreanas caíram acentuadamente na quinta-feira, à medida que investidores desfizeram parte da recuperação liderada por IA da sessão anterior, deixando o Kospi mais uma vez no centro da venda de tecnologia na Ásia.

O índice de referência caiu 4.5% para cerca de 6,299 às 1.09 pm em Seul. A Samsung Electronics perdeu 5.8%, enquanto a SK Hynix caiu 9.4%, reforçando o quão rapidamente mudanças no sentimento em relação a chips de memória podem movimentar o mercado coreano mais amplo.

O Nikkei 225 do Japão caiu 1.3%, com a Kioxia recuando 9.1% e a Tokyo Electron perdendo 5.2%, enquanto o Hang Seng de Hong Kong caiu 1.8%.

Líderes de chips coreanos transformam nova recuperação em reversão

A retração de quinta-feira seguiu um avanço de 3.8% no Kospi na quarta-feira, quando investidores em busca de oportunidades retornaram à Samsung e à SK Hynix após semanas de oscilações violentas.

Essa recuperação mostrou-se frágil, à medida que os investidores novamente questionaram se os gastos recorde em infraestrutura de IA podem continuar a gerar lucros rápido o suficiente para sustentar avaliações elevadas.

As duas fabricantes de chips juntas representam cerca de metade do Kospi, tornando o índice particularmente sensível ao ciclo global de memória.

O peso delas também significa que vendas específicas de ações podem rapidamente se tornar um evento de mercado amplo, especialmente quando fundos alavancados e o posicionamento de investidores de varejo amplificam o movimento.

Os estrategistas do Goldman Sachs mantêm-se mais construtivos do que a evolução diária dos preços sugere.

Eles argumentam que a queda coreana já precificou uma perspectiva de lucros mais sombria do que os fundamentos justificam, citando forte demanda por IA e escassez de memória que podem sustentar os preços por mais tempo do que em ciclos anteriores.

O banco, no entanto, reconheceu que preocupações com gastos de capital, competição e posicionamento excessivamente concentrado são legítimas.

Reajuste de lucros em Wall Street atinge complexo de IA da Ásia

A última rodada de vendas seguiu um fechamento mais fraco em Wall Street.

O Nasdaq Composite caiu 0.8% na quarta-feira, enquanto investidores reagiam aos resultados da AMD e da SpaceX, duas empresas intimamente ligadas à narrativa de investimento em IA do mercado.

A AMD reportou receita trimestral recorde de $11.5 billion e lucro ajustado de $1.66 por ação.

No entanto, suas ações caíram à medida que investidores se concentraram em uma previsão de que a margem bruta ajustada permaneceria em 56%, apesar das expectativas de maior crescimento de receita.

A reação sugeriu que superar estimativas publicadas não é mais suficiente após o poderoso rali das ações.

A SpaceX também ficou sob pressão depois que investidores olharam além do crescimento de receita mais rápido para a dimensão de seus gastos.

Os gastos de capital atingiram cerca de $18.4 billion no trimestre, reavivando preocupações sobre quanto tempo o caixa gerado pela Starlink pode sustentar data centres, o desenvolvimento do Starship e outros projetos.

Essas preocupações se espalharam pelo complexo de semicondutores da Ásia, onde produtores coreanos de memória e ações japonesas de equipamentos para chips se tornaram indicadores da confiança na durabilidade dos gastos com IA.

Emprego, petróleo e o iene mantêm riscos macroeconômicos em evidência

Os investidores também se preparam para o relatório de folha de pagamento dos EUA de sexta-feira, depois que a ADP informou que empregadores privados adicionaram apenas 44,000 empregos em julho, ante 95,000 revisados em junho.

A desaceleração reduziu levemente as expectativas de um aumento da taxa do Federal Reserve em setembro, embora os mercados de futuros ainda indiquem que a decisão permanece equilibrada.

O petróleo negociava perto de $79 a barril para o Brent e $75 para o West Texas Intermediate enquanto os mercados avaliavam conversações envolvendo Irã e Omã sobre o Estreito de Hormuz.

A analista do Commonwealth Bank, Madison Cartwright, espera que um acordo possa surgir no início de setembro, mas acredita que o Irã ainda tem margem de negociação para buscar mais concessões.

O dólar pouco se alterou, perto de 157.7 ienes, após a rara intervenção conjunta da semana passada do Japão e dos EUA.

Para o KOSPI, contudo, o sinal imediato permanece o mesmo: enquanto os investidores não ganharem mais confiança na lucratividade dos gastos com IA, as recuperações no mercado sul-coreano, fortemente concentrado em chips, provavelmente permanecerão vulneráveis a reversões abruptas.