Produção de petróleo do Golfo pode cair 70% em conflito EUA-Irã, diz Rystad

O fechamento do Estreito de Hormuz, após ataques dos EUA e de Israel ao Irã, provocou uma interrupção significativa na produção de petróleo e gás do Oriente Médio. 

Em pouco mais de uma semana, mais de 12 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boepd) de produção foram colocados fora de operação, segundo uma análise da Rystad Energy. 

Isso inclui 7 milhões de barris por dia (bpd) de fornecimento de petróleo bruto, o que representa aproximadamente 7% da demanda global total por líquidos.

Impacto no mercado e alta dos preços do petróleo

O Iraque foi o mais afetado, com redução de mais de 60% em relação ao volume pré-conflito.

A preocupação mais séria, contudo, é a probabilidade de que o pior ainda esteja por vir.

No pior cenário, segundo análise da Rystad Energy, a produção de petróleo bruto do Oriente Médio poderia cair significativamente para cerca de 6 milhões de bpd.

Isso representa uma redução substancial de 70% em toda a região em comparação com o nível pré-conflito.

“Não se pode descartar novos cortes por grandes produtores de petróleo do Oriente Médio, à medida que tanques de armazenamento se enchem até a borda, a infraestrutura de bypass se aproxima do limite, e o conflito não dá sinais de resolução em curto prazo”, disse Aditya Saraswat, diretor de pesquisa para MENA da Rystad Energy, em comentário por e-mail. 

“Embora a probabilidade de a oferta de petróleo cair para 6 milhões de bpd não seja nosso caso central, isso ainda é bastante provável.”

Enquanto isso, os preços do Brent ultrapassaram US$106 por barril na segunda-feira, impulsionados por renovadas preocupações com ameaças à segurança da infraestrutura petrolífera do Oriente Médio, apesar do apelo do presidente dos EUA, Donald Trump, por proteção internacional do vital Estreito de Hormuz.

Consequentemente, ambos os referenciais do petróleo bruto registraram alta de mais de 40% neste mês, alcançando seus níveis mais altos desde 2022.

Após os ataques militares à Ilha de Kharg, que exporta cerca de 90% do petróleo do Irã, Trump ameaçou novos ataques à ilha, potencialmente provocando retaliação adicional de Teerã.

Em resposta aos ataques a Kharg, drones iranianos atingiram um terminal de petróleo significativo em Fujairah, Emirados Árabes Unidos.

Excluindo o Irã, o fornecimento de petróleo do Oriente Médio caiu 33% em pouco mais de uma semana, reduzindo-se de uma base pré-conflito de 21 milhões de bpd para um nível atual de apenas 14 milhões de bpd, segundo dados da Rystad Energy.

Analisando duas categorias de risco de oferta

No entanto, esse número remanescente de 14 milhões de bpd é incerto, pois compreende duas categorias de fornecimento com perfis de risco significativamente diferentes.

A primeira é o fornecimento que está ativamente em risco de maiores cortes. 

A produção de petróleo bruto dos campos do Kuwait e do Iraque, totalizando cerca de 1,5 milhão de bpd, é atualmente mantida apenas pela necessidade temporária de alimentação das refinarias domésticas, disse a empresa norueguesa de inteligência de energia. 

A capacidade de refino do Kuwait é de 1,42 milhão de bpd, mas a demanda local é de apenas 360.000 bpd.

Como não há opções de exportação, os estoques de produtos petrolíferos refinados estão rapidamente atingindo a capacidade, mesmo com taxas de processamento reduzidas. 

Uma vez que esses tanques de armazenamento estiverem cheios, as operações das refinarias terão de ser ainda mais reduzidas.

Isso, por sua vez, reduzirá a necessidade de fornecimento de petróleo bruto, indicando que o piso de produção não é estável, mas continua a cair, acrescentou a agência.

O fornecimento que depende de rotas de desvio constitui a segunda categoria, totalizando cerca de 6,5 milhões de bpd, disse a Rystad. 

A única rota desse fornecimento para os mercados de exportação é através do gasoduto ADCOP dos Emirados Árabes Unidos, que vai para Fujairah, e do gasoduto East-West da Arábia Saudita, que segue para Yanbu. 

“Esse fornecimento está fisicamente em movimento desde 13 de março, mas está sendo transportado por infraestrutura que já foi alvo de ataques. Um exemplo é Fujairah, onde permanecem restrições de capacidade de carregamento e disponibilidade de navios-tanque”, disse a agência. 

Escassez de tipos de petróleo e desafios de substituição

A interrupção na Arábia Saudita impacta significativamente os tipos de petróleo, além do volume.

Arab Heavy e Arab Medium, que representam a maior parte da perda de 2,2 milhões de bpd, são vitais para refinarias complexas na Ásia. 

Enquanto Arab Light e Arab Extra Light ainda são oferecidos via leilões spot de Yanbu, Arab Medium está atualmente indisponível.

Refinarias incapazes de substituir facilmente graus mais leves sem incorrer em penalidades de configuração agora são obrigadas a competir por alternativas de petróleo pesado de fontes distantes nas Américas e na África Ocidental, de acordo com a Rystad. 

Isto introduz novos desafios significativos, incluindo aumento dos custos de frete, prazos de entrega mais longos e incerteza sobre a matéria-prima, pressionando ainda mais um mercado já tenso. 

Além disso, se o mercado perder o petróleo iraniano devido a ataques continuados à sua infraestrutura, os substitutos mais adequados — Arab Heavy e Arab Medium — se tornariam indisponíveis, disse a agência.

“Um potencial beneficiário aqui é a Rússia, que poderia fornecer alguns barris adicionais, já que uma atividade de perfuração mais intensa pode elevar a oferta de Urals em cerca de 200.000 a 300.000 bpd, mas mesmo isso cobriria apenas uma fração de qualquer perda potencial do petróleo iraniano”, disse Saraswat. 

A análise atual indicou que não há substitutos viáveis para Arab Heavy e Arab Medium no curto prazo.

Essa falta de alternativas precipitará uma crise de abastecimento histórica, a menos que o conflito seja resolvido nas próximas semanas.

“Se e quando a crise terminar, levará meses para restaurar as operações aos níveis pré-conflito, com as questões de integridade da infraestrutura e uma ordem geopolítica recalibrada ainda em jogo”, acrescentou Saraswat.