Inflação atacadista dos EUA atinge maior nível em um ano e aumenta preocupações

A inflação atacadista nos EUA acelerou para o nível mais alto em um ano em fevereiro, aumentando as preocupações de que as pressões sobre os preços permaneciam elevadas mesmo antes do início da guerra no Irã.

Dados divulgados pelo Departamento de Trabalho dos EUA na quarta‑feira mostraram que o índice de preços ao produtor (PPI) subiu 0.7% mês a mês, ante 0.5% em janeiro e bem acima da expectativa dos economistas de um avanço de 0.3%.

Em base anual, o PPI subiu para 3.4%, contra a expectativa de 2.9%, marcando seu nível mais alto desde fevereiro de 2025

O PPI núcleo, que exclui alimentos e energia, avançou 0.5% em fevereiro, ante previsões de um aumento de 0.3%.

Em base anual, a inflação atacadista núcleo ficou em 3.9%, acima das estimativas de 3.7%.

A alta do PPI é amplamente impulsionada pelo aumento dos custos de serviços

A alta dos preços ao produtor foi em grande parte impulsionada por um aumento de 0.5% nos custos de serviços, desenvolvimento que provavelmente preocupa os responsáveis pela política no Federal Reserve.

Autoridades já haviam vinculado grande parte da recente pressão inflacionária a tarifas, que tendem a ter impacto mais limitado sobre serviços.

Dentro de serviços, as taxas de gestão de portfólio — um componente significativo do PPI — subiram 1% em fevereiro.

Os preços de corretagem de valores mobiliários, negociação, consultoria de investimentos e serviços relacionados também registraram forte alta de 4.2%.

Enquanto isso, os preços de bens subiram 1.1% no mês.

Os dados acima do esperado provavelmente vão intensificar as preocupações sobre a persistência da inflação, especialmente à medida que tensões geopolíticas continuam a pressionar os custos de insumos.

O conflito em curso no Oriente Médio já provocou forte alta nos preços da energia e interrompeu rotas de transporte marítimo globais, acrescentando pressões de custo para as empresas.

“O número mais quente do que o esperado é específico às tarifas”, disse Todd M. Schoenberger, CIO da CrossCheck Management LLC, em reportagem da CNBC, observando que metais, insumos industriais e custos de manufatura apresentam preços mais altos.

“Trata-se de inflação estrutural, não temporária, e provavelmente afetará a política monetária até bem dentro do terceiro trimestre.”

“Junte-se a isso os preços da energia mais elevados que vimos desde o início da guerra no Irã, que ainda não apareceram nesses relatórios, e Wall Street se prepara para preços em rápida elevação que claramente chegarão ao nível do consumidor”, continuou Schoenberger.

Mercados reagem enquanto esperanças de cortes de juros diminuem

Futuros atrelados aos principais índices acionários dos EUA caíram após a divulgação, refletindo expectativas reduzidas de afrouxamento monetário de curto prazo pelo Federal Reserve.

Os futuros do Dow recuavam 0.54%, enquanto os futuros do S&P 500 cederam 0.48% e os do Nasdaq 100 caíram 0.46% nas primeiras negociações.

Os dados reforçaram a visão de que o Fed pode manter as taxas de juros mais altas por mais tempo, especialmente enquanto os indicadores de inflação permanecerem acima dos níveis compatíveis com sua meta de 2%.

Por que o PPI é importante para o Fed?

Embora os economistas normalmente não dependam fortemente do PPI como medida isolada, componentes do relatório alimentam o índice de preços de gastos de consumo pessoal (PCE), a medida de inflação preferida pelo Fed.

Espera-se que os analistas revisem suas projeções do PCE após os dados mais recentes.

Antes da divulgação, estimativas sugeriam que o PCE núcleo subiu 0.4% em fevereiro, o que marcaria o terceiro mês consecutivo nessa velocidade—mais do que o dobro do nível considerado compatível com inflação estável ao longo do tempo.

A persistente força nas leituras do PCE já complicou o caminho da política do Fed.

Em janeiro, o PCE núcleo estava em 3.1%, notavelmente acima da leitura do índice de preços ao consumidor núcleo de 2.5% para o mesmo período.

Riscos geopolíticos acrescentam incerteza à inflação

A perspectiva para a inflação fica ainda mais turva devido a desenvolvimentos geopolíticos.

O conflito envolvendo o Irã aumentou as preocupações sobre elevações sustentadas nos custos de energia, que poderiam se refletir em uma inflação mais ampla.

Mesmo antes da escalada, o mercado esperava amplamente que o Fed mantivesse as taxas estáveis.

Desde então, os investidores reduziram as expectativas de cortes de juros para o final deste ano, citando o risco de pressões de custo prolongadas.

O banco central deve anunciar sua decisão de política mais recente ainda na quarta-feira, com investidores observando atentamente quaisquer sinais sobre como os responsáveis estão equilibrando os riscos de inflação contra indícios de arrefecimento do mercado de trabalho.