Inflação PCE nos EUA sobe para 4,1%; núcleo chega a 3,4%

A inflação nos EUA acelerou em maio, com uma medida-chave das pressões de preços ultrapassando 4% pela primeira vez em mais de três anos, à medida que o aumento dos preços de energia decorrente do conflito no Oriente Médio se propagou pela economia.

O Bureau of Economic Analysis do Departamento de Comércio disse na quinta-feira que o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) subiu 4,1% nos 12 meses até maio, ante 3,8% em abril.

Foi o maior aumento anual e a primeira leitura acima de 4% desde abril de 2023.

O número coincidiu com as expectativas dos economistas em uma pesquisa da Reuters.

Na base mensal, o índice PCE de preços subiu 0,4% em maio, igual ao avanço de abril.

O índice PCE é a medida de inflação preferida do Federal Reserve e é acompanhado de perto pelas autoridades, pois oferece uma visão ampla dos padrões de consumo.

Preços de energia elevam a inflação

O último aumento da inflação foi impulsionado em grande parte pelos preços mais altos da energia.

O conflito liderado pelos EUA envolvendo o Irã elevou os preços do petróleo de forma acentuada no início deste ano, resultando em aumento dos preços da gasolina e nos custos de transporte em toda a economia.

Embora os preços do petróleo bruto e da gasolina tenham recuado nas últimas semanas após um frágil acordo de cessar-fogo e um acordo preliminar de paz assinado na semana passada pelo presidente Donald Trump e o presidente iraniano Masoud Pezeshkian, economistas esperam que as pressões inflacionárias vinculadas aos custos de energia persistam por algum tempo.

Antes do conflito, os consumidores americanos já enfrentavam preços mais altos decorrentes das amplas tarifas de importação de Trump, que elevaram o custo de diversos bens de consumo.

A persistência de preços elevados tornou-se um desafio político crescente para Trump e seu Partido Republicano, à medida que buscam manter o controle do Congresso nas eleições de meio de mandato em novembro.

Trump venceu a eleição presidencial de 2024 em parte com promessas de reduzir a inflação.

Inflação subjacente permanece elevada

As pressões de preços subjacentes também permaneceram firmes.

Excluindo os componentes voláteis de alimentos e energia, o chamado índice PCE de preços núcleo subiu 3,4% na comparação anual em maio, após aumentar 3,3% em abril.

A inflação núcleo aumentou 0,3% na base mensal, igual ao ritmo de abril.

A taxa anual de inflação núcleo permanece significativamente acima da meta de 2% do Federal Reserve.

Embora os dados de inflação ao consumidor divulgados no início deste mês tenham sugerido alguma moderação nas pressões subjacentes, componentes dos relatórios de inflação no atacado apontaram para uma inflação PCE mais firme.

Como economistas podem usar dados de preços ao consumidor e ao produtor para estimar a inflação PCE com considerável precisão, a leitura de quinta-feira ficou amplamente em linha com as expectativas.

Gastos permanecem resilientes apesar de preços mais altos

Apesar da inflação elevada, os gastos dos consumidores continuaram resilientes.

Os gastos do consumidor, que representam mais de dois terços da atividade econômica dos EUA, aumentaram 0,7% em maio após subirem 0,4% em abril.

Parte do aumento refletiu preços mais altos, mas economistas disseram que os gastos também foram sustentados por reembolsos fiscais maiores este ano, ganhos nos mercados acionários e famílias recorrendo a poupanças.

A resiliência dos gastos reforçou as expectativas de um crescimento econômico mais forte durante o trimestre em curso.

As estimativas atuais para o crescimento do PIB do segundo trimestre chegam a uma taxa anualizada de até 3%.

No entanto, economistas alertaram que a inflação está subindo mais rápido do que os salários, os reembolsos fiscais foram em grande parte esgotados e as poupanças estão diminuindo.

Espera-se que esses fatores pressionem a demanda do consumidor mais adiante neste ano.

Mercados veem maior probabilidade de alta dos juros pelo Fed

O relatório de inflação reforçou as expectativas de que o Federal Reserve poderia retomar o aumento das taxas de juros ainda este ano.

Na semana passada, o banco central manteve sua taxa básica de juros inalterada em uma faixa de 3,50% a 3,75%.

No entanto, os formuladores de política atualizaram suas projeções trimestrais e indicaram que previam aumentos adicionais das taxas diante de persistentes preocupações com a inflação.

Os mercados financeiros apostam cada vez mais que o próximo aumento de taxa pode ocorrer já em setembro, com outro movimento possivelmente antes do final do ano.

Tanto a inflação geral quanto a núcleo medida pelo PCE permaneceram acima da meta de 2% do Federal Reserve desde o início de 2021, ressaltando o desafio enfrentado pelos formuladores de políticas ao tentar controlar a inflação sem enfraquecer significativamente o crescimento econômico.