Estas 2 ações de Neocloud podem dominar o processamento de IA, diz BofA

O espaço de inteligência artificial tem sido o centro das atenções em Wall Street nos últimos dois anos.

Com valorizações em alta, os gigantes de chips como Nvidia ou outros hiperescaladores como Microsoft, Amazon e Alphabet parecem dominar o setor.

Agora, o Bank of America faz uma aposta mais específica de que uma nova classe de provedores de nuvem, construída em torno de cargas de trabalho de IA, pode emergir como um segmento de mercado importante por si só.

A instituição tornou-se otimista em relação à Nebius e à CoreWeave, argumentando que ambas estão bem posicionadas para se beneficiar da corrida por computação intensiva em GPUs.

Por que os Neoclouds estão repentinamente em foco

A ideia básica é simples. Neoclouds não tentam ser gigantes de nuvem multiuso nos moldes do Amazon Web Services ou do Microsoft Azure.

Em vez disso, estão construindo infraestrutura específica para IA.

Isso inclui data centers com alta densidade de GPUs, software afinado para treinamento e inferência de modelos, e capacidade que pode ser implantada rapidamente.

Essa distinção importa porque a demanda por IA pressiona não apenas a oferta de chips, mas também uma série de outros fatores como energia, terrenos e o ritmo em que data centers podem ser construídos.

Em outras palavras, a expansão da IA deixou de ser apenas sobre quem fabrica os chips; trata-se de quem consegue fornecer a infraestrutura subjacente da maneira mais eficiente.

Por que o BofA aposta na Nebius e na CoreWeave

A Nebius é a história de momentum mais marcante.

A empresa reportou receita do quarto trimestre de 2025 de $227.7 million, mesmo permanecendo com prejuízo durante uma fase intensa de expansão.

Este mês, a Nvidia disse que investiria $2 billion na Nebius por uma participação de 8.3%.

A Nebius também obteve aprovação em Independence, Missouri, para avançar com sua primeira fábrica de IA em escala de gigawatts, com capacidade potencial de até 1.2 gigawatts.

Além disso, a Meta concordou em comprar $12 billion de capacidade de computação de IA da Nebius até 2027.

O acordo inclui outros $15 billion de capacidade planejada potencialmente disponível ao longo de cinco anos, elevando o valor total para até $27 billion.

Isso sucedeu o acordo de infraestrutura de cinco anos previamente divulgado pela Nebius com a Microsoft, no valor de $17.4 billion, anunciado em setembro de 2025.

Os contratos massivos ajudam a explicar por que Wall Street está atenta.

No caso da CoreWeave, trata-se de um nome neocloud norte-americano mais estabelecido e em maior escala.

A empresa reportou receita do quarto trimestre de 2025 de $1.572 billion, alta de 110% em relação ao ano anterior.

A visão positiva do BofA baseia-se no tema amplo: forte demanda por computação de IA, software otimizado para cargas de trabalho de IA e laços estratégicos próximos com gigantes como Nvidia e OpenAI.

O cenário de alta é real, mas os riscos também existem

Ambas as empresas tentam crescer para ocupar um mercado enorme, mas fazem isso com necessidades de capital gigantescas.

A CoreWeave espera despesas de capital (capex) de 2026 entre $30 billion e $35 billion, ante $14.9 billion em 2025.

O plano de capex surgiu enquanto a empresa planeja comprar mais chips da Nvidia, construir novos data centers e garantir fornecimento de energia.

A Nebius enfrenta um trade-off similar: a empresa concluiu uma captação de dívida conversível de $4.34 billion e planeja financiar cerca de 60% de seus gastos de crescimento por meio de pré-pagamentos de clientes.

Os investidores precisam entender que a recomendação otimista do BofA não é simplesmente um novo voto de confiança; é que as Neoclouds começam a parecer uma forma distinta de se expor à expansão da IA além dos chips.