FPIs retiram $12B de ações indianas por guerra no Irã e choque do petróleo

Investidores estrangeiros estão a caminho de retirar um recorde de $12 billion das ações indianas em março, à medida que a alta dos preços do petróleo e as tensões geopolíticas no Oriente Médio provocam uma forte reversão do sentimento em relação aos mercados emergentes.

Com apenas duas sessões de negociação restantes no mês, os investidores estrangeiros de portfólio (FPIs) já retiraram Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) das ações indianas, segundo dados da National Securities Depository Limited.

Isso supera o recorde mensal anterior de Rs 940 billion em outubro de 2024.

Ao mesmo tempo, os FPIs também intensificaram as vendas no mercado de títulos, retirando Rs 152 billion via o Fully Accessible Route — o maior valor desde que a categoria foi introduzida.

Tensões geopolíticas provocam forte mudança de sentimento

Os fluxos de saída marcam uma reversão acentuada em relação a fevereiro, quando investidores estrangeiros passaram brevemente a compradores líquidos em função da melhora dos indicadores macroeconômicos e das expectativas de consumo mais forte.

De acordo com o BNP Paribas, esse otimismo esvaiu-se rapidamente.

“Os fluxos de FII tornaram-se negativos em março de 2026 até o momento, e as perspectivas pioraram”, observou a corretora, destacando o impacto do conflito em escalada no Irã.

As ações indianas acompanharam a liquidação global.

O Nifty 50 e o BSE Sensex caíram cerca de 9.5% desde o início do conflito, enquanto a volatilidade disparou, refletindo a maior incerteza entre os investidores.

Refletindo essas preocupações, o Goldman Sachs reduziu a previsão de crescimento da Índia para 2026 para 5.9% de 7% e rebaixou sua posição em relação às ações indianas.

Fraqueza da rúpia amplifica as saídas

A venda foi exacerbada por uma forte queda da rúpia indiana, que deslizou para mínimas históricas contra o dólar americano.

Na sexta-feira, a rúpia enfraqueceu 0.9% para 94.7875, elevando sua queda total para cerca de 4.2% desde o início da guerra, agravando as perdas dos investidores estrangeiros e potencialmente acelerando sua saída de ativos indianos.

Analistas dizem que a queda da moeda criou um efeito de retroalimentação, em que retornos decrescentes provocam novas vendas, adicionando pressão tanto sobre as ações quanto sobre a rúpia.

Choque do petróleo está no cerne das preocupações dos investidores

No cerne das preocupações dos investidores está a alta dos preços do petróleo bruto.

Como grande importador de petróleo, a Índia está particularmente exposta a interrupções de fornecimento e picos de preços.

O BNP Paribas estima que um aumento de 10% nos preços do petróleo poderia ampliar o déficit em conta corrente em cerca de 35 pontos-base e pressionar a inflação para cima em cerca de 30 pontos-base.

Pankaj Murarka, CEO e CIO da Renaissance Investment Managers, alertou para um impacto mais severo se os preços do petróleo permanecerem elevados.

“Se o petróleo se estabilizar entre $85 e $95 por barril, isso poderia levar a saídas incrementais de $40 billion a $50 billion,” disse ele, falando ao “Inside India” da CNBC na sexta-feira, acrescentando que tal cenário poderia reduzir o crescimento da Índia para cerca de 6.5%.

Crescimento, remessas e lucros sob pressão

Além do petróleo, analistas apontaram múltiplos riscos para as perspectivas econômicas.

O BNP Paribas chamou a atenção para a vulnerabilidade dos fluxos de remessas, observando que o Oriente Médio responde por cerca de 40% das remessas recebidas pela Índia.

“Um conflito prolongado pode desacelerar as economias do Oriente Médio, impactando empregos e projetos”, disse a corretora.

Os lucros corporativos também estão em risco, pois o aumento dos custos de insumos e transporte, aliado à demanda global mais fraca, deve pesar sobre a lucratividade em todos os setores.

Avaliações não conseguem atrair investidores

Apesar da recente correção, analistas afirmam que as avaliações ainda não estão atraentes o suficiente para trazer de volta investidores estrangeiros.

Daniel Grosvenor, diretor de estratégia de ações da Oxford Economics, disse ao relatório da CNBC: “Não achamos que a queda nas avaliações seja suficientemente atraente para atrair investidores estrangeiros no curto prazo”, disse ele, citando prêmios de risco globais elevados.

Dados compilados pela Nomura também mostraram que um número crescente de fundos focados na Ásia assumiu posição subponderada na Índia, reforçando a mudança de posicionamento.

Fluxos domésticos oferecem amortecedor limitado

Os influxos domésticos por meio de planos de investimento sistemáticos permaneceram relativamente resilientes, fornecendo algum suporte aos mercados em meio às vendas de estrangeiros.

No entanto, analistas alertam que a volatilidade sustentada e retornos fracos podem testar a paciência dos investidores ao longo do tempo.

Por enquanto, a trajetória dos preços do petróleo e a evolução do conflito no Oriente Médio permanecem variáveis-chave.

Enquanto não houver maior clareza em ambas as frentes, os fluxos de investidores estrangeiros para as ações indianas provavelmente permanecerão sob pressão, mantendo os mercados voláteis no curto prazo.