Morgan Stanley reduz ações globais, aumenta caixa e títulos do Tesouro dos EUA

O Morgan Stanley adotou uma postura mais defensiva, rebaixando ações globais e elevando caixa e títulos do governo dos EUA diante do aumento dos riscos de oferta de petróleo provocados pelo conflito no Oriente Médio, informou a Reuters.

O banco rebaixou ações globais para peso neutro de sobrepeso e elevou caixa e títulos do Tesouro a sobrepeso de peso neutro, citando “resultados assimétricos” para ativos de risco em um ambiente de preços do petróleo em forte alta.

A disparada do petróleo aumenta a cautela

O petróleo Brent subiu 59% neste mês — sua alta mais acentuada desde a Guerra do Golfo de 1990 — ultrapassando brevemente $116 por barril na segunda-feira.

O Morgan Stanley afirmou que a magnitude e a duração das interrupções no abastecimento permanecem incertas, tornando os ativos de risco vulneráveis a perdas acentuadas.

Se os preços do petróleo permanecerem entre $150 e $180 por barril, as avaliações das ações globais poderiam encolher até 25%, alertou o banco.

Rebaixamentos regionais destacam reprecificação do risco

Os estrategistas reduziram a exposição a ações dos EUA e do Japão, movimentando ambas para peso neutro de sobrepeso, embora ainda prefiram as ações americanas devido à perspectiva de crescimento de lucros mais forte.

Sobre o Japão, o Morgan Stanley apontou potencial de queda por interrupções nas cadeias de suprimento e riscos de recessão global caso o Estreito de Ormuz permaneça fechado por um período prolongado.

Fluxos de refúgio retornam aos mercados dos EUA

Essa mudança marca uma reversão em relação ao ano passado, quando os investidores favoreciam a Europa e os mercados emergentes em meio a tensões comerciais. Desde que o mais recente conflito irrompeu, os fluxos de retorno para ações e títulos dos EUA aceleraram à medida que os investidores novamente buscam segurança em ativos denominados em dólar.

O Morgan Stanley afirmou que os títulos do Tesouro oferecem melhor diversificação durante um choque do petróleo porque os EUA são menos dependentes de importações do que a Europa.

Estratégia reforça reprecificação do risco

A medida do banco ressalta a rapidez com que um choque energético global pode remodelar alocações de portfólio. Seu foco em liquidez e na duração de títulos de grau de investimento reflete uma cautela crescente nos mercados.

Para os investidores, a variável-chave agora é a trajetória do petróleo — e por quanto tempo as interrupções no abastecimento persistirão — antes que o atual viés defensivo possa diminuir.