O que esperar das ações da Hertz com alta dos preços de usados desde 2023

A Hertz Global (NASDAQ: HTZ) avançou levemente em 7 de abril^º depois que a Cox Automotive confirmou que seu “Manheim Used Vehicle Value Index” atingiu no mês passado o nível mais alto desde o verão de 2023.

Segundo a maior fornecedora mundial de tecnologia e serviços automotivos, seu índice que acompanha os preços de veículos usados vendidos em seus leilões atacadistas nos EUA subiu 6.2% em março na comparação anual.

Esse salto nos preços de usados é um forte vento a favor das ações da Hertz por duas razões principais: custos de depreciação e valor dos ativos. No pico intradiário, a locadora foi vista negociando em uma máxima do ano ("YTD") de $5.95 na terça-feira.

Ações da Hertz se beneficiarão com menor depreciação por unidade (DPU)

A maior despesa de uma locadora (após mão de obra e aquisição da frota) é a depreciação.

Como funciona: A Hertz Global, com sede na Flórida, compra um carro por $30,000 e espera vendê‑lo em um ano por $22,000. Essa diferença de $8,000 é o “custo” de possuir esse carro durante o ano.

O impacto: Quando os preços de carros usados sobem, o valor de revenda da frota aumenta. Se eles conseguirem vender esse mesmo carro por $25,000, a despesa com depreciação cai significativamente.

Contexto atual: As ações da HTZ enfrentaram pressão por conta de DPU elevado (chegando a cerca de $330 por mês) em 2026. A alta nos preços de usados ajuda a trazer esse número de volta em direção à meta de $300 ou menos, o que vai direto para o resultado líquido como lucro.

Melhoria nas margens de vendas de carros impulsionará as ações da HTZ

A HTZ é uma das maiores varejistas de carros usados nos EUA. Quando os preços de usados no atacado e no varejo sobem, as margens sobre as vendas diretas ao consumidor via Hertz Car Sales melhoram.

Preços mais altos permitem que eles “de-fleet” (vendam os veículos mais antigos) de forma mais agressiva sem registrar prejuízo. Isso é crucial enquanto continuam a renovar a frota para incluir mais modelos 2026 em demanda.

Além disso, os dados da Cox Automotive são importantes por causa das dificuldades da empresa com veículos elétricos. A Hertz sofreu um forte impacto nos últimos anos porque os preços da Tesla e de outros veículos elétricos despencaram, destruindo o valor de revenda de sua frota.

Se o mercado mais amplo de carros usados estiver em alta, isso cria uma “maré ascendente” que pode ajudar a estabilizar o valor residual do estoque remanescente de veículos elétricos da locadora, o que vinha sendo um grande peso para as ações da Hertz.

Por que a Hertz está protegida de um aumento nos preços de carros ‘novos’

Se os preços de usados estão subindo, normalmente significa que todo o mercado automotivo está “aquecido” – e os carros novos também ficam mais caros.

No entanto, para uma gigante de aluguel como a Hertz, a conta não funciona numa proporção 1:1. A empresa, na prática, se beneficia desse descompasso por um motivo simples – ela não entra em um pátio de concessionária e paga o “preço de etiqueta” que você vê hoje.

Ela já garantiu suas compras do “Model Year 2026” a preços‑alvo meses atrás. Em resumo, a HTZ já travou o preço de compra de suas novas aquisições.

Agora que os preços dos carros usados estão subindo, eles podem vender seus modelos antigos por mais do que o esperado, enquanto o custo da frota 2026 que chega permanece fixo pelos contratos com os OEMs.

Isso torna as ações da HTZ ainda mais atraentes no cenário atual.