Por que o banco central da Índia está lutando para manter a rúpia acima de 93

Esperava-se que a rúpia indiana negociasse em uma faixa estreita em torno de 93 por dólar na terça-feira, enquanto o Reserve Bank of India continuava a apoiar a moeda após um período de forte volatilidade que a levou a mínimas históricas.

A intervenção do banco central forneceu um piso, mas a incerteza geopolítica e os preços elevados do petróleo mantêm qualquer recuperação significativa sob controle.

Volatilidade diminui após intervenção do RBI

A rúpia encerrou a sessão de segunda-feira a 93,06 por dólar após oscilar fortemente nos três dias anteriores, período em que tocou uma mínima histórica de cerca de 95 por dólar.

A faixa de segunda-feira, de cerca de 30 paise, foi notavelmente estreita pelos padrões recentes, sugerindo que o apoio do RBI conseguiu ancorar o sentimento, ao menos temporariamente.

Os bancos atribuíram os movimentos recentes ao desfazimento de posições de arbitragem e especulativas perto do nível de 93.

Um operador de um banco do setor privado disse que o mercado precisaria sustentar ganhos por conta própria para que qualquer recuperação se mantivesse, mesmo que as ações do RBI tenham ajudado a estabilizar a moeda após sua queda em direção a 95.

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Desfazimento de posições oferece suporte temporário

A exposição em dólares detida por bancos na Índia foi reduzida na última semana, o que, segundo operadores, pode ajudar a manter a rúpia relativamente contida, com a moeda provavelmente encontrando suporte em torno dos níveis atuais.

Esperava-se que a rúpia negociasse em uma faixa estreita perto de 93, segundo a Reuters.

Geopolítica e petróleo limitam a alta

O sentimento de risco mais amplo permaneceu frágil depois que o presidente dos EUA, Donald Trump, alertou que o Irã enfrentaria consequências severas se não reabrisse o Estreito de Hormuz até as 8pm EDT na terça-feira.

Trump disse que o Irã enfrentaria “inferno” se não cumprisse seu prazo, linguagem que manteve os mercados em alerta entre moedas e commodities.

A perspectiva de um conflito prolongado com o Irã continua a pressionar moedas sensíveis ao petróleo, incluindo a rúpia, já que preços de energia mais altos ampliam a fatura de importação da Índia e pressionam a conta corrente.

Enquanto o impasse em Hormuz persistir, a tarefa do RBI de estabilizar a rúpia será complicada por fatores externos além de seu controle direto.

O caminho de curto prazo da rúpia será determinado por duas variáveis: por quanto tempo o RBI conseguirá sustentar a estabilidade em torno dos níveis atuais por meio do impacto do desfazimento de posições e se qualquer desescalada no conflito com o Irã aliviará a pressão sobre os preços do petróleo e reduzirá o prêmio de risco embutido na moeda.

Um cessar-fogo ou um sinal diplomático crível poderia proporcionar alívio significativo; uma escalada adicional testaria a determinação do banco central e sua disposição para intervir.