Ações do Japão atraem influxo estrangeiro recorde de $18.6B após 3 semanas de queda

Investidores estrangeiros aplicaram um recorde de 2.96 trillion yen ($18.65 billion) em ações listadas em Tóquio na semana encerrada em 4 de abril, revertendo três semanas consecutivas de vendas à medida que a redução das tensões geopolíticas e os padrões de negociação de fim de ano fiscal atraíram compradores de volta ao mercado japonês.

Dados do Ministério das Finanças mostraram que os influxos marcaram uma forte virada depois que investidores estrangeiros haviam vendido fortemente ao longo de março.

A recuperação ocorreu enquanto os investidores ficaram mais confiantes de que uma trégua temporária entre os EUA e o Irã se manteria, aliviando temores de um conflito regional mais amplo e ajudando a reviver o apetite por ativos de risco na Ásia.

O mercado acionário japonês respondeu rapidamente.

O Nikkei 225 subiu 5.39% na quarta-feira e alcançou uma máxima de três anos, com compras se espalhando por ações de grande capitalização, tendo exportadores e outros papéis cíclicos entre os principais beneficiários.

Retorno de influxos estrangeiros

A última leitura semanal ressalta com que rapidez o sentimento estrangeiro em relação às ações japonesas pode mudar.

Investidores estrangeiros haviam vendido cerca de 7.37 trillion yen em ações japonesas em março, mas voltaram em força no início do novo ano fiscal.

Parte desse movimento parece refletir sazonalidade em vez de uma mudança generalizada nos fundamentos.

No final do ano fiscal do Japão, instituições financeiras estrangeiras frequentemente transferem participações acionárias japonesas para braços offshore para capturar vantagens fiscais relacionadas a dividendos e gerenciar direitos de voto com mais eficiência.

Isso tende a criar pressão vendedora artificial em março, seguida por uma recuperação no início de abril.

Tomochika Kitaoka, analista da Nomura, disse que esses fluxos sazonais provavelmente ampliaram o rali à medida que investidores desfaziam posições montadas antes do encerramento do ano fiscal.

Trégua eleva o ânimo do mercado

A melhoria no sentimento geopolítico deu aos investidores um motivo adicional para recomprar ações.

O alívio com a descompressão do impasse entre os EUA e o Irã sustentou uma recuperação generalizada em ativos de risco globais, e o mercado acionário do Japão foi um dos beneficiários mais claros.

O rali refletiu mais do que cobertura de posições curtas.

Investidores retornaram a ações grandes e líquidas que tendem a atrair capital estrangeiro em períodos de confiança crescente, sugerindo que o movimento foi impulsionado ao menos em parte por novas alocações e não apenas por reposicionamentos táticos.

Isso é relevante porque o Japão continua sendo um mercado preferido por fundos globais que buscam exposição à Ásia sem assumir o mesmo grau de risco direto da China.

Quando a tensão geopolítica diminui, o mercado costuma ser um dos primeiros a receber fluxos estrangeiros renovados.

Demanda por títulos permanece firme

Investidores estrangeiros também compraram 2.46 trillion yen em títulos japoneses de longo prazo durante o período, segundo os dados.

Isso ocorreu enquanto os rendimentos dos títulos do governo japonês de referência subiam em direção aos níveis mais altos em quase três décadas, aumentando o apelo da renda fixa para investidores internacionais.

O aumento simultâneo na demanda por ações e por títulos aponta para uma reavaliação mais ampla dos ativos japoneses.

Rendimentos domésticos mais altos estão tornando o mercado de títulos do Japão mais difícil de ignorar, enquanto uma estabilização no sentimento de risco externo ajuda as ações a retomar o impulso.

O que os investidores vão acompanhar

A questão-chave agora é se a recuperação nas compras estrangeiras pode ser sustentada quando o efeito sazonal desaparecer.

Se os influxos continuarem nas próximas semanas, os investidores poderão interpretar isso como evidência de que o rali do Japão conta com suporte mais profundo por parte dos alocadores globais de ativos.

Por ora, a combinação de um influxo semanal recorde em ações, demanda mais forte por títulos e a máxima de três anos no Nikkei sugere que investidores estrangeiros estão novamente dispostos a aumentar a exposição ao Japão, desde que o pano de fundo geopolítico permaneça calmo e os rendimentos domésticos continuem favoráveis.