Ação BMNR vs MSTR: por que BitMine é muito melhor que Strategy

BitMine de Tom Lee (BMNR) e a Strategy de Michael Saylor (MSTR) tornaram-se as maiores empresas de Tesouraria de Ativos Digitais (Digital Asset Treasury, DAT) em Wall Street. Suas ações caíram acentuadamente em relação às máximas históricas, à medida que os preços do Ethereum e do Bitcoin recuaram nos últimos meses. Este artigo explora por que a BMNR é, de longe, um investimento melhor.

BMNR é uma ação melhor que MSTR por causa de sua estratégia de acumulação 

A BitMine e a Strategy adotam estratégias de acumulação de criptomoativos diferentes. A Strategy de Michael Saylor adota uma estratégia de acumulação aberta, com Michael Saylor comprometendo-se a comprar Bitcoin todo mês.

A empresa agora possui 765,970 moedas no valor de mais de $55 billion. Ela tem acesso a bilhões de dólares por meio de sua oferta ATM, o que significa que continuará a comprar a longo prazo.

A BitMine, por outro lado, pretende acumular 5% do Ethereum em circulação. Ela já comprou 4.8 million ETH, o que equivale a 3.9% do total em oferta. Isso significa que atingirá sua meta ainda este ano.

Ton Lee acredita na "alquimia" dos 5%, que a tornaria um player relevante no Ethereum, sem torná-la dominante. 

Nesse caso, a BitMine provavelmente deixará de captar recursos assim que atingir a meta de 5%. No caso da Strategy, os acionistas têm garantia de diluição, já que a empresa adota uma abordagem aberta em sua estratégia de acumulação.

BitMine está gerando receita com seus investimentos em Ethereum

A outra grande razão pela qual a BitMine é muito melhor que a MicroStrategy é que ela explora a característica de staking do Ethereum para gerar receita, enquanto esta última se sai bem quando o Bitcoin está em alta.

Dados mostram que a BitMine possui tokens Ethereum no valor de mais de $10.5 billion. Supondo que tenha concluído a compra de 6 million tokens, seus ativos valeriam mais de $13.1 billion. Se colocasse esse montante em staking e obtivesse um retorno anual de 3%, geraria quase $400 million em receita de alta margem. A Strategy não obteria nada com suas participações em Bitcoin nessa situação.

A BitMine tem várias utilizações potenciais para esses recursos. Pode usá-los para recomprar suas ações, uma forma comum de distribuir capital aos investidores. Em um comunicado na quinta-feira, a empresa se comprometeu a aumentar seu programa de recompra para $4 billion, um salto de 300% em relação ao atual $1 billion.

Assim, as duas companhias estão se movendo em direções opostas. Enquanto a BitMine pretende reduzir seu número de ações em circulação ao longo do tempo, o processo de acumulação de Bitcoin da Strategy significa que ela continuará a captar capital de forma consistente.

BitMine tem um balanço melhor que o da Strategy 

Outro motivo-chave pelo qual a ação BMNR é uma compra melhor que a Strategy é que ela apresenta um balanço patrimonial superior.

Os dados mostram que a empresa não possui dívida e tem mais de $800 million em caixa e investimentos de curto prazo.

A Strategy, por outro lado, tem mais de $2.4 billion em caixa, que planeja usar para cobrir dividendos e obrigações de dívida. Ela tem mais de $8 billion em dívida.

O saldo de caixa da BitMine e a receita esperada de staking lhe darão margem para investir em outras empresas. Mais recentemente, investiu $200 million na Beast Industries, empresa de propriedade de MrBeast, o YouTuber mais popular do mundo. Se tudo correr bem, esse investimento valerá muito mais no futuro.

A ação da BitMine formou um padrão de fundo duplo

 Gráfico da ação BMNR | Fonte: TradingView 

Os indicadores técnicos também sugerem que o preço da ação BMNR pode se recuperar no curto prazo. Formou um padrão de fundo duplo em $17 e uma linha de pescoço em $23.40. Esse padrão costuma ser um bom sinal de reversão.

O Índice de Força Relativa (RSI) saltou do nível de sobrevenda de 24 para os atuais 52. Também está na fase de acumulação da Teoria de Wyckoff, o que indica que pode ensaiar um forte movimento parabólico a curto prazo. Se isso acontecer, pode disparar até o nível de retração de Fibonacci de 50% em $41, um aumento de 92% ano a ano.