Ações da Nvidia oscilam na segunda: por que a estrela da IA não consegue romper

As ações da Nvidia permaneceram estáveis a $188.55 no início das negociações de segunda-feira, lutando para romper uma faixa de negociação que dura meses.

O papel havia fechado 2.6% em alta na sexta-feira, marcando sua oitava sessão consecutiva de ganhos.

Os mercados mais amplos tiveram desempenho misto. O Nasdaq Composite subiu 0.3%, enquanto o Dow Jones Industrial Average caiu 267 pontos, ou 0.6%.

A Nvidia recebeu impulso na semana passada depois que a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company reportou vendas acima do esperado.

A fundição de chips registrou aumento de 39% na receita trimestral, para $36 billion, superando as estimativas de $35 billion.

A TSMC deve divulgar seus resultados completos do primeiro trimestre ainda esta semana.

Apesar do efeito positivo, as ações da Nvidia têm dificuldade para recuperar níveis acima de $200.

Riscos geopolíticos pesam sobre a perspectiva

Tensões contínuas no Oriente Médio continuam a ofuscar a perspectiva.

Preocupações com o conflito no Irã e a interrupção do Estreito de Ormuz aumentam temores sobre a estabilidade das cadeias de suprimentos.

Grande parte do ecossistema de semicondutores da Ásia depende de embarques de energia roteados pelo Estreito, que permanece efetivamente bloqueado.

A elevação dos custos de energia e possíveis escassezes de insumos-chave, como hélio, acrescentam incerteza.

A TSMC, fornecedora-chave da Nvidia, está particularmente exposta.

A empresa responde por cerca de 9% do consumo elétrico de Taiwan, com gás natural como principal fonte de energia.

As autoridades afirmaram que as reservas de gás natural liquefeito são suficientes até maio, mas os riscos permanecem.

Concorrência se intensifica em chips de IA

Além da geopolítica, pressões competitivas estão aumentando.

O CEO da Amazon, Andy Jassy, afirmou que a empresa pode ampliar as vendas de seus chips de IA internos para terceiros, potencialmente aumentando a concorrência com a Nvidia.

O gigante tecnológico chinês Huawei também intensificou seus esforços.

A empresa disse que seu processador Ascend 950PR entrega quase 2.87 vezes o desempenho do chip de IA H200 da Nvidia.

A Nvidia retomou a produção de seus chips H200 para clientes chineses, embora não tenha fornecido orientação detalhada sobre vendas na China.

O cenário competitivo é ainda mais complexo devido a desenvolvimentos de política.

A China havia incentivado anteriormente clientes domésticos a migrar para fornecedores locais de chips, enquanto tarifas dos EUA adicionaram complexidade ao comércio global de semicondutores.

Ao mesmo tempo, surgem desafios do lado da oferta.

O analista do KeyBanc, John Vinh, afirmou que a Nvidia pode enfrentar dificuldades para ampliar a produção de seus chips de próxima geração Vera Rubin.

Vinh observou que a escassez de memória de alta largura de banda (HBM) pode forçar a Nvidia a reduzir a produção planejada em 2026 para cerca de 1.5 million units em comparação com uma estimativa anterior de 2 million.

Ele mantém avaliação Overweight para o papel com preço-alvo de $275.

Perspectiva de longo prazo continua forte

Apesar das preocupações de curto prazo, a Nvidia segue projetando forte crescimento de longo prazo.

No evento GTC em março, o CEO Jensen Huang disse que as vendas dos chips Blackwell e Vera Rubin poderiam atingir $1 trillion até 2027, dobrando as previsões anteriores.

A perspectiva ressalta o papel central da Nvidia no ecossistema de IA, mesmo enquanto investidores avaliam riscos relacionados à geopolítica, concorrência e restrições de oferta.

Por ora, o papel permanece preso entre forte demanda estrutural e incertezas de curto prazo, limitando sua capacidade de romper a faixa de negociação recente.