Por que o HSBC espera que o dólar enfraqueça apesar dos ganhos?

O dólar americano subiu na segunda-feira depois que as conversas de fim de semana entre Washington e Teerã não resultaram em um acordo para encerrar o conflito em curso.

Segundo a CNBC, o greenback avançou 0,3% frente ao euro, sendo negociado a $1.169, e subiu 0,25% ante a libra esterlina, para $1.342.

O aumento da moeda ocorreu depois que as negociações de paz fracassaram, seguido por uma declaração de Donald Trump indicando que os EUA iniciariam um bloqueio de todo o tráfego marítimo que entra e sai dos portos iranianos.

O anúncio acrescentou incerteza geopolítica e deu suporte moderado ao dólar.

Apesar da escalada, a demanda dos investidores pelo dólar tem se mantido moderada desde o início do conflito com o Irã.

No entanto, a moeda ainda registrou ganhos de cerca de 2% contra uma cesta de principais pares em março.

Dinâmica do mercado moldada pelo petróleo e pelas condições financeiras

Desenvolvimentos recentes nos mercados globais criaram ventos contrários para outras moedas.

Preços do petróleo mais altos, um dólar americano mais firme e condições financeiras nos EUA mais apertadas pressionaram coletivamente os mercados de câmbio.

A força relativa do dólar durante o conflito tem sido amplamente atribuída à autossuficiência do país na produção de energia.

Em contraste, economias como o Reino Unido e a zona do euro permanecem mais vulneráveis ao aumento dos preços de petróleo e gás devido à forte dependência de importações.

Essa divergência ampliou o apelo do dólar, especialmente em períodos de maior risco geopolítico.

Analistas do HSBC mantêm cautela quanto à perspectiva do USD

Analistas do HSBC destacaram a complexidade do ambiente atual em uma nota divulgada na sexta-feira.

Ao reconhecer a tentação de ajustar previsões em favor de um dólar mais forte, eles demonstraram hesitação.

Segundo a CNBC, ele escreveu: "Embracing a stronger USD into our forecasts is tempting."

Ele também acrescentou que estavam "relutantes" em fazer tal ajuste e, em vez disso, esperam que o greenback enfraqueça ao longo do tempo.

Os analistas apontaram duas razões principais que sustentam sua perspectiva.

Primeiro, referenciando observações recentes do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, eles afirmaram: "Quando há falta de visibilidade, é prudente abrandar em vez de mudar totalmente de direção."

"Segundo, uma vez que o Fed não está em um ciclo de alta nem adotou uma postura claramente agressiva, existem restrições subjacentes atuando contra um USD amplo", acrescentaram.

Ouro sob pressão em meio à mudança na demanda por refúgios

Enquanto o dólar registrou ganhos modestos, outros ativos tradicionais de refúgio não tiveram desempenho tão forte.

O ouro caiu cerca de 10% desde sua máxima histórica desde que os Estados Unidos e Israel começaram ataques ao Irã em 28 de fevereiro.

Analistas do HSBC sugeriram que a trajetória de alta do metal precioso poderia retomar, mas apenas sob condições específicas.

Eles indicaram que uma recuperação sustentada nos preços do ouro provavelmente exigiria o fim dos hostilidades, a reabertura completa do Estreito de Hormuz e a estabilização dos preços do petróleo em níveis mais consistentes.

Até lá, espera-se que os participantes do mercado permaneçam focados nos desdobramentos geopolíticos e em seu impacto mais amplo sobre moedas e commodities.