PPI dos EUA sobe menos que o esperado por serviços estáveis

Os preços ao produtor nos EUA subiram menos do que o esperado em março, pois custos estáveis de serviços ajudaram a compensar um forte aumento nos preços de energia desencadeado pela guerra em curso com o Irã.

O Índice de Preços ao Produtor (PPI) para demanda final subiu 0.5% no mês passado, igualando um aumento de fevereiro revisado para baixo, mostraram dados do Bureau of Labor Statistics na terça-feira.

Economistas consultados pela Reuters esperavam um aumento mais acentuado de 1.1%.

Em base anual, a inflação ao produtor acelerou para 4.0% em março, ante 3.4% em fevereiro, refletindo pressões de custo crescentes na cadeia de produção.

Choque de energia começa a se refletir

O aumento mensal relativamente contido dos preços ao produtor ocultou o impacto inicial do forte salto nos custos de energia.

Os preços do petróleo subiram mais de 35% desde que o conflito entre os EUA e Israel com o Irã começou no final de fevereiro, ultrapassando brevemente $100 por barril após os EUA anunciarem planos de bloquear portos iranianos.

O salto nos custos de energia foi parcialmente compensado por preços estáveis de serviços em março, sugerindo que as pressões inflacionárias mais amplas ainda estão se acumulando gradualmente.

No entanto, economistas alertam que o efeito total do aumento dos preços do petróleo ainda não foi refletido nos dados de inflação.

O PPI de março provavelmente captou apenas a fase inicial do choque, com novos aumentos esperados nos próximos meses à medida que custos mais altos de combustíveis ingressam no transporte, na manufatura e na logística.

Perspectiva da inflação permanece incerta

Dados recentes já apontam para pressões de preços crescentes no nível do consumidor.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) registrou seu maior aumento mensal em quase quatro anos em março, impulsionado por um salto nos preços da gasolina e do diesel.

O Federal Reserve, que tem como meta 2% de inflação com base no índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE), enfrenta agora um ambiente de política mais complexo.

Economistas estimam que a inflação núcleo do PCE, que exclui alimentos e energia, subiu 0.2% em março, o que se traduz em uma taxa anual de 3.1%.

Embora se espere que o choque de energia tenha um efeito mais moderado na inflação núcleo, ele ainda corre o risco de manter o crescimento geral dos preços elevado por mais tempo.

A divulgação dos dados do PCE em 30 de abril será observada de perto para confirmar essas tendências, pois incorpora entradas de preços tanto do consumidor quanto do produtor.

Fed enfrenta dilema de política conforme mercados mudam

Inflação persistentemente alta pode pressionar os orçamentos das famílias, particularmente após vários anos com preços acima da meta do banco central.

Ao mesmo tempo, sinais de desaceleração do mercado de trabalho estão aumentando os desafios de política do Federal Reserve.

Os mercados financeiros já começaram a ajustar expectativas.

Desde o início do conflito, os operadores reduziram as apostas em cortes de juros este ano, revertendo projeções anteriores que previam uma ou duas reduções.

Com pressões inflacionárias aumentando e o crescimento econômico mostrando sinais de moderação, os formuladores de política podem ser forçados a permanecer cautelosos, equilibrando os riscos de uma inflação arraigada contra um potencial desaquecimento.