Ações da Netflix caem 10%: por que analistas veem oportunidade de compra

As ações da Netflix despencaram na sexta-feira depois que a gigante do streaming divulgou uma orientação para o trimestre atual pior do que o esperado, ofuscando um forte resultado do primeiro trimestre e provocando uma forte liquidação no pré-mercado.

O papel caiu cerca de 10,53%, para US$96,44, após a abertura do pregão na sexta-feira, mesmo com a melhora do sentimento do mercado em meio ao alívio das tensões geopolíticas.

A queda ocorreu apesar de a Netflix ter reportado lucro por ação de US$1,23, bem acima das expectativas dos analistas, e receita de US$12,25 bilhões, que também superou as previsões.

Orientação ofusca trimestre robusto

Os investidores se concentraram na perspectiva anual da Netflix, que permaneceu inalterada, o que decepcionou um mercado que esperava uma revisão para cima após os recentes aumentos de preço e a taxa de rescisão de US$2,8 bilhões proveniente da tentativa fracassada de aquisição envolvendo a Warner Bros. Discovery.

“Este trimestre foi todo sobre a orientação da Netflix. O cenário antes do resultado não poderia ser melhor: o colapso do acordo com a Warner Bros. Discovery liberou centenas de milhões em custos de integração evitados, os aumentos de preço nos EUA entraram em vigor no final de março, e o negócio de publicidade parecia no caminho para dobrar este ano”, disse Thomas Monteiro, analista sênior da Investing.com.

“Essa combinação deveria ter sido mais do que suficiente para a Netflix elevar suas metas de lucro para o ano — e era exatamente isso que o mercado esperava. Mas o que foi apresentado hoje em relação às expectativas aumenta o risco de que tanto questões macro quanto estruturais possam ter um impacto maior no crescimento do que se previa”, acrescentou.

A Netflix manteve sua previsão de receita anual entre US$50,7 bilhões e US$51,7 bilhões e margem operacional de 31,5%. Os analistas esperavam uma orientação mais forte, especialmente após as mudanças recentes de preço e a melhora nas tendências de assinantes.

O analista da Morningstar Matt Dolgin observou que as expectativas estavam elevadas antes da divulgação.

“O mercado provavelmente esperava uma orientação anual maior, dado que os aumentos de preço de março foram uma surpresa”, disse Dolgin. “A perspectiva para 2026 de 11% a 13% de crescimento orgânico era aceitável quando parecia que o próximo aumento de preço nos EUA ocorreria por volta do fim do ano, consistente com a cadência histórica. Agora, a aceleração do crescimento em 2027 parece menos provável.”

Analistas veem oportunidade de compra

Apesar da reação negativa do mercado, alguns analistas permanecem otimistas sobre as perspectivas de longo prazo da Netflix. O analista David Joyce, da Seaport Research Partners, reiterou uma recomendação de Compra e elevou seu preço-alvo para US$119, ante US$115.

“Nossa meta de preço anterior ainda incluía alguma incerteza sobre a transação com a Warner Bros. Discovery”, escreveu Joyce em nota de pesquisa. “Também queríamos dar mais espaço para a Netflix crescer, já que a clareza da estratégia deve continuar a recuperar a confiança dos investidores — e, portanto, melhorar o sentimento.”

Joyce acrescentou que o papel poderia alcançar US$138 se o negócio de publicidade da empresa superar as expectativas e sua incursão em TV ao vivo e jogos impulsionar o engajamento.

Analistas do Morgan Stanley também aconselharam os investidores a “comprar na baixa”, atribuindo a orientação fraca a fatores de calendário relacionados aos aumentos de preço nos EUA e a um conservadorismo no início do ano. Eles observaram que as horas de exibição no primeiro trimestre cresceram em ritmo semelhante ao da segunda metade de 2025, apesar da concorrência de eventos de grande porte como os Jogos Olímpicos de Inverno.

Ao mesmo tempo, destacaram o impulso contínuo no negócio de publicidade da Netflix, sem “sinais de fraqueza macro”.

Mudança na liderança e estratégia de crescimento em foco

O relatório de resultados também marcou uma transição na liderança, com o cofundador Reed Hastings anunciando que deixará o cargo de presidente executivo quando seu mandato terminar em junho.

“Minha contribuição real na Netflix não foi uma decisão única; foi o foco na alegria dos membros, construir uma cultura que outros pudessem herdar e melhorar, e construir uma empresa que pudesse ser ao mesmo tempo querida pelos membros e extremamente bem-sucedida por gerações”, disse Hastings. “A grandeza da Netflix é tão sólida que agora posso me concentrar em novas coisas.”

A empresa enfatizou oportunidades de crescimento futuro por meio da publicidade, programação ao vivo e jogos. O co-CEO Greg Peters disse que a plataforma ainda tem espaço significativo para expandir.

“Basta usar qualquer métrica para ver que temos muito espaço para crescimento à nossa frente”, disse ele.