Grayscale altera pedido do ETF Hyperliquid e substitui Coinbase por Anchorage

A Grayscale apresentou uma declaração de registro alterada à Securities and Exchange Commission dos EUA (SEC) para seu proposto ETF Hyperliquid.

O documento atualizado reflete uma revisão da estrutura operacional do ETF, que foi projetado para acompanhar a exposição ao Hyperliquid (HYPE), um protocolo descentralizado de derivativos.

Na versão anterior da proposta, a Coinbase Custody constava como a instituição primária responsável por salvaguardar os ativos digitais do fundo.

Detalhes do pedido revisado

A mudança mais significativa no documento revisado é a nomeação do Anchorage Digital Bank como novo custodiante.

A Anchorage é um banco cripto com carta federal nos Estados Unidos, o que lhe permite operar sob um arcabouço bancário regulado enquanto fornece serviços de custódia de ativos digitais a clientes institucionais.

Sob a estrutura atualizada, a Anchorage será responsável pelo armazenamento seguro das participações subjacentes em HYPE do ETF.

Isso substitui Coinbase, que anteriormente era esperada para desempenhar um papel central na configuração de custódia.

Além da mudança de custodiante, o pedido confirma que The Bank of New York Mellon atuará como agente de transferência do ETF.

Esse papel normalmente inclui lidar com funções administrativas como manutenção de registros, emissão de cotas do fundo e processos de liquidação vinculados às operações do ETF.

A remoção da Coinbase da estrutura não é um ajuste parcial.

O pedido alterado mostra que a Coinbase não aparece mais em nenhuma capacidade de custódia ou operacional dentro do arranjo do ETF.

Rascunhos anteriores a incluíam em uma função de custódia e, em algumas discussões sobre o desenho do produto, também foi vinculada a funções de serviço mais amplas relacionadas ao ecossistema do ETF.

Mudança evidencia dinâmicas de custódia em evolução nos ETFs de criptoativos

A decisão de transferir a custódia da Coinbase para a Anchorage reflete uma mudança mais ampla em como produtos cripto institucionais estão sendo estruturados.

A Coinbase tem historicamente sido um dos provedores de custódia mais utilizados para produtos de investimento cripto listados nos EUA, particularmente os ETFs à vista de Bitcoin que foram lançados nos últimos anos.

No entanto, a emenda do ETF Hyperliquid indica que os emissores estão cada vez mais abertos a diversificar acordos de custódia em vez de depender de um único provedor dominante.

O papel do Anchorage Digital Bank como entidade regulada federalmente parece ter fortalecido sua posição neste caso, especialmente à medida que o escrutínio regulatório em torno da custódia de ativos digitais continua a influenciar as escolhas de estrutura dos ETFs.

A carta bancária da Anchorage confere-lhe um status regulatório distinto em comparação com custodantes cripto não bancários.

Essa estrutura permite que opere sob supervisão federal enquanto apoia a infraestrutura de ativos digitais, tornando-a uma opção atraente para produtos financeiros institucionais que exigem estruturas de conformidade mais rígidas.

O pedido revisado também destaca a crescente separação entre plataformas de negociação e provedores de custódia.

A Coinbase opera não apenas como custodiante, mas também como uma importante plataforma de negociação de criptomoedas e participante no mercado de derivativos.

O Hyperliquid, o protocolo subjacente vinculado ao ETF, atua no mercado descentralizado de derivativos, o que introduz sobreposição competitiva entre certos segmentos do negócio da Coinbase e o ativo acompanhado pelo fundo.