Victory Giant, fornecedora da cadeia da Nvidia, dispara 60% na estreia em Hong Kong

Victory Giant Technology estreou com força em Hong Kong na terça-feira, subindo 60% em sua estreia no mercado.

Essa estreia estrondosa reforçou que os investidores ainda estão dispostos a pagar um prêmio por empresas de infraestrutura ligadas à IA, mesmo com os mercados globais em alerta.

A fabricante de placas de circuito impresso listada em Shenzhen levantou HK$20.1 billion ($2.6 billion) na maior listagem da cidade em cerca de sete meses.

As ações abriram 57.2% acima do preço de oferta de HK$209.88 antes de atingir HK$336.2.

O papel depois recuou, mas ainda registrou uma forte performance no primeiro dia para um dos negócios mais observados da região.

Não é apenas mais um negócio de hardware

O atrativo da Victory Giant é que ela está no núcleo da expansão de IA, em vez de na periferia.

A empresa fabrica placas de circuito impresso avançadas usadas em placas aceleradoras de inteligência artificial, servidores e switches de data center.

Isso dá aos investidores exposição à infraestrutura por trás do boom da IA sem possuir um fabricante de chips puro.

A empresa foi fundada em 2006 em Huizhou, província de Guangdong, e sua listagem faz parte de uma onda mais ampla de empresas chinesas aproveitando o mercado de capitais de Hong Kong.

O movimento ocorre enquanto o capital continua a se deslocar para indústrias relacionadas à IA.

O tamanho da oferta também é relevante: a Victory Giant exerceu integralmente sua opção de ajuste do tamanho da oferta, elevando o número de ações vendidas para 95.85 million de 83.35 million.

A tranche de varejo foi subscrita 431.15 times, e a parcela internacional foi coberta 18.5 times, um sinal claro de que a demanda superou amplamente a oferta.

A forte formação de livro de ordens ajudou a sustentar a precificação no teto e reforçou a visão de que Hong Kong continua sendo um local viável para grandes listagens da China continental.

Números fortes impulsionaram o salto do primeiro dia

A estreia não se baseou apenas em hype.

A receita da Victory Giant em 2025 subiu 80% em relação ao ano anterior, para 19.3 billion yuan, enquanto o lucro líquido disparou para 4.3 billion yuan, ante 1.2 billion yuan.

Esses números deram ao IPO um pano de fundo de rentabilidade que muitas listagens adjacentes à IA não possuem.

A empresa também disse que quase três quartos dos fundos levantados seriam destinados à expansão da produção na China.

O planejamento sugere que o capital será usado para escalar um negócio existente, em vez de perseguir uma nova linha especulativa.

O que a estreia diz sobre Hong Kong agora

A mensagem mais ampla do primeiro dia da Victory Giant é que o apetite por infraestrutura de IA continua vivo, mesmo que o pano de fundo do mercado mais amplo seja desigual.

A forte estreia destaca a demanda resiliente por grandes listagens em Hong Kong, particularmente em setores ligados à IA, apesar da volatilidade mais ampla do mercado.

Isso é importante porque sugere que os investidores ainda estão dispostos a ignorar ruído geopolítico quando a história de crescimento dos lucros é convincente e o negócio está próximo de uma tendência tecnológica poderosa.