Economistas adiam apostas em cortes de juros do Fed diante da alta dos preços de energia

O Federal Reserve dos EUA provavelmente aguardará pelo menos seis meses antes de cortar as taxas de juros neste ano, enquanto as pressões inflacionárias persistem, segundo uma pesquisa da Reuters com economistas.

O adiamento ocorre em meio à alta dos preços de energia desencadeada pelo conflito em curso no Oriente Médio.

A guerra, agora próxima de dois meses, provocou um forte aumento nos custos dos combustíveis.

Isto enfraqueceu a confiança do consumidor e alterou expectativas anteriores de afrouxamento monetário.

Os economistas observaram que a inflação permanece elevada.

Mesmo os formuladores de política que favorecem uma postura mais frouxa reconheceram que as pressões de preços ainda estão desconfortavelmente altas.

Isso reduz a urgência para o Fed iniciar cortes de juros.

Mudança nas expectativas de corte

A mais recente pesquisa da Reuters, realizada entre 17 e 21 de abril, mostra uma mudança clara nas expectativas.

Uma pequena maioria de economistas agora acredita que as taxas de juros permanecerão inalteradas nos próximos meses.

Um total de 56 dos 103 economistas esperam que a taxa de referência do Fed fique na faixa de 3,50%–3,75% até o final de setembro.

Isso representa uma mudança em relação ao final de março, quando quase 70% dos entrevistados esperavam pelo menos um corte até então.

No início de março, a maioria dos economistas previa uma redução de taxas até junho.

Apesar do adiamento, a maioria dos prognósticos ainda prevê pelo menos um corte de juros mais adiante no ano.

Setenta e um economistas previram pelo menos uma redução antes do fim do ano.

No entanto, quase um terço agora acredita que as taxas podem permanecer inalteradas ao longo de 2026, um aumento significativo em relação à pesquisa anterior.

Perspectiva de inflação revista para cima

As expectativas de inflação também foram revistas para cima.

A medida preferida do Fed, o Índice de Preços dos Gastos com Consumo Pessoal (PCE), agora deve subir a uma taxa anual de 3,7% no segundo trimestre, 3,4% no terceiro e 3,2% no quarto trimestre.

Essas projeções estão cerca de 30 pontos-base acima das estimativas do final de março.

No entanto, permanecem abaixo das expectativas dos consumidores, que estão próximas de 5% para o próximo ano.

Brett Ryan, economista sênior para os EUA no Deutsche Bank, alertou sobre os riscos de uma inflação persistente.

“Com o pano de fundo da inflação fora da meta na maior parte dos últimos cinco anos, eles realmente precisam ter cuidado para que as expectativas de inflação não se desvinculem”, disse ele, citado em reportagem da Reuters.

Liderança do Fed e perspectivas de política

A pesquisa foi realizada em sua maior parte antes da audiência de confirmação de Kevin Warsh para o cargo de presidente do Fed.

No entanto, economistas contatados após seu depoimento disseram que suas opiniões permaneceram inalteradas.

Como citado em reportagem da Reuters, Michael Gapen, economista-chefe para os EUA do Morgan Stanley, disse: “Temos uma perspectiva favorável amplamente semelhante à do Fed, em que a inflação impulsionada por tarifas é transitória, e o petróleo pressiona para cima a inflação headline, mas não se traduz em aceleração da inflação subjacente. Portanto, o Fed poderá afrouxar as taxas mais tarde neste ano.”

Warsh, indicado pelo presidente dos EUA, Donald Trump, negou ter prometido cortes de juros durante seu depoimento.

No entanto, ele defendeu uma “mudança de regime” no Fed.

Os economistas permanecem cautelosos quanto ao impacto de mudanças na liderança.

Embora as expectativas de inflação tenham aumentado, as projeções para crescimento econômico e desemprego permanecem em grande parte inalteradas.