Ações da Intel disparam 28% — por que analistas ainda recomendam venda?
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Buy NASDAQ: INTC. A tese é um ponto de inflexão real: superação no 1º trimestre, orientação para o 2º tri acima das expectativas e demanda por data centers/IA em melhora ligada à implantação (não apenas ao treinamento). A mudança de patamar na credibilidade da foundry é a adoção, por parte da Tesla, do processo 14A da Intel para o Terafab — prova de cliente que pode antecipar receitas de foundry e reduzir o ceticismo baseado apenas na ambição. Risco-chave: a Intel não cumpre os próximos marcos de execução (ramp-up/rendimentos do 14A ou termos com clientes), e a avaliação das ações reverte para baixo rapidamente.
Key Risk: O ramp-up do 14A da Intel ou a economia do Tesla/Terafab decepcionam, provando que a reviravolta foi temporária.
Sell TSMC (NYSE: TSM) em relação ao INTC. Se a narrativa de foundry da Intel ganhar tração real (prova de cliente do 14A + escoamento de inventário + melhora da demanda por IA/data centers), parte da demanda por IA/edge/chips customizados que teria ido para a TSMC pode migrar para o ecossistema da Intel ao longo do tempo. Trata-se de uma aposta de valor relativo de que o mercado voltará a pagar pelo progresso da foundry da Intel. Risco-chave: a foundry da Intel continua atrás da TSMC em desempenho/custo, de modo que os clientes continuam escolhendo a TSMC e a operação relativa se desfaz.
Key Risk: A Intel não consegue igualar custo/rendimento/desempenho da TSMC, de modo que os clientes não mudam e o potencial de upside da foundry da INTC se esvai.
- A orientação para o 2º tri superou as previsões, impulsionando o sentimento e as perspectivas.
- O acordo da Tesla pelo 14A reforça a narrativa de credibilidade da foundry da Intel.
- Perda GAAP e alta avaliação mantêm o ceticismo dos analistas.
As ações da Intel (NASDAQ: INTC) subiram até 28% em negociações pré-mercado na sexta-feira, depois que a fabricante de chips divulgou resultados do primeiro trimestre melhores do que o esperado.
A empresa divulgou orientação de receita para o segundo trimestre que superou as previsões de Wall Street.
Para uma empresa há muito considerada atrasada na corrida pela IA, o movimento foi um lembrete contundente de que o sentimento pode mudar rapidamente quando os números melhoram e a gestão finalmente apresenta uma narrativa mais clara.
Ações da Intel: o trimestre que mudou o sentimento
A Intel reportou receita no primeiro trimestre de 13,6 mil milhões USD (aprox. R$ 71,3 mil milhões), acima das estimativas de 12,4 mil milhões USD (aprox. R$ 65,2 mil milhões), enquanto o lucro ajustado ficou em 29 centavos por ação, contra uma estimativa de 1 centavo.
A empresa também projetou receita para o segundo trimestre de 13,8 mil milhões USD (aprox. R$ 72,5 mil milhões) a 14,8 mil milhões USD (aprox. R$ 77,7 mil milhões) e lucro ajustado de 20 centavos por ação, ambos acima das expectativas.
As ações da Intel subiram 19% em negociações pós-fechamento na quarta-feira antes de ampliar o ganho no pré-mercado na manhã seguinte.
A história operacional por trás da manchete foi ainda mais importante.
A divisão de data center e IA da Intel registrou 5,1 mil milhões USD (aprox. R$ 26,8 mil milhões) em receita, superando as estimativas.
A administração disse que a demanda por processadores de servidor usados em data centers de IA está melhorando à medida que clientes de nuvem mudam do treinamento de grandes modelos para sua implantação.
O CFO David Zinsner também afirmou que a Intel conseguiu vender parte do estoque de produtos acabados que anteriormente esperava dar baixa, incluindo chips mais antigos ou com funcionamento deficiente.
Por que os otimistas estão mais contundentes
A principal razão para o retorno do otimismo é que a Intel finalmente tem uma vitória tangível na sua estratégia de foundry para mostrar.
A Tesla usará o processo de fabricação 14A de próxima geração da Intel para seu projeto Terafab, tornando a Tesla o primeiro grande cliente da Intel para essa tecnologia.
O plano mais amplo do Terafab envolve Tesla, SpaceX e xAI, com Musk descrevendo o projeto como parte de um esforço muito maior para construir chips customizados para veículos, robôs e data centers de IA.
Isso importa porque a estratégia de foundry da Intel tem sido avaliada menos pela ambição do que pela prova de clientes.
Zinsner disse que os detalhes da parceria ainda estão sendo acertados e que ele se recusou a divulgar os termos financeiros.
Por que as recomendações de venda ainda persistem
O ceticismo não desapareceu porque a recuperação ainda depende da execução.
A Intel reportou uma perda GAAP no primeiro trimestre de 73 centavos por ação após mais de 4 mil milhões USD (aprox. R$ 21 mil milhões) em encargos de reestruturação, embora o lucro ajustado tenha sido positivo.
As ações estavam sendo negociadas a cerca de 90 vezes o lucro futuro, uma avaliação elevada para uma empresa que ainda está reconstruindo a lucratividade e tentando provar que pode competir de forma consistente com a TSMC e rivais apoiados pela Nvidia.
Essa cautela aparece nos dados de analistas.
MarketBeat mostra que a Intel tem uma classificação consensual de Manter, com base em 11 recomendações de Compra, 24 de Manter e 5 de Venda de 40 analistas.
O preço-alvo médio é de $54,86, bem abaixo de onde as ações estão sendo negociadas agora após o rali.
Em outras palavras, o mercado pode estar precificando uma transformação bem-sucedida, mas muitos analistas ainda estão precificando uma recuperação mais modesta.
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