Ações da Oracle caem 3%: por que este analista ainda vê potencial de alta

As ações da Oracle caíram na sexta-feira após relatos de que a empresa cancelou uma grande encomenda de hardware, mesmo com analistas mantendo uma visão otimista sobre sua posição de longo prazo na infraestrutura de inteligência artificial.

A ação recuou cerca de 3,4% após relatos de que a Oracle descartou um pedido de 300 a 400 racks Nvidia GB300 NVL72 da Super Micro Computer, um acordo estimado por fontes de mercado em $1.1 billion a $1.4 billion.

Cancelamento de pedido aumenta preocupações de curto prazo

O cancelamento reportado ocorre em um momento em que a Oracle está expandindo agressivamente sua infraestrutura de nuvem para suportar a crescente demanda por cargas de trabalho de IA.

Embora a medida tenha levantado questões sobre os planos de gastos de curto prazo, as divulgações financeiras mais recentes da empresa continuam a indicar uma forte demanda subjacente.

Nos resultados do terceiro trimestre fiscal de 2026, a Oracle relatou obrigações de desempenho remanescentes de $553 billion, um aumento de 325% em relação ao ano anterior.

A empresa também registrou um aumento de 84% na receita de infraestrutura de nuvem, que subiu para $4.9 billion.

A Oracle indicou que a demanda por seus serviços de nuvem está excedendo a capacidade disponível em certas áreas, ressaltando a escala de investimento necessária para atender os clientes.

Ambições de IA impulsionam estratégia de investimento

A Oracle delineou planos para levantar entre $45 billion e $50 billion em 2026 para expandir sua presença em infraestrutura de nuvem.

A empresa mira clientes de grande porte, incluindo OpenAI, Nvidia, xAI e Meta, como parte de sua iniciativa para se tornar um provedor-chave de capacidade de computação para IA. 

A estratégia suscitou reações mistas dos investidores, com alguns expressando preocupação com a escala dos gastos de capital e o impacto no fluxo de caixa livre.

As ações caíram quase 10% até agora em 2026, refletindo essas preocupações apesar de uma alta de 28% no último ano.

No entanto, Dan Ives, analista da Wedbush Securities, argumenta que o mercado pode estar subestimando a força do posicionamento da Oracle.

“Acreditamos que a Oracle está no caminho para se tornar um provedor de infraestrutura fundamental para a Revolução da IA, e o mercado está fundamentalmente interpretando mal o ciclo de investimentos agressivos e respaldados por contratos da empresa como um risco especulativo”, disse Ives em uma nota aos clientes.

Ele acrescentou que a Oracle está nas “fases iniciais de um reposicionamento significativo.”

Analistas destacam potencial de alta de longo prazo

A Wedbush iniciou a cobertura da Oracle com uma recomendação outperform e definiu um preço-alvo de $225, implicando um potencial de alta de cerca de 27,6% em relação aos níveis recentes.

Ives apontou várias parcerias de alto nível como evidência do progresso da Oracle.

Em 2025, a empresa concordou em fornecer o equivalente a $300 billion em poder de computação para a OpenAI ao longo de cinco anos a partir de 2027.

Também fez uma parceria com a Nvidia para integrar a Oracle Cloud Infrastructure à plataforma de computação de IA full-stack da Nvidia.

Apesar das preocupações com os gastos, Ives descartou o cenário pessimista centrado na intensidade de capital.

“O cenário de baixa contra a Oracle se concentra em seus gastos de capital e no fluxo de caixa livre negativo”, disse ele. “No entanto, argumentamos que essa visão é retrógrada e não consegue apreciar a escala da demanda contratada que fundamenta o investimento.”

Ele também destacou a estratégia de financiamento da Oracle, observando que a empresa já levantou $30 billion por meio de uma combinação de títulos de grau de investimento e ações preferenciais conversíveis obrigatórias.

“A Oracle está executando sua captação de $45-$50 billion, e a ORCL já levantou $30 billion por meio de uma combinação de títulos de grau de investimento e ações preferenciais conversíveis obrigatórias, o que é uma medida estratégica para fortalecer seu balanço e garantir os recursos necessários para cumprir suas obrigações contratuais”, disse Ives.

Segundo dados da LSEG, 35 dos 46 analistas que cobrem a Oracle atualmente classificam a ação como compra ou compra forte.