O ouro pode segurar $4,700 enquanto alta do petróleo altera expectativas de corte?

O ouro teve pouca variação para baixa na sexta-feira, mas permaneceu no caminho de um declínio semanal, já que preços mais altos do petróleo, um dólar mais firme e rendimentos do Tesouro em alta reduziram o apelo do metal, apesar da contínua tensão geopolítica no Oriente Médio.

O ouro à vista estava por volta de $4,675 a onça, depois de atingir $4,697.06 na sessão anterior e recuar ainda mais em direção ao nível de $4,700.

O movimento deixou o metal sob pressão após um forte recuo dos recordes recentes, com investidores cada vez mais focados no impacto inflacionário dos mercados de energia em vez do papel tradicional do ouro como refúgio seguro.

Petróleo e juros redefinem as apostas

A principal pressão sobre o ouro veio do petróleo.

Os preços do petróleo subiram à medida que o conflito EUA-Irã e repetidas perturbações em torno do Estreito de Hormuz aumentaram temores de oferta mais restrita e de inflação mais persistente.

O Brent subiu para $105 por barril, enquanto os mercados reagiam a preocupações sobre o colapso de um cessar-fogo e nova perturbação do tráfego marítimo.

Esse pano de fundo importa para o ouro porque a alta dos preços do petróleo tende a elevar as expectativas de inflação e reduzir a probabilidade de cortes de juros no curto prazo.

Uma pesquisa da Reuters concluiu que o Federal Reserve pode ter que esperar pelo menos seis meses antes de cortar as taxas, à medida que os custos de energia impulsionados pela guerra se refletem nos preços, reforçando a narrativa de juros mais altos por mais tempo.

Para o ouro, é uma combinação difícil: o risco de inflação normalmente poderia sustentar a demanda, mas rendimentos mais altos e expectativas de política monetária mais restritivas frequentemente causam mais danos.

A força do dólar aumenta a pressão

O dólar também tornou a situação mais difícil para os metais preciosos.

Uma moeda norte-americana mais forte torna o ouro cotado em dólares mais caro para compradores com outras moedas, enfraquecendo a demanda externa.

Ao mesmo tempo, rendimentos do Tesouro mais altos elevam o custo de oportunidade de manter ouro, que não paga rendimento.

A alta do petróleo intensificou as preocupações com a inflação e reforçou a visão de que o custo de financiamento dos EUA pode permanecer elevado por mais tempo.

Preços e níveis técnicos em foco

O ouro à vista estava em torno de $4,697 na quinta-feira, sem superar o patamar de $4,900.

Os dados também mostraram o ouro a $4,693.48 em 23 de abril, confirmando amplamente o recuo do mercado em direção à área de $4,700.

Isso sugere que a narrativa mais clara é de consolidação após um rali poderoso, em vez de um mercado estagnado com amenização das preocupações macro.

O ouro enfrenta realização de lucros, suporte de um dólar mais forte e pressão ascendente sobre os rendimentos, enquanto o petróleo continua sendo a variável-chave para inflação e expectativas de juros.

Outros metais preciosos também enfraqueceram, refletindo a pressão mais ampla no complexo enquanto investidores rotacionam para ativos que geram rendimento.