Goldman eleva previsões ante déficit de 9.6M bpd no mercado de petróleo

O Goldman Sachs revisou significativamente suas previsões de preços do petróleo, projetando que o Brent atinja $90 por barril no quarto trimestre e o West Texas Intermediate (WTI) dos EUA chegue a $83, citando redução na produção do Oriente Médio.

"Os riscos econômicos são maiores do que o nosso caso base para o petróleo sugere, devido aos riscos líquidos de alta para os preços do petróleo, preços de produtos refinados incomumente altos, riscos de escassez de produtos e à escala sem precedentes do choque", disseram analistas do Goldman Sachs liderados por Daan Struyven em nota.

A mais recente previsão agora assume que a normalização das exportações do Golfo através do Estreito de Ormuz ocorrerá até o fim de junho, um atraso em relação à expectativa anterior de meados de maio.

Essa perspectiva também incorpora uma recuperação mais lenta da produção de petróleo do Golfo.

Estimativas para a demanda global de petróleo

O Goldman Sachs estima que perdas de produção de petróleo bruto do Oriente Médio de 14.5 milhões de barris por dia (bpd) estão atualmente causando uma retirada recorde dos estoques globais de petróleo, estimada em 11-12 milhões bpd em abril.

Consequentemente, o Goldman Sachs espera que o mercado global de petróleo mude drasticamente de um excedente de 1.8 milhões bpd em 2025 para um déficit significativo de 9.6 milhões bpd no segundo trimestre de 2026.

A demanda global por petróleo agora deve cair 1.7 milhões bpd no segundo trimestre deste ano e 100,000 bpd ao longo de 2026, em comparação com o ano anterior, principalmente devido ao forte aumento nos preços de produtos refinados, segundo o banco de investimento.

"Como retiradas extremas de estoques não são sustentáveis, perdas de demanda ainda mais acentuadas podem ser necessárias se o choque de oferta persistir por mais tempo", disseram os analistas.

Enquanto isso, os preços do petróleo estavam mais firmes esta manhã, com ganhos recentes atribuídos ao colapso dos esforços para retomar as negociações de paz EUA-Irã.

O colapso nas negociações eliminou a perspectiva imediata de normalização do fornecimento de energia através do Estreito de Ormuz.

No momento da redação, o contrato de Brent estava em $101.25 por barril, alta de 2.1%, enquanto o West Texas Intermediate estava em $96.21 por barril, alta de 1.9%.

"A falta de progresso significa que o mercado se aperta a cada dia, exigindo que os preços do petróleo se reajustem para níveis mais altos", disse Warren Patterson, chefe de estratégia de commodities da ING Economics, em nota.

Um déficit de aproximadamente 13 milhões bpd tem poucas alternativas imediatas.

Inicialmente, essa lacuna terá de ser preenchida usando reservas existentes, incluindo estoques comerciais e reservas estratégicas, segundo Patterson.

Estratégia geopolítica e endurecimento de sanções

No entanto, agências de notícias indicaram uma nova proposta do Irã aos EUA, que afirmava que o Estreito de Ormuz poderia ser reaberto, com as negociações nucleares sendo adiadas para uma fase posterior.

Ações dos EUA destinadas a restringir as exportações de petróleo iraniano provavelmente elevarão ainda mais os preços, segundo Patterson. 

Os EUA intensificaram recentemente sua pressão, incluindo a apreensão na semana passada de um petroleiro iraniano sancionado no Oceano Índico. 

Além disso, os EUA apertaram sanções relacionadas ao petróleo iraniano, impondo penalidades à Hengli Petrochemical (Dalian) Refinery Co. da China por comprar petróleo iraniano, e sancionando cerca de 40 empresas e embarcações de transporte que constituem a "shadow fleet" do Irã.

Apesar das perturbações no Estreito de Ormuz, o fluxo de petróleo iraniano pela via marítima persistiu.

O bloqueio dos EUA parece ser uma estratégia para forçar uma resolução e intensificar a pressão sobre o Irã para retomar as negociações.