Ações da Blue Owl disparam após venda de participação na SpaceX e elevam perspectivas de retorno

As ações da Blue Owl Capital subiram acentuadamente na quinta-feira depois que a firma revelou ter vendido cerca de metade de sua participação na SpaceX por uma avaliação de $1.25 trillion, evidenciando um retorno significativo sobre seu investimento inicial.

A ação subiu mais de 10% durante a sessão, com investidores reagindo positivamente à atualização, além de resultados trimestrais acima do esperado e crescimento consistente dos ativos sob gestão.

Participação na SpaceX gera retornos extraordinários

O co-CEO Marc Lipschultz disse que a empresa gerou aproximadamente 10 vezes seu investimento inicial na SpaceX, segundo comentários feitos durante a teleconferência de resultados.

A Blue Owl esteve entre os primeiros credores da SpaceX antes de, eventualmente, adquirir participações acionárias em 2021, em duas classes de ações.

A saída parcial destaca a capacidade da empresa de capitalizar oportunidades em mercados privados de alto crescimento.

A SpaceX estaria considerando uma oferta pública ainda este ano em uma avaliação que poderia atingir $1.75 trillion, potencialmente levantando cerca de $75 billion no que seria a maior oferta pública inicial até hoje.

Se concretizada, a oferta também poderia impulsionar o fundador Elon Musk a se tornar o primeiro trilionário do mundo.

Forte desempenho em resultados e captação

Os resultados do primeiro trimestre da Blue Owl reforçaram os ganhos da ação.

A firma registrou receita de $753.8 million, superando a expectativa dos analistas de $687.23 million.

Os ativos sob gestão subiram para $314.9 billion ao final do trimestre, representando um aumento de 15% em relação ao ano anterior.

Os lucros distribuíveis subiram 11% para $292.5 million, acima das previsões de $285.6 million, enquanto as receitas relacionadas a taxas cresceram 14% ano a ano, para $393.6 million.

“O desempenho permanece forte em Crédito, Ativos Reais e GP Strategic Capital, e acreditamos que o cenário atual do mercado tende a favorecer empresas com capital paciente e maior duração, como a Blue Owl”, disseram os co-CEOs Doug Ostrover e Marc Lipschultz.

A empresa também informou captação total de $9 billion durante o trimestre, contra $6.7 billion um ano antes.

O crescimento foi impulsionado por imobiliário, infraestrutura e outros segmentos, enquanto a captação em seu negócio principal de crédito permaneceu relativamente estável em $4.1 billion.

Pressões no crédito privado e mudanças de portfólio

Apesar dos números expressivos, permanecem desafios no negócio de crédito privado da Blue Owl.

O crescimento em sua unidade principal de empréstimos diretos desacelerou em meio a preocupações dos investidores sobre a exposição a empresas de software e o impacto mais amplo da inteligência artificial no setor.

A empresa enfrentou uma onda de pedidos de resgate no primeiro trimestre, principalmente de investidores individuais.

Lipschultz disse que as retiradas refletiam sentimento, não fundamentos.

Ele observou que a empresa está reduzindo ativamente sua exposição a investimentos em software. “Reduzindo nossa exposição a software devido ao nível de incerteza”, disse, acrescentando que, embora alguns empréstimos tenham sido desvalorizados, eles ainda mantêm uma margem de segurança.

Ele também enfatizou que a atividade de resgates foi amplamente impulsionada por manchetes, e não pelo desempenho subjacente, afirmando que isso mostrou “apoio contínuo de nossos parceiros e o que acreditamos ter sido um ambiente de resgates movido por manchetes, não por fundamentos.”

O desempenho no negócio de empréstimos diretos refletiu essas pressões, com retornos brutos caindo para negativo 0.44% no primeiro trimestre.

Os retornos nos últimos 12 meses caíram para 8.5%, ante 12.4% no trimestre anterior e 13.3% um ano antes.

Enquanto a Blue Owl navega por dinâmicas de mercado em mudança, a empresa reiterou seu compromisso em manter sua meta de margem de receitas relacionadas a taxas, com possíveis medidas incluindo um controle mais rígido de despesas.

A combinação de fortes ganhos de investimento, particularmente da SpaceX, e desempenho operacional estável parece ter tranquilizado os investidores, mesmo com riscos persistindo em partes do seu negócio principal de crédito.