Fluxos recorde de GLP dos EUA indicam fretes elevados até meados de 2026
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Comprar exposição à alta das taxas BLPG3 USGC→Chiba por meio de uma posição vinculada ao BLPG3 (por exemplo, um contrato futuro de frete/CFD ou um swap de frete atrelado ao BLPG3). O artigo mostra as taxas BLPG3 subindo para ~ $244.8/ton e mantendo-se elevadas porque as exportações de GLP dos EUA estão em recorde de 2.8 mbd, o suprimento do MEG permanece constrangido, e o congestionamento no Panamá força mais cargas a contornar o Cabo (40% dos VLGC com destino à Ásia redirecionam; extensões de viagem de 20+ dias).
Key Risk: O congestionamento no Panamá diminui ou o suprimento de GLP do Oriente Médio se recupera, eliminando a necessidade de desvios longos pelo Cabo e reduzindo a demanda por VLGCs, o que derrubaria as taxas BLPG3.
Comprar beneficiários das exportações de GLP dos EUA — operadores midstream/terminais focados em GLP nos EUA (por exemplo, Enterprise Products Partners, Kinder Morgan ou proprietários de terminais de exportação de GLP). As exportações recorde dos EUA (2.8 mbd), somadas a uma participação de mercado estruturalmente maior na Ásia até junho, devem sustentar a utilização e a receita de taxas à medida que as cargas continuam a se mover, apesar dos tempos de viagem mais longos.
Key Risk: A demanda na Ásia enfraquece ou a economia do propano/GLP dos EUA se deteriora, comprimindo volumes de exportação e o throughput dos terminais.
- Exportações de GLP dos EUA atingiram recorde de 2.8 mbd em abril, impulsionando fluxos para a Ásia.
- Congestionamento no Canal do Panamá desvia 40% dos navios via Cabo da Boa Esperança.
- Taxas de frete atingem pico de $244.8/ton, perspectiva permanece elevada até junho.
O conflito no Golfo do Oriente Médio provocou mudanças sem precedentes na frota global de Very Large Gas Carrier (VLGC), enviando um recorde de 150 navios rumo à Costa do Golfo dos EUA até meados de março.
Esse reposicionamento maciço, porém, reverteu-se recentemente, quando as exportações de GLP dos EUA atingiram um recorde de 2.8 million barrels per day em abril, disse a Vortexa em um relatório.
Apesar das fortes oscilações na disponibilidade de navios, as taxas de frete BLPG3 (USGC→Chiba) continuam a subir, levando observadores do mercado a questionar qual é o teto dessa trajetória ascendente.
Exportações recorde dos EUA impulsionadas por restrição de oferta no Golfo do Oriente Médio
As exportações de GLP dos EUA para a Ásia atingiram um recorde de 1.7 million barrels per day (mbd) em abril, registrando um aumento de 21% em relação ao mês anterior, segundo dados da Vortexa.
Como observado anteriormente, a restrição contínua nos volumes do Golfo do Oriente Médio (MEG) aumentou estruturalmente a participação de mercado dos EUA na Ásia, tendência que deve continuar até junho, disse a agência de rastreamento de navios.
As exportações de GLP dos EUA para o Nordeste Asiático (NEA) atingiram um pico sazonal em abril, subindo 23% mês a mês para 1.1 million barrels per day, mostraram os dados.
Congestionamento no Canal do Panamá
O aumento do congestionamento no Canal do Panamá provocou uma mudança notável nas rotas de navegação, com quase 10% das cargas de GLP dos EUA destinadas ao NEA navegando pelo Cabo da Boa Esperança, disse Anna Zhminko, analista de mercado associada da Vortexa, no relatório.
Esse congestionamento para os Very Large Gas Carriers (VLGCs) foi agravado em abril pelo crescente número de petroleiros carregados acumulando-se ao norte do canal.
Em abril, 40% dos navios de GLP dos EUA com destino à Ásia desviaram via o Cabo da Boa Esperança.
Essa mudança coincidiu com um forte aumento nos custos de leilão para trânsitos por eclusas Neopanamax, que alcançaram $1.076 million em 29 de abril — quase quadruplicando desde o início do conflito no Golfo do Oriente Médio, segundo a Argus.
As taxas de frete BLPG3 (USGC-Chiba) alcançaram níveis do final de 2023, subindo para um pico de $244.8 por tonelada em 29 de abril, uma taxa vista pela última vez durante o período de calado do Canal do Panamá.
“Dado que a demanda por cargas de GLP dos EUA é firme, compradores globais dependem fortemente dos volumes dos EUA, o congestionamento no Canal do Panamá não apresenta sinais de alívio, e alguns tempos de viagem de origem nos EUA se estendem por mais de 20 dias (devido ao Cabo da Boa Esperança), as taxas de frete provavelmente permanecerão elevadas”, disse Zhminko.
Perspectiva para o GLP dos EUA
O número de navios VLGC em lastro na Bacia do Atlântico aumentou, com 13% da frota atualmente tendo navegado ou estando em trânsito da Bacia do Pacífico para a Costa do Golfo dos EUA, mostraram os dados da Vortexa.
Isso representa um aumento de 3 pontos percentuais em comparação com a média diária de janeiro de 2026, que foi um pico anterior para as exportações de GLP dos EUA, disse Zhminko.
Isso sugere que os carregamentos de GLP dos EUA provavelmente permanecerão robustos em maio, mesmo com tempos de trânsito mais longos em torno do Cabo da Boa Esperança.
As exportações de GLP do Oriente Médio (excluindo o Irã) permanecem baixas, com média de cerca de 215,000 barris por dia em abril, mostraram os dados.
Essa baixa sustentada de volume elevou a relação entre navios carregados e navios em lastro na região a níveis historicamente baixos.
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