Analista alerta para pico nas ações da Micron: saiba mais

Micron Technology NASDAQ:MU dispara na manhã de terça-feira, apesar de a Envision Research ter emitido uma nota com tom cauteloso sobre a especialista em memória DRAM e NAND.

O ímpeto de alta em 5 de maio empurrou o índice de força relativa (RSI de 14 dias) da MU para o início da casa dos 80, indicando condições extremamente "sobrecompradas" que frequentemente antecedem uma correção.

As ações da Micron foram um investimento lucrativo nas últimas semanas, negociando agora a cerca do dobro do preço no início de abril.

As ações da Micron estão sendo negociadas em um múltiplo EV/vendas esticado

O tom cauteloso da Envision tem origem em uma divergência significativa entre o múltiplo valor da empresa sobre vendas (EV/vendas) das ações da MU e a média histórica.

Enquanto os investidores se fixam em um baixo índice preço/lucro futuro (P/E), o pesquisador principal da firma, Lucas Ma, argumenta que a métrica EV/vendas alcançou níveis "muito elevados" em comparação com o setor de semicondutores como um todo.

Isso significa, de forma simples: a Micron está sendo precificada para a perfeição; embora a empresa seja lucrativa, o mercado pode estar supervalorizando cada dólar de receita que ela gera.

Isso deixa pouca ou nenhuma margem para erro caso as taxas de crescimento comecem a desacelerar, disse Ma aos clientes em seu relatório de pesquisa hoje.

Por que mais a Envision está cautelosa com as ações da MU

O segundo pilar da cautela da Envision repousa no caráter cíclico inerente da indústria de memória, que frequentemente contradiz narrativas estruturais de longo prazo de viés otimista.

No último ano, o sentimento predominante em Wall Street projetava um déficit estrutural de oferta até 2027, alimentado pela demanda por High-Bandwidth Memory (HBM).

No entanto, as descobertas mais recentes de Ma sinalizam que a dinâmica de oferta e demanda está mudando mais rápido do que o previsto.

À medida que concorrentes ampliam capacidade e os preços da memória começam a se estabilizar, o consenso de "Strong Buy" sobre as ações da Micron enfrenta um choque de realidade.

Em sua nota de pesquisa, o analista da Envision também observou que um aumento rápido no sentimento frequentemente precede uma correção acentuada; uma vez que o ciclo de memória atinge o pico, a transição da escassez para o excedente pode ocorrer com brutal velocidade — pegando investidores institucionais excessivamente alavancados desprevenidos.

Cramer discorda de Lucas Ma sobre a Micron Technology

No outro lado, o famoso investidor Jim Cramer ofereceu uma refutação contundente à narrativa do "pico".

Em um segmento da CNBC hoje, o ex-gerente de hedge funds disse que as ações da MU transcenderam seu histórico cíclico para entrar em uma fase de "crescimento secular".

Segundo ele, o mercado de memória está experimentando uma "oportunidade geracional" impulsionada por uma demanda insaciável por hardware de inteligência artificial (IA).

Apesar do relatório da Envision, Cramer sustentou que apenas uma capacidade limitada está entrando no mercado — e que o CEO Sanjay Mehrotra está executando de forma impecável para capitalizar essa dinâmica de oferta e demanda.

Em cerca de 6,5 vezes os lucros, a Micron Technology Inc permanece fundamentalmente subvalorizada, observou, acrescentando que o múltiplo da empresa poderia facilmente dobrar a partir daqui.

No geral, o ex-gerente de hedge funds qualificou quedas como raras oportunidades de compra para investidores de longo prazo, dado que a MU — acredita ele — está "galopando" rumo a valuations muito mais elevados.