Emissão em euros da Alphabet tem alta demanda apesar de receios sobre dívida de IA

Alphabet Inc. avança com sua maior emissão de títulos denominados em euros, atraindo forte demanda de investidores enquanto aumenta o financiamento para investimentos em inteligência artificial (IA).

A empresa recebeu mais de €25,2 bilhões em ordens para uma venda de dívida planejada de pelo menos €9 bilhões.

A oferta deve ser dividida em seis partes e pode variar entre €9 bilhões e €9,5 bilhões, mencionado em relatório da Bloomberg.

A transação marca a maior emissão da Alphabet em euros até hoje.

Isso acontece poucos meses depois de a empresa ter levantado quase $32 bilhões por meio de vendas de títulos em dólares americanos, libras esterlinas e francos suíços.

Gastos com IA impulsionam necessidade de capital

O mais recente esforço de captação da Alphabet ocorre enquanto a empresa aumenta significativamente os gastos com infraestrutura de inteligência artificial.

A empresa disse na semana passada que planeja despesas de capital de até $190 bilhões este ano, focadas principalmente em centros de dados essenciais para sua estratégia de IA.

Os recursos da emissão em euros, juntamente com quaisquer emissões simultâneas, serão usados para finalidades corporativas gerais.

Além dos títulos em euros, a Alphabet também está preparando a emissão de dívida denominada em dólar canadense.

S&P Global Ratings atribuiu classificação AA+ aos títulos propostos em euros e em dólar canadense.

Hiperescaladores aumentam endividamento

A Alphabet faz parte de um grupo de grandes empresas de tecnologia que aumentam os investimentos em IA.

Juntamente com Meta Platforms Inc., Microsoft Corp e Amazon.com Inc., as empresas devem gastar até $725 bilhões este ano em infraestrutura e capital relacionados à IA.

“Essas empresas vão se tornar cada vez mais parte do mercado de dívida, assim como fizeram no mercado de ações”, disse Ian Horn, gestor de portfólio da Muzinich & Co Ltd, conforme reportagem da Bloomberg.

Operações anteriores destacam forte demanda

No início deste ano, a Alphabet concluiu sua maior venda de títulos denominados em dólares, levantando $20 bilhões.

A demanda por essa operação superou as expectativas, com ordens de pico ultrapassando $100 bilhões.

A empresa também recorreu a outros mercados, incluindo títulos em francos suíços e libras esterlinas, e até emitiu títulos com prazo de 100 anos — um movimento raro para uma empresa de tecnologia.

Sinais de fadiga entre investidores surgem

Apesar da demanda contínua, há indícios de que os investidores estão se tornando mais seletivos à medida que aumenta a emissão de dívida ligada à IA.

Cerca de $300 bilhões em dívida ligada à IA já foram emitidos, gerando preocupações sobre a absorção pelo mercado.

A Meta precificou recentemente uma venda de títulos de $25 bilhões, mas o acordo veio com prêmios de risco mais elevados em comparação com sua emissão anterior.

As ordens também foram menores, sinalizando uma mudança no sentimento dos investidores.

“Há preocupações sobre como a emissão de títulos será absorvida pelo mercado e você está sendo remunerado por isso, mas isso não reflete necessariamente os fundamentos de crédito”, disse Horn, conforme reportagem da Bloomberg.

Precificação e estrutura da operação

Os novos títulos em euros da Alphabet estão sendo comercializados com um prêmio médio de emissão de cerca de 40 pontos base por tranche em comparação com sua dívida existente.

Espera-se que a operação seja precificada mais tarde, na terça-feira.

Está sendo estruturada por Barclays Plc, BNP Paribas SA, Deutsche Bank AG e HSBC Holdings Plc.