Ações da Nvidia batem nova máxima histórica: comprar ou realizar lucros?

As ações da Nvidia NASDAQ:NVDA subiram novamente na sexta-feira, ampliando um rali que já levou o papel a uma nova máxima histórica.

A NVDA alcançou novas máximas intradiárias em torno de US$216,8 a US$217,7 na sexta-feira, antes de recuar para perto do patamar de US$215,80.

O rali mais recente reacendeu um debate conhecido que acompanha toda grande alta: isto ainda é uma compra, ou é hora de garantir os ganhos?

A resposta de Wall Street continua em grande parte altista, mas a escala da ação, sua avaliação e o ritmo de valorização tornam fácil encontrar investidores baixistas.

Ações da Nvidia: o que está impulsionando o movimento de hoje

O catalisador imediato é a nova parceria da Nvidia com a IREN, a operadora de data centers que está expandindo uma grande infraestrutura de IA.

Nvidia planeja investir até 2,1 mil milhões USD (aprox. R$ 11 mil milhões) na IREN por meio de uma opção de cinco anos para comprar até 30 milhões de ações a US$70 cada, enquanto as duas empresas pretendem implantar até 5 gigawatts de infraestrutura de IA.

Jensen Huang enquadrou o acordo ao estilo clássico da Nvidia, dizendo: “Fábricas de IA estão se tornando infraestrutura fundamental para a economia global.”

A mensagem principal é que a expansão da infraestrutura de IA ainda está se expandindo em vez de se estreitar.

A perspectiva robusta da AMD nesta semana e os ganhos recentes nas ações de chips reforçaram a visão de que hyperscalers e provedores de infraestrutura continuam investindo de forma agressiva em capacidade de computação.

O caso altista continua dominante

O mercado continua amplamente construtivo, segundo dados do MarketBeat que mostram 54 analistas cobrindo a Nvidia, com 48 recomendações de Compra, quatro de Compra Forte e apenas duas de Manter.

O preço-alvo médio para 12 meses é de US$275,25, o que implica cerca de 27,7% de valorização em relação aos níveis atuais, enquanto o preço-alvo mais alto é de US$400.

Algumas vozes mais altistas apresentam um argumento estrutural, não apenas cíclico.

Vivek Arya, do Bank of America, disse que a Nvidia pode “mudar o foco para retorno ao acionista” agora que a maior parte dos investimentos no ecossistema pode estar se aproximando da conclusão.

A mudança poderia ampliar a base de investidores da ação e ajudar a reduzir a diferença de avaliação.

Pierre Ferragu, da New Street Research, foi ainda mais agressivo, dizendo que a Nvidia adicionou “500 mil milhões USD (aprox. R$ 2,6 biliões) de pedidos desde outubro” e agora está “em uma taxa de execução de mais de 1 biliões USD (aprox. R$ 5,3 biliões) por ano em pedidos hoje.”

Por que alguns investidores estão reduzindo posições durante a alta

O argumento de cautela não é que o negócio da Nvidia esteja fraco; é que a ação já precificou uma grande parte da força esperada.

Os investidores ignoraram os fortes resultados da Nvidia em fevereiro porque receavam que a empresa estivesse canalizando capital para expandir o ecossistema de IA em vez de devolver mais caixa aos acionistas.

Exatamente por isso a tese de retorno ao acionista do Bank of America teve boa aceitação: ela oferece aos altistas um novo argumento além do crescimento bruto dos lucros.

Há também a questão técnica de que o setor de semicondutores avançou bastante sem que a Nvidia acompanhasse totalmente.

A AMD havia superado a Nvidia no acumulado do ano, enquanto o Philadelphia Semiconductor Index também subiu fortemente neste ano.

Para investidores já com grandes ganhos, isso torna a realização parcial de lucros uma forma razoável de gerenciar o risco.

Para investidores de longo prazo, o argumento mais convincente continua sendo manter a ação e comprar em períodos de fraqueza, em vez de perseguir cada nova máxima.