Strategy (MSTR) adiciona $43M em BTC; Saylor reativa compras

Strategy, the bitcoin-focused company (previously known as Microstrategy), ampliou novamente suas participações em criptomoedas, comprando 535 BTC adicionais por aproximadamente $43 million entre May 4 and May 10, segundo um arquivamento na Securities and Exchange Commission.

A empresa pagou um preço médio de $80,340 por bitcoin na última rodada de aquisições, financiada principalmente por meio de vendas at-the-market de seus títulos, incluindo sua ação ordinária Classe A, MSTR, e a ação preferencial perpétua Stretch, STRC.

As compras mais recentes elevam as participações em bitcoin da Strategy para 818,869 BTC, adquiridos por cerca de $61.9 billion, com um custo médio de $75,540 por bitcoin, incluindo taxas e despesas.

Com os preços atuais do bitcoin acima de $81,000, as participações da empresa estão com lucro e são avaliadas em aproximadamente $66.5 billion.

As reservas de bitcoin da Strategy agora representam mais de 3.9% do limite total de oferta de 21 million bitcoins, ressaltando a escala da estratégia de acumulação de longa data da empresa.

Strategy amplia programas de captação

A aquisição mais recente ocorre enquanto a Strategy continua a expandir suas iniciativas de captação de recursos destinadas a financiar compras adicionais de bitcoin até 2027.

As ofertas de ações preferenciais perpétuas da empresa — STRK, STRC, STRF e STRD — têm, respectivamente, programas at-the-market de $21 billion, $4.2 billion, $2.1 billion e $4.2 billion.

Esses programas operam ao lado do plano de capital mais amplo “42/42” da Strategy, que tem como meta $84 billion por meio de ofertas de ações e notas conversíveis.

A Strategy recentemente estendeu ainda mais esses programas de captação, adicionando até mais $21 billion em ações MSTR, além de ofertas adicionais de ações preferenciais STRC e STRK.

O STRC tem emergido cada vez mais como um veículo-chave de financiamento para aquisições de bitcoin.

A ação preferencial cumulativa de taxa variável atualmente oferece uma taxa de dividendo anualizada de 11.5% e foi concebida para manter o preço próximo ao valor de face de $100.

A empresa também propôs alterar o cronograma de dividendos do STRC de mensal para duas vezes por mês, afirmando que a medida poderia “levar a redução do atraso de reinvestimento, maior liquidez, eficiência de mercado e aumento da estabilidade de preços”.

Saylor sugere vendas futuras de bitcoin

Antes do anúncio da última compra, o cofundador e chairman executivo da Strategy, Michael Saylor, publicou sua atualização regular de acompanhamento de bitcoin no X, escrevendo, “De volta ao trabalho,” após pausar aquisições na semana anterior antes da divulgação dos resultados do primeiro trimestre da empresa.

Strategy recently reported a $12.7 billion net loss in the first quarter, em grande parte puxado por uma desvalorização não realizada de $14.5 billion relacionada ao valor de suas participações em bitcoin.

Durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre, Saylor reconheceu que a Strategy poderia vender bitcoin no futuro para cumprir obrigações de dividendos atreladas ao STRC ou para pagar dívida conversível.

“Provavelmente venderemos algum bitcoin para financiar o dividendo, apenas para inocular o mercado, apenas para enviar a mensagem de que fizemos isso”, disse ele.

Em entrevistas subsequentes em podcasts ao longo do fim de semana, Saylor esclareceu que quaisquer vendas futuras de bitcoin provavelmente seriam superadas por compras adicionais.

“Nesses períodos, mesmo se fôssemos vender um bitcoin, estaríamos comprando 10 a 20 bitcoins a mais”, disse Saylor. “Você deve ser um acumulador líquido de bitcoin. Quando eu disse 'nunca venda seu bitcoin', quero dizer: garanta que, se você for gastá-lo em algo, você o reponha no tempo em que o gastar.”

Empresas com tesouraria em bitcoin registram desempenho de mercado misto

Segundo dados do Bitcoin Treasuries, 196 empresas públicas adotaram algum tipo de estratégia de aquisição de bitcoin.

Apesar da adoção institucional contínua, muitas empresas com tesouraria em bitcoin viram seus preços de ação declinarem significativamente desde os picos do verão de 2025, à medida que as razões capitalização de mercado/valor patrimonial líquido se contraíram.

As próprias ações da Strategy continuam cerca de 59% abaixo desses pontos altos, com um mNAV ratio de 1.04.

Ainda assim, as ações MSTR subiram 9.8% na semana passada e fecharam a sexta-feira a $187.59.

O papel também avançou 0.67% no pré-mercado após o anúncio de segunda-feira, enquanto o bitcoin teve alta de aproximadamente 3.1% na última semana.