Ações da Samsung sobem 5%: crise da greve finalmente arrefece?

As ações da Samsung oscilaram fortemente na semana passada, quando temores sobre uma greve massiva de trabalhadores apagaram bilhões do valor de mercado da empresa.

O papel caiu até 9,3% à medida que as negociações trabalhistas se romperam e uma greve planejada se aproximava, e então recuperou na segunda-feira depois que o governo da Coreia do Sul interveio para acalmar a disputa.

A questão imediata para os mercados é se esse apoio é suficiente para desarmar a crise antes que ela se espalhe para a produção, as exportações e o sentimento mais amplo.

Por ora, a resposta é apenas parcialmente tranquilizadora: as negociações foram retomadas, mas o relógio da greve continua correndo rumo a Thursday, May 21.

Why did the Samsung stock crash?

A queda nas ações não refletiu o desempenho operacional da Samsung, mas o risco de que o conflito trabalhista interrompa uma das operações de manufatura mais importantes da Ásia.

O maior sindicato da empresa, que representa mais de 45.000 trabalhadores, ameaça uma greve de 18 dias com início em May 21.

O ponto central da disputa é o pagamento de bônus: o sindicato quer que a Samsung reserve 15% do lucro operacional anual para um fundo de bônus dos trabalhadores e remova um limite de 50% nos salários anuais, enquanto a administração argumenta que os bônus devem refletir o mérito.

Essa tensão importa porque a Samsung não é um empregador comum.

Segundo o primeiro-ministro Kim Min-seok, ela responde por 22,8% das exportações da Coreia do Sul e por 26% do mercado de ações doméstico.

O JPMorgan estimou que a greve poderia reduzir o lucro operacional em 21 trilhões de won a 31 trilhões de won, com perdas de vendas de cerca de 4,5 trilhões de won.

Seoul steps in

A resposta do governo foi incomumente contundente.

No domingo, Kim afirmou que Seul perseguiria todas as opções, incluindo arbitragem de emergência, para impedir a greve.

Esse mecanismo proibiria imediatamente ação industrial por 30 dias enquanto a National Labor Relations Commission conduz mediação e arbitragem.

Segundo os relatórios, a disposição foi raramente invocada, o que mostra o quão sério os funcionários veem o risco para a economia.

Os representantes não tratam disso como uma questão corporativa restrita.

Kim alertou que apenas um dia de paralisação na fábrica de semicondutores da Samsung poderia causar perdas diretas de até 1 trilhão de won, com danos mais amplos podendo chegar a 100 trilhões de won caso materiais tivessem de ser descartados.

Na segunda-feira, a Samsung e o sindicato retomaram as negociações salariais mediadas pelo governo, dando aos investidores um motivo para recomprar parte do pânico da semana anterior.

Bigger than one strike

A ameaça de greve chega em um momento sensível para a Samsung: a empresa acabou de reportar lucro operacional recorde no primeiro trimestre de 57,2 trilhões de won, impulsionado por um boom de chips de memória alimentado por IA.

A divisão de chips da Samsung gerou sozinha 53,7 trilhões de won em lucro operacional, enquanto a empresa também informou que começou a vender chips HBM4 para a plataforma Vera Rubin da Nvidia e espera que a demanda relacionada à IA se mantenha forte.

Isso significa que a disputa trabalhista está colidindo com um dos melhores períodos na história recente da Samsung.