Dan Loeb revela participação em ETF de semicondutores

O fundo hedge principal do bilionário Dan Loeb, Third Point, recalibrou sua carteira no primeiro trimestre de 2026, apostando fortemente na tese de IA ao iniciar uma nova posição no Vaneck Semiconductor ETF (SMH).

Ao mesmo tempo, Loeb aumentou a exposição a fabricantes individuais de equipamentos para chips — incluindo ASML, Lam Research e KLA Corp. Outros investimentos notáveis que fez no 1T incluem Broadcom e a empresa de infraestrutura de IA Hut 8. 

Esse realinhamento estratégico reforça a convicção do bilionário de que o mercado se bifurcará fortemente entre os beneficiários estruturais da inteligência artificial e as vítimas corporativas, ou “vítimas da IA”, como ele cunhou.

O que levou Loeb a investir no VanEck Semiconductor ETF?

Investir no SMH oferece ao Third Point uma “exposição concentrada” às mudanças estruturais que dominarão o cenário de chips em 2026.

No 1T, Loeb reduziu sua exposição a nomes semiconductores individuais como a TSMC, realocando capital para um veículo que capta a onda mais ampla de 650 mil milhões USD (aprox. R$ 3,4 biliões) (pelo menos) de capex de hyperscalers este ano.

O VanEck Semiconductor ETF detém atualmente uma ponderação concentrada de 17% em Nvidia e cerca de 7% em Broadcom.

O SMH — portanto — alinha a carteira do Third Point com os principais projetistas de chips, ao mesmo tempo em que evita os riscos operacionais específicos de selecionar ações individuais.

Em resumo, o fundo VanEck segue um “índice ponderado por capitalização de mercado” fortemente inclinado para os líderes do setor, o que se encaixa perfeitamente na tese mais ampla de Loeb sobre a construção da infraestrutura global de IA.

Significado do investimento de Loeb no fundo SMH

A participação do Third Point é significativa porque funciona como uma grande validação institucional para o VanEck Semiconductor ETF — reforçando a confiança em um fundo agora central para a tese de infraestrutura de IA, com mais de 40 mil milhões USD (aprox. R$ 210,1 mil milhões) em ativos líquidos atualmente.

O “voto de confiança” de Loeb destaca a eficiência operacional do fundo, mantendo uma baixa taxa de despesa de 0,35%, o que explica por que as instituições continuam a favorecer o SMH como um veículo “custo‑efetivo” para exposição a semicondutores.

Simplificando, o que seu investimento sinaliza é que fundos hedge justificam voluntariamente o múltiplo preço/lucro (P/E) trailing de cerca de 54x do VanEck Semiconductor devido ao rápido crescimento em toda a cadeia de suprimentos de hardware de IA corporativa.

Observe que o SMH apresentou retornos impressionantes este ano, atualmente em alta de 50% em relação à sua mínima do ano no final de março.

Vale a pena investir no VanEck Semiconductor hoje?

Embora o fundo SMH já tenha apresentado um rali sólido este ano, a questão para os investidores agora é se ele ainda oferece um risco‑retorno atraente após uma recuperação de 50% desde as mínimas de março.

O apelo do ETF baseia‑se em sua exposição concentrada a empresas que impulsionam a expansão global de computação de IA — Nvidia, Broadcom e o complexo mais amplo de equipamentos para chips.

Mas seu múltiplo P/E trailing perto de 54x reflete o quão agressivamente o mercado já precifica esse crescimento.

Para os investidores, a decisão, em última instância, depende do horizonte de investimento: o SMH continua sendo uma maneira direta de expressar o tema de infraestrutura de IA, mas sua avaliação elevada significa que retornos futuros podem ser mais sensíveis à execução dos resultados e às condições macroeconômicas.